作者： Azuma ，Odaily 星球日報
你聽過Leopold Aschenbrenner 嗎？
這是當下AI 投資圈內最火紅的名字之一—— 24 歲的他，所創立的Situational Awareness LP 基金在2024 年Q4 的公開持倉規模還「僅」有2.25 億美元，而在上個月公佈的2025 年Q4 持倉披露中，這一數字已飛速增長到了55 億美元。
而鮮為人知的是，Leopold Aschenbrenner 曾經也是加密世界的一員—— 其曾任職於FTX 旗下的FTX Future Fund 團隊，直至FTX 破產崩潰。
醫生世家走出的AI 天才
Leopold Aschenbrenner 生於德國，父母皆為醫生。
2021 年，19歲的Leopold Aschenbrenner 以全校第一的成績從哥倫比亞大學畢業，並獲得了經濟學和數理統計學雙學位。在哥大期間，Leopold Aschenbrenner 共同創立了該校的「有效利他主義」（EA）分會。
「有效利他主義」曾是FTX 創始人SBF 常年掛在嘴邊的信條。或理念相同， Leopold Aschenbrenner 於2022 年2 月加入了FTX Future Fund 團隊，這是由FTX 基金會創建的一項旨在推進有效利他主義的慈善計劃，直到2022 年11 月FTX 暴雷前夕，Leopold Aschenbrenner 一直在該團隊工作。
2023 年，離開了FTX 的Leopold Aschenbrenner 轉投瞭如今已是AI 領導大廠的OpenAI，進入了由大神Ilya Sutskever 和Jan Leike 共同領導的Superalignment 團隊，該團隊致力於技術突破，以引導和控制比人類更智能的人工智能係統。
2023 月4 月，OpenAI 的內部通訊系統曾遭駭客入侵，但公司層級並未公開此事。 Leopold Aschenbrenner 隨即向OpenAI 董事會提交了一份備忘錄，認為OpenAI 的安全措施不足。 Leopold Aschenbrenner 隨後表示，這份備忘錄導致董事會和管理層之間就安全問題產生分歧，其本人也收到了人力資源部門的警告。
2024 年4 月，OpenAI 以涉嫌資訊外洩為由解雇了Leopold Aschenbrenner，但Leopold Aschenbrenner 卻反駁表示所謂的「洩露」其實是指他與三位外部研究人員分享了一份「腦暴」文檔，只為了徵求回饋意見。 OpenAI 方面聲稱解僱與Leopold Aschenbrenner 先前提交的安全備忘錄無關，而Leopold Aschenbrenner 則說當時有人明確告訴他，這份備忘錄就是解僱的主要原因。僅僅1 個月後，Superalignment 團隊解散，包括Ilya Sutskever 在內的其他知名AI 研究人員也離開了OpenAI。
有趣的是，Leopold Aschenbrenner 與OpenAI 的矛盾並不僅此一樁，其未婚妻Avital Balwit 如今是OpenAI 最大競爭對手Anthropic 的幕僚長……而當年FTX 也曾是Anthropic 早期的主要資方之一。
告別科技一線，進軍投資圈
2024 年6 月，離開OpenAI 僅兩個月的Leopold Aschenbrenner 寫了一篇165 頁的超級論文《情境感知：未來十年》（Situational Awareness: The Decade Ahead）。該論文包含多個章節，預測了通用人工智慧（AGI）的出現，設想了從AGI 到超級智慧的路徑，描述了人類面臨的四大風險，概述了人類應對超級智慧的方法，並闡述了「AGI 現實主義」的原則。
《情境感知：未來十年》一文在矽谷引發了巨大討論，Leopold Aschenbrenner 也因此名聲大振。隨後在2024 年9 月，Leopold Aschenbrenner 創立了該論文的同名基金Situational Awareness LP 並擔任首席投資官，聚焦AI 產業鏈的投資機會。
Situational Awareness LP 的初始基金規模並無公開資料，但根據WSJ、Fortune 等主流媒體在2025 年中期的報道，該基金當時的資產管理總規模約為15 億美元，LP 包括Stripe 的兩位聯合創始人Patrick Collison、John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman、知名投資人Daniel Gross。
根據Situational Awareness LP 所披露的13F 文件（SEC 對資管規模超1 億美元的基金所要求的季度披露文件）， 2024 年Q4 之時，Situational Awareness LP 的公開持倉總價值還「僅」有2.55 億美元，而在今年2 月16 日的公開持倉總價值還「僅」有2.55 億美元，而在今年2 月16 日已公佈的數55 年已公佈了該數字已公佈的數55 年已公佈了該數字已公佈16 日剛的1685 億美元已公佈了該數字已公佈15 年的新價值已公佈16 日。
考慮到2024 年Q4 時Situational Awareness LP 創立並不太久，該基金在2.55 億美元的明牌倉位之外大概率還有一定子彈儲備，但即便是以2025 年中期15 億美元左右的資管總額作為起跑線，同年Q4 時明牌倉位便已增至55 億美元，這一速度也已足夠驚人。
持倉分析：仍有幣圈影子
Situational Awareness LP 在13F 中揭露了該基金的主要29 筆持股情況，詳情可見下圖。
如圖所示， Situational Awareness LP 對AI 的押注並未集中在更受輿論熱捧的應用端一側，而是聚焦於更上游的基礎設施產業鏈。
- Situational Awareness LP 的前十大持股佔比高達86%，策略上高度集中，主要佈局能源、算力、光通訊和儲存等領域。
- 最大部位Bloom Energy 專注於固態氧化物燃料電池（SOFC）及電解槽（SOEC）技術研發，受AI 資料中心需求成長影響，該公司業績持續超預期，較2024 年底股價已上漲超10 倍。
- Nvidia、Microsoft、Amazon、Google 等大熱標的並未出現在持倉之中，看起來Situational Awareness LP 更偏好相對「冷門」的標的。
- Situational Awareness LP 已揭露的唯一空頭部位是以選擇權形式做空印度軟體服務出口商Infosys，看起來是在押注Claude Code 和Codex 的發展將會取代傳統的IT 外包工作。
另一個與加密世界多少有些關聯的線索在於， Situational Awareness LP 的持倉中可以看到多家比特幣礦商的影子，例如Core Scientific、Cipher Mining、Iren（原名Iris Energy），以及吳忌寒旗下的比特小鹿（Bitdeer）。
但很遺憾的是，Situational Awareness LP 看中的顯然不是這些公司的直接涉幣業務，而是在押注礦企向AI 算力中心的轉型—— 在AI 趨勢日盛，加密市場低迷的大環境下，越來越多的礦企正憑藉著土地、算力、電力等既有的資源優勢主動求變。這裡打個預告，近期我們會再有一篇關於這個趨勢的文章。
命運的分岔路，信念的重構
回看Leopold Aschenbrenner 的職業經歷，很難不讓人想起另一位同樣曾頭頂光環的少年天才SBF —— 兩人都曾就職FTX，都曾堅信有效利他主義，也都曾在投資方面給出了矚目的成績。但一步走錯之後，如今的SBF 已成階下囚，前方等待他的仍有漫長的數十年刑期；另一邊， Leopold Aschenbrenner 的人生則隨著FTX 的一夜崩潰而走上了另一條分叉路，但所幸這似乎是條更適合他的道路。
時間不會迴轉，命運也從不會給人重開一局的機會。有人被永遠留在了舊時代的廢墟之中，也有人被迫離開原本的軌道，但卻揭開了全新的故事。
身為Crypto 產業的一份子，我現在腦海裡蹦出的話是—— 產業正處於自誕生以來信心最為飄搖的破立時刻，有人在失望中離場，有人在遲疑中觀望，但也有人在積極擁抱新的技術浪潮與敘事遷移。歷史往往如此，舊的故事崩塌之時，往往也是新故事的誕生之刻。信念的重構，何嘗不是另一種機會。
