2024년 12월 6일, 홍콩 정부는 스테이블코인 법안(Stablecoin Bill)을 공식 발표하여 홍콩이 글로벌 디지털 자산 센터가 되는 중요한 순간을 알렸습니다. 오랫동안 기다려온 이 입법 계획은 글로벌 표준에 부합하고 금융 안정성 위험을 해결하는 동시에 가상 자산 산업의 혁신을 촉진하는 FRS (피아트 지원 스테이블 코인)에 대한 포괄적인 규제의 토대를 마련합니다.
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제안된 프레임워크에서는 모든 개인 또는 법인이 다음 활동에 참여할 때 홍콩 통화청( HKMA )으로부터 적절한 라이센스를 획득하도록 요구합니다.
1. 홍콩에서 영업하는 동안 FRS를 발행합니다.
2. 사업 운영 과정에서 홍콩 달러를 안정적인 가치 기준으로 사용한다고 주장하는 FRS를 발행합니다.
3. 홍콩 대중에게 발행된 FRS를 적극적으로 홍보합니다.
이 법안은 또한 HKMA에 규정 준수를 모니터링, 조사 및 집행할 수 있는 권한을 부여합니다.
Stablecoin 규제에 대한 강력한 접근 방식
Stablecoin Bill은 업계 이해관계자 및 국제 모범 사례와의 광범위한 협의의 결과입니다. 다음을 포함하여 FRS 발급자에 대한 주요 요구 사항을 소개합니다.
·라이센스: 홍콩에서 활동하거나 FRS를 홍콩 대중에게 마케팅하는 발행인을 위한 필수 라이센스입니다.
·예치금 관리: 발행자는 발행된 스테이블코인의 가치에 상응하는 고품질의 유동성 준비금을 유지해야 합니다.
·자본 요건: 최소 납입자본금은 HK$2,500만(약 US$320만) 또는 유통 중인 법정화폐 기반 스테이블코인 액면가의 1%로 설정됩니다.
위험 완화: 의무에는 연간 위험 평가, AML/CFT 준수 및 엄격한 상환 정책이 포함됩니다.
이 법안은 금융안정위원회(Financial Stability Board)의 "동일한 활동, 동일한 위험, 동일한 감독" 원칙을 따르며 FRS 발행자가 전통적인 금융 기관과 유사한 기준을 충족하도록 보장합니다.
관할권 비교: 글로벌 스테이블코인 규제 접근 방식
스테이블코인이 전 세계적으로 인기를 끌면서 관할권에서는 서로 다른 규제 접근 방식을 취했습니다. 홍콩은 스테이블코인 발행자를 규제하기 위해 구체적인 조치를 취하는 국가 대열에 합류했습니다. 다음은 주요 관할권의 규제 진행 상황을 비교한 것입니다.
홍콩이 제안한 체제는 단일 통화 및 다중 통화 스테이블코인에 초점을 맞추고 분산형 및 중앙 집중형 시스템을 포함한다는 점에서 두드러집니다.
상담부터 입법까지
2022년 HKMA가 암호화폐 및 스테이블코인에 관한 토론 문서를 발행하고 2023년과 2024년에 후속 협의 문서를 발표하는 것은 스테이블코인 법안을 향한 여정의 시작을 의미합니다. 홍콩은 FRS가 제기하는 위험, 특히 가상 자산과 기존 금융 시스템 간의 파급 효과 가능성을 인식하여 체계적으로 법안을 추진해 왔습니다. 이 법안은 글로벌 규제 기관과 현지 업계 이해관계자의 피드백을 반영하고 홍콩을 안전하고 혁신적인 디지털 자산 환경으로 구축하는 것을 목표로 합니다.
현재 HKMA는 결제 시스템 및 가치 저장 시설 조례에 따라 저장 가치 시설을 규제하고 있으며, 증권선물위원회는 자금 세탁 방지 및 테러 자금 조달 방지 조례에 따라 가상 자산 서비스 제공업체를 규제하고 있습니다. 새로운 법안은 이러한 프레임워크를 더욱 보완하고 스테이블코인에 대한 규제 격차를 메울 것입니다.
홍콩의 법정 통화 참조 안정 통화에 대한 라이센스 요구 사항
홍콩의 Stablecoin Act에 따른 라이선스 프레임워크는 FRS를 발행하거나 판매하는 법인에 대한 엄격한 요구 사항을 설정합니다. 이러한 조치는 금융 안정성, 소비자 보호, 자금 세탁 방지 및 테러 자금 조달 방지(AML/CFT) 표준 준수를 보장하기 위해 고안되었습니다.
주요 라이선스 표준
1. 예비비 관리 및 안정화
완전한 자산 담보: 발행자는 유통되는 스테이블코인의 가치와 같거나 그보다 큰 준비금을 유지해야 합니다. 예비금 지원이 부족한 알고리즘 또는 차익거래 기반 스테이블코인은 금지됩니다.
·고품질 투자: 준비 자산은 현금, 인가받은 은행 예금, 정부 지원 증권 및 유사 상품을 포함하여 유동적이고 위험이 낮으며 다양해야 합니다.
준비금 분리: 준비금은 승인된 관리인이 있는 별도의 계좌에 보유해야 하며 신탁 계약을 통해 보호되어야 합니다.
2. 정책 이행
· 발행자는 사용자 유동성을 보장하기 위해 스테이블코인이 정상적인 상황에서 1일 이내에 액면가로 상환되도록 해야 합니다.
3. 거버넌스 및 현지 입지
· 발행인은 홍콩에 법인을 두고 있으며 HKMA의 효과적인 감독을 촉진하기 위해 홍콩에 사무소와 고위 경영진을 두고 있습니다.
4. 재원 및 위험관리
· 발행자의 최소 자본 요건은 HKD 2,500만 또는 유통되는 스테이블 코인의 1% 중 더 높은 금액입니다.
· 운영 및 재무 위험을 해결하려면 정기적인 위험 평가, 스트레스 테스트 및 포괄적인 유동성 관리 관행이 필수입니다.
5. 투명성 및 공개
· 스테이블코인의 유통 현황, 보유량 구성, 독립적 감사 등을 정기적으로 공개해야 합니다.
· 라이선스 신청에는 스테이블코인의 거버넌스, 위험 및 운영 프레임워크를 자세히 설명하는 백서가 첨부되어야 하며 공개 조사가 가능해야 합니다.
6.AML/CFT 준수
· 발행자는 고객 실사, 거래 모니터링, 자금 세탁 방지 및 테러 자금 조달 규정 준수 등 엄격한 AML/CFT 조치를 구현해야 합니다.
7. 영업활동 제한
· 발행담당자는 대출, 금융중개 등 고위험 금융활동에 참여하는 것을 금지하며, 신규 사업을 위해서는 HKMA의 승인을 받아야 합니다.
미래를 바라보며
스테이블코인 법안은 법제화 과정의 다음 단계인 2024년 12월 18일 입법회에서 처음으로 낭독될 예정이다. 일단 시행되면 홍콩은 스테이블코인 규제의 글로벌 리더 대열에 합류하여 금융 혁신과 안정성에 대한 의지를 강화할 것입니다. 글로벌 스테이블코인 생태계가 발전함에 따라 홍콩의 적극적인 규제 입장은 스테이블코인이 안전하고 효율적이며 포괄적인 금융 수단으로서의 약속을 이행할 수 있도록 보장하는 다른 관할권의 모델이 될 수 있습니다.
