作者：Changan I Biteye內容團隊
屏蔽一眾中文區KOL 的付鵬是誰？
很多人第一次注意到他，不是因為某場演講，也不是因為某份報告，而是因為社交平台上的爭議：一些華語區從業者和KOL 發現，自己被他屏蔽了。
2026 年4 月，付鵬出現在香港Web3 嘉年華的演講台上，身份是新火集團首席經濟學家。
對於許多長期關注傳統宏觀與資產配置的人來說，這個名字並不陌生；但對Web3 用戶來說，問題才剛開始：付鵬是誰？他為什麼會在這個時間點，走上Web3 的舞台？
一、他是誰：從雷曼到東北證券的二十年
關於付鵬的早年背景，公開資料中的說法並不完全一致。可以確認的是，改變他人生軌跡的是2000 年的推薦：時任中國西北證監會主席薛文石，把這個年輕人送去了英國。
第一站：倫敦，1999—2004
到了英國，付鵬進入雷丁大學ISMA 學院，主修國際證券投資與銀行。 ISMA 是當時歐洲頂尖的國際證券市場研究機構，專門培養直接服務資本市場的分析人才。
這段留學生涯還有一個插曲，付鵬在留學期間接觸到一些基於資訊差的交易機會，並一度嘗試從中尋找套利空間。這段經歷後來被他一再提及，作為自己商業意識啟蒙的一個起點。
第二站：雷曼兄弟，2004—2005
2004年，在ISMA 主席Brian Scott-Quinn 的推薦下，付鵬成功加入英國雷曼兄弟。在雷曼工作期間，他系統接觸到了投資銀行的實際運作方式，建立起真實的風險控制意識，了解機構資本是怎麼思考和下注的。
在雷曼只工作了約一年，隨即在2005 年轉入倫敦金融城所羅門國際投資集團。
第三站：所羅門，2005—2008，以及那場危機
轉入倫敦金融城所羅門國際投資集團，付鵬的職位是事件驅動型策略基金的全球宏觀對沖策略設計主管，負責金融衍生性商品、貨幣、商品市場的連動分析。
在他後來的複盤中，2006年前後的海外市場已經出現一些不尋常的信號，例如高風險按揭擴張：在收入與信用條件並不匹配的情況下，貸款仍被大量發放。這類現像在當時並未被市場充分定價，整體情緒仍偏樂觀。
同年9月，雷曼兄弟申請破產，金融危機全面爆發。他以親歷者身分見證了這一切，也從中得到一樣後來反覆提到的東西：正回饋不會永遠走下去，負回饋也不會。
第四站：回國，2008—2011，那幾年的摸索
2008年11月付鵬回國，出任山東省高新技術創業投資有限公司副總經理，2009年8月轉入中期集團出任首席宏觀策略分析師。這是他第一次在國內以首席身分公開亮相。
那幾年他在做一件更關鍵的事：從匯率市場切入，把大宗商品當作媒介，在資本跨國的實際操作裡把各類資產慢慢串在一起，形成自己的分析體系。 2011年轉入銀河期貨，開始以特約評論員身分出現在媒體上。
第五站：沖和投資，2017—2019，回到買方
2017年8月至2019年11月，付鵬擔任杭州沖和投資董事 。這是他職業軌跡中一個經常被忽略的階段：他從賣方分析師重新回到了買方，開始管錢做資產配置。
這段經歷讓他後來被稱為「最了解買方的首席經濟學家」，他知道真實的機構投資者在想什麼，需要什麼，在哪些地方受到約束，這和大多數從沒管過錢的賣方經濟學家有根本區別。
第六站：東北證券，2020—2025，成為大眾面孔
2019年底，東北證券研究所所長李冠英向付鵬發出邀請。 2020年2月，東北證券官宣他出任首席經濟學家。這個時間節點是疫情剛爆發，全球市場劇烈震盪，市場對宏觀判斷的需求在短時間內急遽上升。
他的表達方式和多數券商經濟學家截然不同。從不寫腳本，到對著鏡頭敞開說，靠接地氣的語言和北方人特有的幽默積累了大量普通觀眾。
2024年3月，他出版了《見證逆潮：全球資產邏輯大變局的思考》，同年末，他做了兩場大手術，在朋友圈留下一句"兩天做了兩次全麻手術，以後好好保養"。 2025年4月30日，付鵬正式以身體因素從東北證券離職，中證協官網隨即撤下他的從業資訊。
第七站：新火集團
2026年4月，就在香港Web3 嘉年華開幕前，付鵬以新火集團首席經濟學家的身份出現在大會現場。
二、他說過什麼：幾個被驗證的判斷
他的公開發言很多，這裡只選取幾個有明確時間節點、觀點相對清晰，而且後續可以對照市場表現的案例。
1️⃣2024年9月，鳳凰灣區財經論壇
2024年9月，付鵬在鳳凰灣區財經論壇發表演講，此論壇由鳳凰衛視、鳳凰網主辦，在橫琴粵澳深度合作區舉行。
付鵬公開提出：當前經濟運作面臨的核心問題之一，在於有效需求不足與投資報酬率下降。利率持續下行，反映出全社會報酬率中樞的下移；居民部門儲蓄傾向上升，企業在需求不足背景下面臨更激烈的價格競爭，這些因素共同構成了一種負回饋結構。
他的核心觀點可以概括為：經濟問題不僅是信心層面，也與報酬率和收入預期有關。
⚡️付鵬預測：如果國債殖利率進一步下行，將反映出更弱的回報預期環境。對於房地產，他認為長期來看，部分房屋的金融屬性可能弱化，更接近消費屬性。
從後續走勢來看：10年期公債殖利率在2024年底延續下行趨勢，其關於「回報率下降」的判斷，在方向上與市場表現基本一致。
2️⃣2024年11月24日，匯豐閉門會
匯豐閉門會是讓付鵬觀點大規模傳播的會議，他的發言內容在會後被二次傳播，在社交媒體中迅速擴散，使付鵬這個人從宏觀研究圈層進入更廣泛公眾視野。演講標題為《2024年回顧與2025年展望—對沖風險VS 軟著陸》
在這場分享中，他提出：中國經濟的一些結構性問題在疫情前已開始顯現，近年來並未完全修復。居民收入預期、資產負債表以及就業結構變化，都會對消費和經濟運作產生影響。
他將中國問題放入更宏觀的框架中討論，提出一個分析路徑：
意識形態→ 政策選擇→ 經濟結構→ 資產定價
同時他認為，全球環境正在發生結構性變化，包括地緣政治、產業鏈重建等因素，都可能影響資本流動和資產定價邏輯。
⚡️付鵬預測：未來一段時間內，經濟修復可能面臨約束，政策工具之間需要平衡使用，難以依賴單一手段快速解決問題，全球格局變化可能對資本流動產生持續影響。
該閉門會議內容流出後迅速在社群媒體傳播，根據公開媒體報道，在本次閉門會後，付鵬的短視訊平台帳號曾被封鎖。
從後續走勢來看：2025 年前後A 股市場出現階段性反彈，但整體仍呈現結構性分化，其關於「環境複雜、修復受約束」的判斷，與市場表現有一定程度的對應關係。
3️⃣2025年11月28日，Bloomberg《商業週刊》The Year Ahead 2026展望高峰會
在相關年度展望或圓桌討論中，付鵬圍繞生產力與制度之間的關係展開討論。
他提出：當前階段存在生產力進步（如AI技術）與生產關係、制度匹配之間的錯配，這種矛盾在未來一段時間仍將持續，政策更多起到對沖和托底作用，而非徹底解決問題。
在資產配置層面，他提到類似「結構性配置」的思路，例如：
一端為代表未來生產力的科技資產（如AI相關）
一端為具備穩定現金流特質的資產（如高股利資產）
⚡️付鵬預測：對於黃金，他從更長期的視角分析其與全球貨幣體系、制度變遷的關係，同時也提示階段性波動與不確定性。
從後續走勢來看：2025–2026年期間，黃金價格整體維持強勢並創出新高，市場對其驅動因素（包括央行購金、地緣風險等）仍有多種解釋。其對黃金結構性驅動的分析方向具有一定解釋力，但具體節奏與價格表現有偏差。
4️⃣2025年12月20日，Alpha 高峰會
在該類以AI與宏觀結合為主題的會議中，他提出：
目前AI產業的一個核心問題在於：基礎建設已較為充分，但下游應用與商業化仍需驗證。未來階段的關鍵在於應用程式能否真正落地並形成獲利模式。
他認為市場正在從「高確定性敘事」向「需要驗證的階段」過渡，估值與波動可能同時上升。
⚡️付鵬預測：
若AI應用順利落地，將帶來新的成長週期
若落地不及預期，相關資產可能面臨較大波動
他強調：在宏觀環境中，利率本身不再是唯一核心變量，更重要的是資產端能否產生真實報酬率。
從後續走勢來看：AI 應用在2026年前後確實持續推進，一些模型能力顯著提升，並逐步進入企業應用場景。但整體商業化仍在早期階段，市場對其長期價值與短期兌現之間的分歧仍然存在。
5️⃣2026年4月23日，香港Web3嘉年華
付鵬以新火集團首席經濟學家身分出席相關會議，並圍繞加密資產的演進路徑進行討論。
他提出：加密資產正從早期以「信仰驅動」為主，逐步朝向更成熟的金融資產演變，其發展路徑在某種程度上類似傳統金融衍生性商品的發展過程：
科技創新→ 制度適配→ 監理跟進→ 納入主流資產配置體系
他將加密資產、穩定幣以及AI 等技術放在更大的宏觀框架中，認為這些變化與全球貨幣體系、金融結構調整有關。
他指出：所謂去中心化並非完全去除中心，而是對原有中心結構的重新分配與重構，這也是傳統金融逐步改變對加密資產態度的原因。
三、為什麼他爆火了？一次屏蔽帶來的傳播效應
在其進入Web3 圈後，一輪圍繞著社交平台互動方式的爭議，客觀上放大了他的公眾曝光。
圍繞著「屏蔽部分從業者與KOL」的討論，也讓更多圈外讀者第一次開始搜尋：付鵬到底是誰。
在其開始活躍於X 後，他曾發布過一條帶有明顯「裝X 」的表達，大意為：「很多人並不理解我在說什麼，只有到了一定認知維度的人才會懂」。隨後，一批幣圈相關帳號被其屏蔽或封鎖。該條推文目前已被刪除。
被封鎖的名單裡包括投資者、KOL、從業者和質疑者，其中不乏華語區影響力較大的帳號，XHunt @XHuntCN 總結了曾被付鵬屏蔽的華語區TOP 200 KOL 名單👇
這個動作在Web3圈引發了兩種截然不同的反應。
支持者認為：這是一個宏觀分析者在主動過濾資訊噪音，以維持自身分析框架的獨立性
質疑者則認為：這種大規模屏蔽行為帶有明顯的排他性，尤其是在進入一個新領域的初期，容易被解讀為姿態上的強勢甚至傲慢
但無論如何，這事件客觀上幫助他完成了一次大規模曝光。
被封鎖的人發文討論，沒被封鎖的人發文觀察，圍觀者開始主動搜尋付鵬是誰。
在Web3圈，這種爭議的入場方式，反而比一場演講更有效地完成了自我介紹。
四、他為什麼會出現在這裡
如果只看標籤，付鵬從傳統宏觀研究者走到Web3，似乎跨越很大。
但如果回到他長期關注的問題，會發現這條路徑其實沒有那麼斷裂。
這個問題，或許要從更早的觀察說起。
在梳理付鵬過往的公開發言時，可以發現他有一個較為穩定的分析習慣：把年輕人的行為，當作經濟訊號來理解。
泡泡瑪特爆火時，他關注的不僅是單一產品的價值，而是背後的消費結構：在成長放緩、預期轉弱的環境中，年輕人為何減少對房產、汽車等大額資產的配置，卻願意為低單價、高情緒價值的商品持續付費。
在炒鞋現象興起的階段，他也曾提到：90、00後正在繞過傳統股市與房地產市場，在新的交易場景中形成自己的博弈方式。這些行為在他看來，並非簡單的投機現象。
Web3 對他而言，更像是這一觀察路徑的延續：年輕人主導、情緒驅動、風險偏好更高，這些特徵在不同階段反覆出現，只是載體發生了變化。
早在2021 年前後，他在一些訪談中提到：傳統框架下對比特幣仍缺乏充分理解，但可以從流動性的角度去觀察其定價邏輯，如果宏觀環境轉向收緊，高波動、高估值資產可能面臨壓力。此後2022 年加密市場經歷深度調整，比特幣從高位明顯回落，這一邏輯在一定程度上得到了市場印證。
在隨後的幾年中，他並未直接參與具體交易敘事，而是持續以宏觀視角觀察這一領域的發展。從最初的高波動、高不確定性，到逐步引入監管、穩定幣擴展支付場景，再到機構資金開始進入，加密資產的屬性也在改變。
基於這些觀察，他逐漸形成一個判斷：加密資產正在從早期的邊緣市場，向可被納入資產配置體系的金融工具演進，於是他選擇進入這個正在成型的產業。
寫在最後
付鵬身上的爭議不會消失。
無論是在傳統金融圈，或是在今天的Web3 脈絡裡，他都不是那種容易達成共識的人物。
但也因為如此，他才值得被單獨拿出來看。
不是因為他提供了標準答案，而是因為他的路徑，恰好折射出過去幾年中國宏觀敘事與新資產敘事之間的一次接縫：
從雷曼危機的衝擊，到國內居民資產負債表的變動；
從消費結構、房地產和利率，到黃金、AI 與加密資產；
從場外觀察，到真正站上Web3 的舞台。
與其說付鵬“突然轉向了Web3”，不如說他只是沿著自己原有的問題意識，走到了這裡。
如果未來幾年，傳統宏觀分析師越來越多出現在AI 與Web3 的討論現場，付鵬或許不會是最後一個。
