从0到40亿美金，一家加密VC的生存与进化。

USDC流通量突破750亿，Q4收入增长77%。公司面临利率下行与Coinbase分润双重压力，正通过Arc区块链、AI代理支付等转型平台化，寻求与利率无关的新增长。

半年前 AI 支付还只是发布会上的 PPT。如今的 AI，都正在成为「收银台」。

揭秘大卫·贝利如何利用Nakamoto Holdings股价暴跌99%高溢价收购私人资产，剖析比特币网红资本运作与散户财富转移的残酷真相。

PayPal与Stripe竞逐AI商业基础设施，收购Cymbio布局Agentic Commerce协议，AI代理重塑电商支付，市场规模预测达万亿美元

Beaver，一面英雄，一面魔鬼。

全球资产集体暴跌，背后是市场对AI泡沫与财政可持续性的担忧，引发流动性危机。加密货币作为风险资产首当其冲，投资者恐慌抛售换取美元现金。

PURR通过ATM增发机制，在mNAV溢价时动态扩张资金，而非线性消耗，重新定义其买入HYPE的策略动机。

就像当年证伪 Plasma 一样。

稳定币发行并非技术问题，而是关乎信任与合规的战略选择。多数项目因缺乏运营能力而失败，企业应优先考虑使用成熟稳定币，而非重复建设。

美国司法部披露爱泼斯坦文件，揭示其与加密货币早期关联：投资比特币、参与Blockstream融资、资助Bitcoin Core开发、邀请Saylor参加派对，甚至可能接触过中本聪团队，引发行业猜测。

Tether推出合规稳定币USAT，通过政治资源、信用背书和合规架构三张牌，试图摆脱“影子帝国”标签，并尝试向华盛顿递交合法身份证。

ABC 投资法：Anything But Crypto。

“空气可以卖钱，只要你能定义什么是空气。”

Zcash核心开发团队ECC因与治理机构Bootstrap在非营利模式上产生分歧，集体离职并成立营利性公司CashZ，专注钱包商业化。市场担忧致ZEC价格下跌20%，凸显加密项目规模化中营利与非营利的结构性冲突。

特朗普推动加密热潮，250多家上市公司囤币，高杠杆借贷超2000亿美元。监管宽松下，代币化股票等新产品涌现，但市场暴跌暴露风险，引发金融体系连锁反应担忧。

看到最后，那是今年一切沙雕的起源。

Z世代对加密货币态度复杂：节日可接受礼物，但投资更倾向稳定资产。市场波动下，年轻人分裂心态凸显——既关注时代变化，又担忧风险与不确定性。

稳定币正从加密资产演变为下一代全球支付基础设施，Visa前高管Raj Parekh亲历其六年发展，揭示监管、巨头入局与商业模式变革如何推动资金流转进入“电子邮件时刻”。

对于即将到来的 2026 年，行情会发生哪些变化，又有哪些叙事将会得到市场的青睐？