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比特幣震盪區間下限若無法守住，或將下探7.6萬至7.9萬美元區間

受美國超預期通脹數據（9月CPI同比升3.7%、PPI同比飆升6.3%創2022年來最大漲幅）及美股AI算力泡沫破裂的恐慌蔓延拖累，比特幣上週一度下探至7.98萬美元。隨著今晨中國三季度GDP同比增長4.5%超預期，疊加國際油價自高位回落，比特幣暫時守住8萬美元防線，市場風險偏好有所修復。

目前比特幣震盪區間持續縮窄，已連續12日受困於15日和50日均線之間，多位分析師將8萬美元附近視為多頭必須死守的「生命線」。BIT指出，週線隨機指標已從20%的超賣區升至90%的超買區，若重新跌破90%並下穿慢速均線，往往預示行情由漲轉跌，若比特幣週線收盤價跌破8.2萬美元，這一看跌信號將得到確認。但該機構更長週期判斷仍未轉空，其表示只要BTC守在7.5萬美元中段上方，1—6個月仍偏積極，但礦企近180萬枚BTC的潛在賣壓、10月28日FOMC和美債收益率上行讓短線必須謹慎。

CoinMarketCap則提醒稱，受AI泡沫擔憂及半導體板塊拋售影響，投資者風險偏好顯著下降，短期內市場情緒依然疲軟，比特幣正面臨跌破8.1萬至8.6萬美元震盪區間的風險。若比特幣無法守住震盪區間下限，可能面臨進一步下探至7.6萬至7.9萬美元區間的壓力。部分交易員甚至看空至6.9萬美元甚至5.3萬美元。多頭陣營則認為，日線RSI已回落至歷史反彈區，唯有放量突破8.25萬至8.45萬美元的密集阻力帶，方能扭轉高點下移結構，向8.7萬美元及9萬美元上方發起反攻。

今日要點：

本週預告 | Starknet社區將通過對轉型獨立抗量子L1的意向投票；Robinhood Chain生態交易平台Fables進行TGE
數據：ZRO、XPL等代幣本週將迎來大額解鎖，其中ZRO解鎖價值約4330萬美元
芝商所計劃推10月19日出比特幣現金(BCH)、Uniswap(UNI)期貨
Mint Blockchain將於10月20日停止運營，用戶需在本日前提取資產
Strive計劃10月20日將SATS優先股IPO規模增發至700萬股並募資6.3億美元
韓國政府將於10月20日召集五大加密交易所討論虛擬資產稅收問題
StandX將於10月20日逐步停止運營，即日起永續合約僅允許減倉
Kaito（KAITO）解鎖約1760萬枚代幣，價值約500萬美元
LayerZero（ZRO）解鎖約2572萬枚代幣，價值約4730萬美元
Upbit 24 小時交易量排行：CT、XRP、BTC、GTC、ETH
比特幣現貨 ETF 上週淨流出 2.29 億美元，貝萊德 IBIT 淨流出 1.65 億美元居首
以太坊現貨 ETF 上週淨流出 3.20 億美元，連續三週淨流出
SOL現貨 ETF 上週淨流出 2552.07 萬美元，創歷史新高
HYPE現貨 ETF 上週淨流出 1757.24 萬美元
XRP現貨 ETF 上週淨流出 183.75 萬美元

今日市值前100幣種最大漲幅：ARB漲7.2%、VVV漲6%、PEPE漲5%、PUMP漲4.5%、ETHFI漲3.4%。

美股夜盤回暖減弱「黑色星期一」拋壓情緒，科技股情緒修復

美股三大股指期貨在亞洲盤前集體轉暖，納指期貨漲超1%，標普500期貨漲近0.60%、道指期貨上漲0.15%，風險偏好從上週的AI拋售中短暫修復。

這波久違的暖意主要得益於特朗普政府豁免俄羅斯燃料制裁預期帶動油價回落，疊加中國三季度GDP與零售數據雙雙超預期，極大地安撫了市場對全球滯脹的焦慮，促使衡量恐慌情緒的VIX指數自22上方的高位迅速回落。

BIT夜盤數據顯示，上週淪為重災區的晶片與AI算力板塊成為資金回補的先鋒，3倍做多韓國ETF暴漲14.94%，3倍做多半導體ETF飆升7.74%，費城半導體ETF上漲2.59%；具體標的中，上週慘遭血洗的AI雲獨角獸Nebius夜盤強彈3.44%，SK海力士、閃迪、英特爾均漲超3.3%，AMD（+2.75%）、美光科技（+2.59%）、英偉達（+1.60%）與台積電（+1.50%）全線上漲，SpaceX與特斯拉也分別微漲1.68%和0.59%。

AI拋壓餘波未平，加密概念股集體承壓

納指上週五重挫2.14%（週線暴跌4.48%創18個月最差表現），標普500跌1.09%，道指微跌0.34%，費城半導體指數更是罕見遭遇2008年以來最長的八連跌，單週市值蒸發逾2萬億美元。瑞銀交易台將此定性為擁擠度主導的「定向去槓桿而非去風險」，高盛策略師Louis Miller更發出嚴厲警告：超大規模雲服務商的信貸利差已擴至年內最寬，信用違約互換創歷史新高，暗示相關股票仍有15%的回調空間。

與此同時，美聯儲主席沃什在靜默期前拒絕給出加息指引，推動10年期美債收益率上週下行17個基點至5.05%附近，股債蹺蹺板效應下，資金正瘋狂撤離高負債AI板塊，湧入創下歷史新高的雪佛龍、埃克森美孚、可口可樂等傳統防禦板塊。

在這場針對高估值與高融資成本的清洗中，英偉達扶持的算力雲獨角獸CoreWeave因五年期CDS利差飆破1100個基點、隱含違約概率超60%，週五單日暴跌11.91%（全週跌近25%），同業Nebius亦暴跌12.18%，甲骨文跌4.64%；Moderna則因FDA拒絕受理其季節性流感疫苗上市申請而暴跌7.82%；Meta因市場預期三季度自由現金流轉負（-91.4億美元）及巨額舉債擴建數據中心而重挫3.72%，微軟、谷歌、亞馬遜與英偉達跌幅均在1.4%至2.3%之間；特斯拉雖展示了新一代Roadster跑車的「飛行」特技，但摩根大通與匯豐潑冷水稱量產推遲至2028年無助短期盈利，股價高開低走收跌2.13%；唯獨蘋果公司憑藉首款摺疊屏手機iPhone Duo預購數分鐘內售罄、發貨推遲至12月的強勁消費韌性，逆勢收漲0.43%並刷新歷史新高。

受美股科技股去槓桿、信貸利差走闊及比特幣回調的三重暴擊，美股「加密概念股」板塊上週五全線淪陷，据BIT美股數據顯示，轉型AI數據中心的比特幣礦企更是因高昂的資本開支與融資成本擔憂成為拋售重災區。Riot Platforms暴跌11.48%，IREN重挫11.19%，Hut 8 Mining大跌10.96%，Cipher Digital（-10.56%）與CleanSpark（-10.16%）跌幅均超10%，Marathon Digital（-9.60%）、嘉楠科技（-8.17%）、Bitdeer Tech（-8.04%）以及Terawulf（-7.45%）亦無一倖免。

Strategy上週五大跌9.56%（不過今日夜盤隨BTC反彈已回升2.52%，iShares比特幣信託ETF夜盤亦上漲1.43%），Coinbase下挫5.79%，Circle下跌5.46%，Robinhood亦收跌4.92%。

韓股絕地反擊收復失地，日股受制加息預期與晶片估值重構

亞太股市週一在劇烈分化中開啟新一週交易，韓國股市上演驚天大逆轉，而日本股市則在央行鷹派暗示與晶片股餘震中無奈收跌。

韓國首爾綜指早盤雖受上週美股AI崩盤拖累一度低開3%，但隨著韓國財長出面力挺稱「2026年韓國經濟增速預計達3.4%-3.6%、股市基本面穩健且晶片繁榮將持續至2027年」，疊加韓元兌美元匯率觸及兩年最強水平，KOSPI指數全天低開高走，最終大幅收漲1.75%。

此前三星電子與SK海力士的暴跌已導致韓國國民年金基金持倉估值自6月底縮水182萬億韓元（約合1370億美元），且韓國金融監督院週一警告SK海力士旗下美國子公司Solidigm若在美IPO可能違反「雙重上市」規定；不過今日抄底資金大舉湧入，推動三星電子收漲1.16%、SK海力士微漲0.39%，三星生物製劑（+8.71%）、LG新能源（+7.20%）與浦項控股（+6.07%）更是領銜大盤暴漲，而明日即將掛牌KOSDAQ的韓國雲服務商Elice（募資2010億韓元，年內最大IPO）將成為檢驗亞洲AI投資者信心的試金石。

反觀日本市場，日本央行行長植田和男早間重申削減國債購買立場不變，並警告將密切關注長端利率上升速度以決定是否干預，疊加國際貨幣基金組織敦促日銀在通脹超預期時加快加息步伐，緊縮預期壓制日經225指數收跌0.62%。

日本市場最慘烈的故事莫過於NAND閃存龍頭鎧俠：受AI資本開支回報質疑及中國NAND廠商低價擴產的雙重夾擊，加之重要股東貝恩資本減持與日本散戶高槓桿倉位平倉踩踏，這家一個月前剛超越豐田登頂日本市值第一的巨頭，在短短一個月內市值從60萬億日元蒸發近40萬億日元（縮水三分之二），排名滑落至日本第四；大和證券首席策略師Yugo Tsuboi稱市場正對全球存儲價格見頂進行重新定價，儘管鎧俠今日微漲1.68%，但東京電子（-2.63%）、迅銷（-2.29%）與軟銀集團（-2.00%）依然領跌日經指數。

視線轉回中國市場，今日香港股市因重陽節假期休市一天，而A股則在超預期的三季度GDP（+4.5%）與消費數據提振下較為堅強。上證指數收漲0.39%，深證成指微漲0.13%，但受全球半導體去槓桿情緒傳染，科創50指數重挫2.17%，創業板指跌0.94%，滬深京三市成交額縮量至1.45萬億元，超3100隻個股下跌。

受2026世界物理AI大會即將召開的催化，人形機器人與減速器板塊掀漲停潮，宇樹科技收漲16.15%並重返2000億元市值，宁波東力、浙江榮泰等十餘股漲停，兵裝重組概念股亦全線爆發。此外，避險資金繼續抱團高股息資產，推動工商銀行（+1.42%，市值3.07萬億）與建設銀行（+1.05%，市值3.03萬億）齊創歷史新高，反觀半導體巨頭長鑫科技則大跌7.77%（市值2.82萬億滑落至A股第三），農業與房地產板塊亦表現低迷，榮豐控股與金健米業雙雙跌停。

接下來需要關注：

10月19日（週一）

9:20：港股休市、滬深港通暫停，東興證券、信達證券終止上市。
德國總理默茨會見黃仁勳：重點看德國工業AI、數據中心及主權算力合作是否形成實際投資和訂單。
15:00 國新辦「科技興商」發布會：關注科技應用與商業政策，對AI應用、零售數字化及消費板塊可能形成催化。
金融街論壇開幕，持續至22日：關注潘功勝、吳清、朱鶴新等政策表態，尤其是貨幣政策、資本市場改革與穩增長措施。
世界銀行全球AI與數字峰會、上海Bund Summit舉行至22日；RISC-V中國峰會持續至20日：分別關注AI融資與治理、全球資本配置、開源晶片和國產替代。

10月20日（週二）

英偉達GTC柏林大會開幕，持續至22日：關注AI晶片架構、推理、機器人和歐洲客戶訂單，判斷技術突破能否變成收入。
APEC財長會在香港舉行，持續至21日；12:15 歐洲央行首席經濟學家連恩講話：關注藍佛安主持會議釋放的財政合作、數字基礎設施融資信息，以及歐洲貨幣政策信號。
美股財報：GE航空、RTX、3M、通用汽車盤前，奈飛、SpaceX盤後。

10月21日（週三）

08:00 韓國10月前20天進出口數據：重點看半導體出口，判斷HBM、DDR5和AI存儲需求是否仍強。
黃仁勳GTC主題演講：歐洲主權AI、推理需求、新架構與合作規模是重點；市場需要明確訂單，而非僅有長期願景。
世界智能網聯汽車大會召開；中歐投資貿易科技合作洽談會舉行至23日：關注自動駕駛、車路雲標準與跨境產業合作。
貝森特、德魯肯米勒參加摩根大通—Robinhood投資者大會：會議不向媒體開放；若有公開信息，關注財政融資、利率和市場風險判斷。
美股財報：IBM、AT&T盤前，Meta、特斯拉、泛林、德州儀器盤後。

美銀：美股存儲股估值已現週期底部特徵，市場擔憂過慮

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