✅ 정책 시행 개요

• 홍콩 스테이블코인 조례는 2025년 8월 1일 공식 발효되어 법정화폐 기준 스테이블코인(FRS)에 대한 허가 시스템을 구축하고 발행 및 마케팅을 규제합니다.

• 홍콩금융관리국(HKMA)은 관련 감독 지침, 자금세탁방지(AML)/테러자금조달(CFT) 지침, 면제 조항 및 적용 전환 조치를 발표했으며, 현재 시장 의견을 수렴하고 있습니다. 시장은 8월 31일까지 규제 당국에 적극적으로 협조하고 9월 30일까지 1차 신청 서류를 제출할 것을 권장합니다.

🎯 핵심 규제 요건

• 토큰 발행자는 HKMA(홍콩 통화청) 라이선스를 취득해야 합니다. 여기에는 홍콩 또는 해외에서 발행되지만 홍콩 달러에 고정된 스테이블코인이 포함됩니다.

• 최소 등록 자본금은 2,500만 홍콩달러여야 하며, 이 중 100%는 유동성이 높은 담보 자산으로 보유해야 합니다. 시스템은 하루 안에 사용자 환매를 보장하고, 별도의 자금 보관 및 우선 청산권을 제공해야 합니다.

• 모든 보유자는 실명 신원 확인(KYC)을 완료하고 토큰 보유자의 신원을 추적하는 거버넌스 구조를 구축해야 합니다.

💡 시장 반응 및 애플리케이션 포지셔닝

시장 참여 열풍

• 50개 이상의 기관이 신청에 관심을 보일 것으로 예상됩니다. 초기 단계에서는 홍콩 달러 또는 미국 달러 스테이블코인 발행에 중점을 두고 3~4개의 라이선스만 발급될 예정입니다. 위안화 고정 스테이블코인은 여전히 신중한 환율 정책 조율과 메커니즘 명확화가 필요합니다.

• JD 코인체인, 스탠다드차타드은행, 앤트그룹, 리안리안테크놀로지 등의 기관들이 이미 시장에 진출하여 합작 투자, 게임 애플리케이션 및 기타 방식을 통해 테스트에 참여하고 있습니다.

자금 조달 및 업계 대응

• 홍콩 핀테크 기업들은 7월에 약 15억 달러를 조달했으며, 대부분은 디지털 자산, 스테이블코인, RWA 발행 및 결제 시스템 개발에 투자했습니다. 이는 업계가 개발 기회를 빠르게 포착하고 있음을 시사합니다.

• 시장 분석가들은 홍콩 달러 스테이블코인이 국경 간 결제 수요와 일대일로(一帶一路) 프로젝트의 수요를 충족할 것이며, 미국 달러 스테이블코인은 국제 시장 유동성 및 효율성 향상에 중점을 둘 것으로 예상합니다. 위안화 스테이블코인은 미래의 개발 방향이지만, 신중하게 구현될 것입니다.

⚠️ 위험 경계 및 규제 속도

• 홍콩금융관리국(HKMA)은 아직 라이선스를 발급하지 않았지만, 첫 번째 라이선스는 2026년 초에 발급될 것으로 예상됩니다. 라이선스 신청자는 규정 준수 준비를 신중하게 진행해야 하며, 라이선스 허위 광고는 불법이므로 과장 광고나 오해의 소지가 있는 내용은 피해야 합니다.

• 기존 기관이 규정된 기간 내에 신청 및 요건을 충족하지 못할 경우, 운영이 금지되거나 운영을 중단해야 할 수 있으며, 이는 시장 정리를 가속화할 수 있습니다.