原文作者： Andrew Kang，Mechanism Capital 創辦人

編譯：Ken, Chaincatcher

對於那些經歷過至少一個完整市場週期的人來說，你會建立起一種本能，對遠超歷史成長的價格上漲保持警惕。目睹過網路泡沫、2008年全球金融危機以及加密貨幣的興衰更替，會在你的大腦中拉響模式識別的警報。你既因為價格過高而不敢入場，又因為擔心高位而想要拋售手中的資產。

但重要的是要認識到，我們正處於歷史上最深刻、最獨特的不對稱時刻之一。眼下唯一的舉措，就是拉長你的時間視野，徹底摒棄短期主義。

過度擔憂泡沫是愚蠢的。試圖擇時交易也是愚蠢的。短期波動和回調總是會發生，但鑑於我們距離「奇點」如此之近，這些波動完全只是噪音。人工智慧、機器人、能源和創新領域將迎來失控般的爆炸性成長。

在未來十年內，我們將擁有數十億（甚至更多）的AI智能體勞動力、人形機器人、太空資料中心、多行星殖民，以及大幅改良的醫療療法；我們將從根本上改變所有領域技術突破的發展速度和產出量。我們在未來二十年內壓縮的技術進步和經濟成長，將超過人類整個文明史的總和。

我們已經處於J 型曲線極為陡峭的階段，但當我們把視角縮小到每天或每週的微觀層面時，這一點很難被察覺。 Anthropic 公司100% 的產品程式碼現在都由Claude 編寫。產品經理們擁有一支虛擬軟體工程師團隊，效率高到彷彿可以改變時間。有效率利用AI 的公司，其產品迭代速度的提升幅度不是個位數，也不是兩位數，而是三位數。

而且，這些工具的能力仍以更快的速度進化。無論我們是在2027 年還是2029 年正式達到人工超級智慧（ASI），這其實並不重要。它必然會發生。等到官方宣布的那一刻，你想要擁有的資產價格早已翻了無數倍。

極有可能的是，未來3-10 年的實際經濟成長，在任何歷史分佈模型下都將達到20 個標準差（20-sigma）的等級。這種曾經被認為幾乎不可能的成長，將由前所未有的二階和三階變革所驅動。傳統的估值模型已無法對這些變革進行定價。潛在的上行空間如此浩瀚，以至於傳統的現值計算法很難捕捉到它們。

財富增值的速度將令人咋舌，就像加密貨幣最初在短時間內造就眾多億萬富翁和千萬富翁時那樣，但這一次的量級要極端得多。如果你沒有風險敞口，面對如此垂直拉升的資產價格，你將很難下手買入；但與以往的泡沫不同，實體經濟價值的創造將能更好地跟上資產價格垂直上漲的步伐。過去三年中，那些帶著「指數級視野」這個認知在市場中操作的人，已經獲益良多。如果你還沒有採納這種認知，現在還不算太晚。

時時注意下行風險固然重要，但這卻是世界史上規模最大的上行風險。要學習承受更長時間維度的風險。現在不是做波段交易的時候。對絕大多數人來說，長期投資的表現通常優於短期交易，但「交易」與「投資」之間預期價值的差距，將比以往任何時候都拉得更大。試問，奇點內嵌的買權，究竟價值幾何？