作者：華爾街見聞

蘋果和微軟在同一天宣布漲價。這可能不是巧合，當AI軍備競賽的帳單開始轉嫁給普通消費者，一場由數據中心驅動的新一輪通脹正悄然成形。

蘋果週四宣布對Mac、iPad及多款硬體產品實施全球提價，漲幅最高達300美元。微軟同日宣布Xbox遊戲主機將於8月1日起第三度提價，部分型號漲幅高達150美元。兩家公司給出的理由高度一致：儲存和記憶體元件價格急劇攀升。

蘋果CEO庫克此前已向媒體發出預警。他將這場供應危機形容為「百年一遇的洪水」，並表示「在超過40年的從業經歷中，從未見過類似情況」。蘋果在聲明中直接點名原因：「AI數據中心的快速擴張造成了對記憶體和儲存的超常需求激增，公司從未見過某一零組件價格漲得如此之多、如此之快。」

消息公佈後，蘋果股價週四收跌6.15%，微軟跌3.45%。

漲價細節：幅度大，覆蓋廣

蘋果此次調價範圍涵蓋MacBook、iPad、HomePod、Apple TV及Vision Pro等多條產品線。

具體來看：MacBook Air起售價從1099美元升至1299美元，漲幅約18%；16英寸MacBook Pro從2499美元跳升至2999美元，單次漲價500美元；iPad Air從599美元漲至749美元，漲幅25%；入門款iPad從349美元漲至449美元；Apple TV從129美元漲至199美元，漲幅超54%。

iPhone此次未在漲價之列。但蘋果措辭耐人尋味——聲明稱已「到了需要開始對多款產品提價的時候」，為後續進一步漲價留下空間。

微軟方面，Xbox Series X標準版售價將升至800美元，較2020年上市時的原始定價累計上漲300美元。微軟在官方部落格中表示：「我們希望不必再次提價，過去數月間一直與供應商協商各種方案，但元件價格已上漲逾2.5倍，預計到2027年秋季將再度翻倍。」

Xbox執行長Asha Sharma在內部郵件中披露，預計到2027年假日季，公司為儲存與記憶體元件支付的費用將是2024年的五倍。

根源：AI算力軍備競賽搶佔儲存產能

這場漲價的根源，在於AI基礎設施建設對儲存資源的大規模搶佔。

FactSet數據顯示，Alphabet、亞馬遜、Meta、微軟和Oracle五大超大規模雲端廠商今年的資本支出預計達7410億美元，同比增長近75%。

這些錢流向了哪裡？哥倫比亞大學經濟學家Stijn Van Nieuwerburgh指出，AI數據中心的建設是高度物理化的——需要特定的冷卻設備、電力與光纖電纜、備用發電機，以及大量高頻寬記憶體（HBM）。他估計，未來六年AI基礎設施建設的總成本可能高達8萬億美元。

供應商的應對方式是將產能向AI伺服器傾斜。據Counterpoint Research數據，過去三個季度記憶體和儲存價格已翻了四倍。這一趨勢直接體現在晶片廠商的財務數據中：美光最新季度毛利率從一年前的39%躍升至84.9%，超過輝達和Meta，創下歷史新高。

結果是：AI公司搶走了原本供給消費電子的儲存產能，蘋果、微軟等廠商只能以更高價格爭奪剩餘供應，最終將成本轉嫁給消費者。

通膨壓力已在蔓延

這場成本壓力已在宏觀數據中留下痕跡。

據美國勞工部，今年5月消費級電腦軟體及配件價格同比上漲約15%；批發電子元件及配件價格同比飆升27%。

電力價格同樣承壓。高盛預計，數據中心將佔美國2030年前新增電力需求的近一半，並預測2026年和2027年消費者電價將以每年約6%的速度上漲。

遊戲硬體行業的漲價潮也在蔓延。索尼PlayStation已多次調漲價格，任天堂Switch 2建議零售價將於9月升至500美元，Valve旗下Steam Machine主機報價亦突破1000美元。

Counterpoint Research研究總監Tarun Pathak估計，更高的零組件成本可能使蘋果每部iPhone的成本增加約200美元，並預計蘋果整體產品線將出現150至200美元的提價。

爭議：AI通膨是暫時的，還是持續的？

週四，華爾街日報發文稱，AI基建熱潮正在製造美國第三波通膨。

文章援引EY-Parthenon首席經濟學家、全美商業經濟協會（NABE）主席Gregory Daco表示：「在任何重大技術革命的第一階段，有限資源往往會承受壓力，這通常會推高價格。」

**與關稅和油價這類一次性經濟衝擊不同，AI對需求的衝擊可能持續數年。**NABE本週一的調查顯示，81%的受訪者認為AI基礎設施建設將在未來一年內推高通膨。

不過，也有聲音指向另一面。現任美聯儲主席沃什去年11月在華爾街日報撰文稱，「AI將成為重要的通縮力量，提升生產率並增強美國競爭力」，並認為「生產率每年提升1個百分點，將在一代人的時間內使生活水平翻倍」。

瑞銀經濟學家則認為，從當前的建設熱潮到AI真正壓低價格，中間至少還有幾年的時間差。