这场空投狂欢，究竟有多少是真实增长，又有多少只是激励泡沫的短暂幻影？Perp DEX 赛道是否真的具备可持续的价值？

2025年对Phantom来说是冰火两重天：一边是用户和产品层面的快速突破，一边是交易量份额被交易所系钱包大幅蚕食。

日本央行加息25基点至0.75%，创1995年来新高，标志超宽松时代结束。市场反应冷静，通胀数据支撑加息，或成全球风险资产流动性转折点。

加密无国界的本质特征，与各国对加密的监管与利益诉求，两者的冲突与磨合将在很长时间主导加密行业的发展趋势。

BTC大幅回调，Metaplanet为何不抄底？

此次决议更凸显美联储内部不同寻常的分歧，是自 2019 年以来首次出现的三票反对情形。

Dragonfly基金凭借交易本能和二级市场优势，精准投资MegaETH、Ethena等加密明星项目，成为本轮周期最大赢家，但面临传统巨头竞争和跨领域挑战。

Greenfield 团队列出了十大加密生态系统中最重要、且最具潜在颠覆性的问题与机会，也是未来他们希望解决和看到发展的十个领域或项目思路，覆盖了基础设施、DeFi、消费级应用和监管四个核心领域。

ETF扎堆上市、币价却在下跌。

选择祭出 14 亿美元的储备金或许是基于坚持不抛售比特币策略的退让，但在面对现实之际，Strategy 也同步下修全年财测与关键绩效指标。

Dunamu、Naver Financial 昨日刚宣布合并计划，今日 Upbit 资产即被盗，特别是在考虑寻求纳斯达克 IPO 的敏感时期，无疑对其拓展计划构成挑战。

如今解决不良订单流的基础设施已经存在，流动性提供者可以避免被套利者蚕食，剩下的挑战是如何制定有效的市场进入策略（GTM）来吸引优质订单流。

撸毛群体与工作室是加密行业的重要角色之一，随着 Monad 等项目的空投规则发布，市场的哀嚎声不绝于耳。此外，多个受访的工作室均表示收益不及去年，也远不及预期。

Vitalik 往年着重在探讨技术，今年则转向探讨以太坊"存在价值"，反映以太坊正在从基础建设阶段转向定位其在链上的影响力。

接连宣布融资 8 亿美元、提交 IPO 申请并完成多笔并购，Kraken 以激进的姿态向 Coinbase 发起挑战。

BitMine 还能买多久？是否存在价值错配？DAT 飞轮失速后，ETH 谁来接盘？

我们需要的是一个能解决问题的产品，而非在毫无意义的共识上炒作。

这波跌势主要归因于市场对美联储下一步行动的担忧、市场流动性紧缩，以及长期持有者获利了结三大因素。

2025 年的加密世界，正上演一场前所未有的并购热潮。

DeFi稳定币遭遇Terra崩盘后最大资金外流，Stream Finance亏损引爆连锁清算，Elixir宣布稳定币“安乐死”赔付用户，揭示DeFi风险跨协议传导的脆弱性。