PANews 3月6日消息，做空機構Culper Research宣布做空以太坊及與ETH相關的證券，包括BMNR。該機構認為，2025年12月Fusaka升級後ETH代幣經濟模型已受損，升級將Gas上限提升至4500萬至6000萬，本預期Gas費下降10-30%，實際卻下降約90%，Vitalik和驗證者對L1需求彈性的計算基於過時模型，誤差達3-9倍模型。

Culper針對Tom Lee的看多觀點提出反駁。 Lee以活躍地址和交易量增長作為ETH基本面增強和機構採用的證據，但Culper分析顯示，2025年1月至2026年2月的鏈上數據表明，這些活動實際上是由地址投毒和粉塵攻擊引發的低價值交易潮所致。 Fusaka升級後，95%的新增錢包為創建的粉塵攻擊錢包，投毒攻擊數量增長超3倍，佔ETH交易增長的50%以上，目前佔所有ETH交易的22.5%。 Culper稱Vitalik對此心知肚明並在拋售，預計ETH將進一步下跌。