作者｜Wenser，Odaily星球日報
你有沒有想過，賣出一台 iPhone 手機所產生的利潤，都分給幾家元件商多少？
日前，海外科技博主@BluthCapital 以美光 CEO 的口吻對 iPhone 手機背後的「生意經」調侃道：「十多年來，蘋果公司一直以 5 美元的價格從我們（MU）這裡購買晶片，把它們裝進金屬盒子裡，然後以 99 美元的價格賣給消費者；當我們試圖把價格提高到 7 美元時，他們就開啟嘲笑模式。但現在，當我們要向他們收取 50 美元的費用時，他們卻把產品價格提高了 250 美元。」言辭之間，對於蘋果近期漲價並甩鍋給記憶體廠商的行為頗為不齒。
該貼文在社群媒體迅速激發討論。今晨，@BluthCapital 延續此話題，貼出一張包含具體數字的 iPhone 18 成本結構圖，以佐證其觀點：
此前，美光首席商務官 Sumit Sadana 在接受華爾街日報採訪時也曾表示，「在記憶體行業低谷期時，由於某些客戶趁機壓價，導致公司利潤為負。」而現在，由於 AI、科技行業的旺盛需求，記憶體行業轉而成為了掌握話語權的一方。這讓整條產業鏈開始「三十年河東，三十年河西」。
一台 iPhone 的利潤結構：蘋果拿走近 25%，美光等記憶體廠商僅佔不到 3%
據估算，一台 iPhone 的利潤中，蘋果拿走約四分之一，記憶體巨頭只能拿走約三十分之一，台積電則因壟斷地位拿走 4%-5%左右的利潤；其餘部分由其他硬體供應商、通路、研發及稅收等環節覆蓋。
回看蘋果公司財報：淨利率常年保持在 24%以上，狂攬 75%行業總利潤
根據 Counterpoint 等機構數據，蘋果長期佔據全球手機市場近 50%的營業利潤。2025 年 IDC 數據顯示，其以18%的市場份額拿走了約 75%的行業總利潤。
基於蘋果 2026 年 Q2 最新數據，iPhone 營收 570 億美元，淨利潤 340 億美元，估算出貨量約為 6100 萬部。由此，可推算出，蘋果單台 iPhone 淨利潤約為 320-340 美元，淨利率達 33%-36%。
而從過去 5 年的財報數據對比中，我們也能清晰地看到，iPhone 的營收總體表現相對穩定；淨利潤規模則逐漸從 2021 年的 940 億美元左右逐漸增長至 2025 年的 1120 億美元左右；淨利率則保持相對穩定，通常在 25%左右。
而以 2017 年 iPhone X、2023 年 iPhone 14 Pro 以及 2026 年 iPhone 17 系列等不同型號來看，其利潤結構則因記憶體成本的不同而產生了一系列變化。
從 iPhone X 到 iPhone17：記憶體成本翻倍
記憶體成本在 iPhone 手機中扮演的角色經歷了 3 個歷史階段：從最開始的「邊角料」，到後來的「重要組件」，再到現在的「關鍵部件」。
2017 年 iPhone X 時代：記憶體「邊角料」時期
根據當年 Counterpoint 拆解報告數據，iPhone X 時期，得益於一直以來的品牌優勢、生態上游地位，蘋果公司淨利潤一度接近 50%；而韓國三星、海力士等記憶體廠商利潤佔比僅約 135–195 元；佔總售價 8388 元的約 1.6%–2.3%。
這就是 iPhone X 時代的 "記憶體" 分量：約 2% 的成本，幾乎是蘋果最不關心的零組件。
2023 年 iPhone 14 Pro 時代：記憶體「重要組件」時期
2023 年，iPhone 14 系列上市，蘋果公司物料成本略有上浮，以 Pro 版本為例，其 BOM 物料成本來到了 464 美元左右（約合人民幣 3170 元），佔售價比例也來到了接近 40%，但蘋果公司淨利潤仍然保持在 40%左右。
據彼時的科技媒體反饋，以上數據僅為 128G 版本，而更貴的記憶體版本成本漲幅並不高，但售價卻要高上不少。當時正處於「攝像頭、處理器漲價時期」，因此，最終 iPhone 14 Pro 整體利潤比 iPhone 13 Pro 低了 3.7% 。
2026 年 iPhone 17 時代：記憶體「關鍵部件」時期
時間來到 2025-2026 年，iPhone 17 系列成為蘋果公司的主力機型，而記憶體成本相較幾年前也翻倍上漲，目前預計記憶體成本佔 BOM 物料成本的比例來到了 12%-15%，約為 60-80 美元。
綜上所述，以下為 iPhone 手機不同時期的成本及記憶體成本佔比相關數據。
值得一提的是，TrendForce 數據顯示，2026 年第一季度一般型 DRAM 合約價季增幅度高達 93%至 98%。花旗預計 2026 年全年 DRAM 均價漲幅將達 88%。整體符合記憶體成本上漲趨勢。這一現象同樣也引發了蘋果 CEO 庫克和馬斯克的肯定。
庫克：記憶體漲價，40 年難得一遇
6 月 17 日，蘋果 CEO 庫克_（Odaily星球日報 註：其將於今年 9 月卸任 CEO 一職，由原硬體工程高級副總裁 John Ternu 接任）_在接受《華爾街日報》採訪時提及了記憶體漲價傳導成本壓力。他表示：「在消費者需要設備的時候，供應卻減少了，而記憶體廠商正在傳遞巨大的漲價壓力。我們絕對需要記憶體定價和供應回歸到消費產品的合理水平。這是底線。」
但不到一週，他很快改變口風。
6 月 25 日，庫克再次接受《華爾街日報》採訪，將成本衝擊問題稱為「百年一遇的洪水」，他說：「在 40 多年的時間裡，我在任何領域都從未見過類似的情況。」隨後，蘋果公司宣布 Mac、iPad、HomePod、Apple TV、Vision Pro 等產品全線漲價。
消息一出，蘋果股價應聲下跌 6%，市值蒸發 2630 億美元；創下自 2025 年 4 月以來的最大跌幅。
馬斯克：這場面我也沒見過
庫克的話也引發了馬斯克的強烈贊同。近日，其同樣發文表示：「庫克告訴《華爾街日報》，這種成本激增是他『40 多年來在任何領域都從未見過的』。我也是，這是我見過的最猛的價格跳漲。」
感謝 AI 數據中心及 HBM，記憶體的腰桿硬了
細看從去年開始的「記憶體牛市」，關鍵驅動要素還是 AI 行業的旺盛需求。
行業普遍估算，與普通伺服器相比，每台 AI 伺服器對 DRAM 和 NAND 的需求量分別是前者的 8 倍和 3 倍。
基於這樣的市場需求，三星、SK 海力士、美光三大儲存巨頭自然會將更多先進製程產能轉向高利潤的 HBM（高頻寬記憶體）及高階 DDR5 產品，主動削減 DDR4 等消費級產線，由此導致通用型 DRAM 的短缺。
公開資料顯示，AI 伺服器單機 DRAM 搭載量為傳統伺服器的 8 至 10 倍，疊加通用伺服器補庫與 AI PC 普及需求，儲存晶片的供需缺口持續擴大。
此前美光 Q3 財報中高達 84.6%的驚人毛利率以及同比增長 346%至 414.6 億美元的營收規模也讓無數人看到了壟斷性記憶體廠商的造血能力。另外一邊，SK 海力士前不久宣布了在美國上市的計劃，尋求籌集約 290 億美元，以進一步利用記憶體需求獲利。
毫不誇張地說，來自 AI 行業的記憶體需求正在擠壓甚至吞噬消費級電子產品的記憶體供給。有數據統計，一台輝達的 Vera Rubin AI 伺服器所使用的記憶體，相當於大約 14500 台 MacBook Neo，1:14500 的對比，足見記憶體需求的供需失衡現狀。
而對於此前飽受蘋果公司這類巨頭壓價之苦的記憶體廠商們而言，現在是屬於他們的時代。也難怪此前 有消息稱 蘋果公司正在積極遊說特朗普政府，希望獲得批准採購中國晶片企業長鑫存儲的記憶體晶片。
至於長鑫存儲能否在資本市場上演如同 SK 海力士、美光等明星企業的造富奇蹟，或許下個月答案就將揭曉。
