作者： Hyper EVM中文電台

1. 專案定位

• 官網： https://alt.fun （一個基於HyperEVM 的dApp launchpad）

• Twitter： @altdotfun （Bio：Launch coins backed by @HyperliquidX )

• 目前粉絲約3000+，專案極新

• 一句話總結： Hyperliquid 生態的「 Pump.fun 」 —— 任何人可以一鍵發射perp-backed altcoin （永續合約背書的meme/alt 幣）。

每個代幣不是普通bonding curve + 現貨儲備，而是直接綁定Hyperliquid 永續合約的槓桿部位（Leveraged Token / LT） 。

代幣價格=交易曲線momentum + 底層perp 的槓桿漲跌（即使沒人買賣，價格也會因為perp P&L 持續波動）。

2. 核心機制

發射流程

• 創作者選擇底層資產（HYPE、BTC、ETH、SOL、PAXG 等Hyperliquid 支援的任何perp）。

• 選擇方向（long / short）。

• 選擇槓桿倍數（2x、3x、5x）。

• 輸入ticker → 自動部署ERC-20 代幣（固定地址模式，方便識別，無需註冊表）。

Bonding Curve 創新：

• 儲備資產不是USDC/HYPE 等現貨，而是BounceTech 發行的Leveraged Token (LT) —— 這是Hyperliquid perp 的代幣化槓桿倉位。

採用類似Uniswap v2 的constant-product 曲線（附virtual reserves）。

• 價格公式：p_token = (y × p_LT) / x （x = 代幣數量，y = LT 數量，p_LT = 槓桿倉位即時價格）

• 所有代幣統一開盤市值$4000 （固定公平發射）。

• 總供應10 億，曲線初始佔75%，LP 儲備25%。

畢業機制（Graduation）

• 達到USD 閾值（LT 價值≈ $9K- $12K）或曲線儲備賣完→ 自動遷移到HyperSwap AMM 池。

• LP永久鎖定（無提取函數），無套利空間，公平畢業。

• 任何人都可以permissionless 觸發畢業。

買賣流程（ docs.alt.fun/buying-and-selling ）：

• 僅支援USDC交易（最小買入$20，最小賣出$12）。

• 買入：USDC → BounceTech mint LT → 曲線換altcoin。

• 賣：altcoin → 換LT → BounceTech redeem USDC。

• 大額賣出可能UI 會警告，可能revert，可手動在AMM 池swap 後再redeem。

• 滑點預設10%

價格雙驅動：

• 交易量驅動（傳統bonding curve）。

• perp 槓桿驅動（即使零交易，LT 價格也會即時變動→ 代幣價格持續演化）。

• LT 由BounceTech 管理再平衡，避免爆倉，但存在**波動率衰減（volatility decay）**風險（震盪市更高槓桿更嚴重）。

反狙擊

• 發射後3 區塊延遲（EIP-1153 transient storage）

3. $ALT平台代幣

• 旗艦代幣，部署在HyperEVM。

• 合約地址：0xa3882D42ed12B57C10C85E8Ec8fEBD0774600000

• 社群視其為平台代幣，目前已有早期推盤（部分用戶在推動上DEX）。

• 具體tokenomics 白皮書未詳細揭露（平台早期階段）。

4. 實際表現& 社區反響

• 上線1 小時內交易量突破$100 萬。

• 不到一天已為HyperEVM 帶來300+ 新用戶。

• Twitter 活躍發文：alt season、數據圖、介面視頻，社群情緒極度看漲。

代表性貼文：

發射帖： https://x.com/altdotfun/status/2054177312095023482

• 近期更新： https://x.com/altdotfun/status/2054955870614704222 （影片+ “alt season starts today”）

5. 風險與注意事項（白皮書明確列出）

• 槓桿風險：LT 價值可因不利走勢歸零（雖不爆倉，但部位會縮減）。

• 波動率衰減：高槓桿在震盪市場NAV 持續虧損。

• 基礎設施依賴：Hyperliquid + BounceTech 任何downtime 都會影響。

• 品類定義模糊+ 監理風險

• 極早期專案：上線僅1-2 天，高投機性，DYOR。

6. 戰略意義

• 完美承接Hyperliquid 最近的USDC 官方穩定幣+ HIP 系列升級，利用HyperEVM + 永續合約基礎設施。

• 把meme 社交發射+ 真實槓桿金融暴露結合，創造了一種全新的「混合資產」：既有Pump.fun的病毒式傳播，又有perp 的持續價格發現。

• 社區定位： Hyperliquid 上的altcoin 工廠，預計將成為HyperEVM 生態流量入口。

總結評價：這是一個極具創新性和高風險/高回報的Hyperliquid 生態計畫。機制在白皮書中寫得非常清晰透明（公式、畢業邏輯、LP 鎖定都詳盡），但本質仍是槓桿賭方向+ meme 發射的混合體。目前熱度很高，但上線時間極短，建議先小額測試或等更多鏈上資料。