PANews 2月20日消息，Matrixport在X平台發布研報，其中指出比特幣近期快速下跌，選擇權隱含波動率一度飆升，隨後部分回落。比特幣價格從8.5萬美元附近下挫至6萬美元附近的低點，之後在6.6萬美元左右穩定。同時，2026年3月到期的隱含波動率從40%出頭快速上升至接近65%的恐慌性高點，反映出下跌過程中對下行保護的強烈需求。此後隱含波動率回落至50%附近，顯示部分尾部風險避險正在解除，短期壓力有所緩和。

加密市場正逼近關鍵拐點:波動率仍處高位，情緒徘徊在極端低位，市場流動性持續流出。交易者逐步解除崩盤對沖，整體部位明顯變輕，參與度也顯著下降。歷史上，這類組合特徵往往出現在重要方向性行情啟動之前。宏觀環境出現改善，但加密資產價格仍未明顯跟隨，這種背離通常難以長期持續。