撰文：ChandlerZ，Foresight News

4 月29 日，Solana 槓桿預測市場項目Space（代幣SPC）正式上線交易，並同步登陸Kraken、KuCoin、MEXC、BitMart、Bitpanda 五家交易所。開盤後市值最高觸及約8,300 萬美元，隨即進入單邊下跌，當日最低觸及213 萬美元，跌超97%。

截至4 月30 日，SPC 市值約550 萬美元左右，較開盤高點仍下跌超過93%。

崩盤發生的同時，大量參與公售的用戶在X 上反映，項目方尚未向公售買家發放代幣，而交易所的交易已經開始，價格在他們收到幣之前就已經暴跌。這意味著公售參與者實質上被鎖在了高位，眼看著價格從0.08 美元一路跌至0.005 美元，手中卻沒有任何代幣可以操作。

有用戶直接稱Space 計畫「捲走1500 萬美金」，FDV 從7000 萬砸穿到800 萬以下。另一位用戶寫道：「Another day another scam... Down 90% in the first hour. Presale buyers couldn『t even claim.」（又一天又一個騙局，一小時跌90%，預售買家連領幣都做不到。）

誰在開盤後集中賣出？ 如果公售買家尚未收到代幣，那麼在交易所上賣出的人只可能是內部人士、做市商、或其他提前獲得代幣的群體，他們的拋售直接引爆了價格崩盤。普通公售參與者在沒有收到代幣的情況下，實際上成為了沒有退出通道的被動持有者。

Space 是什麼

Space 定位為Solana 上首個支援10 倍槓桿的預測市場平台，用戶可以對加密貨幣、政治、體育等事件進行YES/NO 槓桿交易，平台承諾0% Maker 手續費，協議收入的50% 用於回購燃燒SPC。 2025 年12 月，Space 宣布完成300 萬美元種子輪融資，參投者包括Morningstar Ventures、Arctic Digital，此外，Space 還獲得了來自echo 社群的投資。隨即啟動公售。

在代幣分配上，SPC 代幣總供應量為10 億枚，其中51% 分配給社區池。

超募8 倍，退款爭議從1 月就開始了

2025 年12 月18 日啟動，Space 宣布啟動代幣公售，接受USDC、USDT 及SOL 投入，開始後將先以固定5000 萬美元FDV 出售價值250 萬美元的代幣，達到目標後銷售將繼續，但FDV 將線性增長直至9900 萬美元。公售結束後每位參與者將以經過計算後得出的統一價格購買代幣。

1 月21 日，Space 公開銷售分配流程，表示共籌集超2,000 萬美元，其中1,400 萬美元已分配，600 萬美元將於1 月21 日返還參與者。對於已分配（或部分分配）的參與者，將按0.069 美元的清算價格（6900 萬美元FDV）進行分配，部分退款將於1 月21 日退回至指定的錢包地址。

但隨後，該計畫就因資金募集規模及團隊歷史背景等問題引發社區質疑。多位社群成員表示，團隊前身疑似為遊戲專案UFO Gaming，代幣價格較歷史高已暴跌近95%。

社群指控Space 在舊專案未見起色後，轉型預測市場，至今未發布任何公開或內測版本，反而優先準備Hyperliquid 永續合約代碼，存在套現嫌疑。此外，社區亦對專案在超額認購後未提前公告即上調公募額度表示不滿，並指出部分大額退款地址多為更改後的新地址，且無歷史交易記錄。

根據官方發布的說明解釋，計畫決定退還超730 萬美元的超額資金，並解釋部分退款地址變更系參與者出於安全考量。募集資金將主要用於槓桿池、上線流動性建設、安全審計、團隊擴張及CEX 上幣等。針對募資額度爭議，Space 解釋先前外界提及的250 萬美元僅為軟上限而非硬上限，擴充募資規模旨在支持槓桿市場流動性及多年研發，確保專案長期競爭力。

但社區的質疑並未因此消退，焦點集中在超募的可能性未事先充分揭露，退款過程中大戶與散戶是否受到差別對待。部分呢用戶認為這已經是「soft rug」（軟跑路）。

四個月的等待，換來崩盤

根據最早的官方訊息，Space 代幣SPC 的TGE 原計劃在2026 年1 月前後完成，但實際推遲到4 月底。三個多月的等待消耗了社區的耐心。從1 月超募爭議到4 月底TGE 落地，買家經歷了退款不透明、時間表反覆推遲、資訊更新不充分的完整鏈條。當4 月29 日代幣上線交易，但許多公售買家卻發現自己根本沒收到幣時，積累了數月的不信任集中爆發，與開盤後的拋售壓力形成共振，價格在幾小時內失控。

截至發稿，專案方尚未就4 月29 日的價格崩盤和代幣未發放問題發布正式聲明。