本期看點
本期週刊統計週期覆蓋2026年6月26日- 2026年7月3日。
本週RWA鏈上總市值連續多月下滑至306.2億美元，但持有者數量持續飆升至95.43萬創歷史新高，散戶逆勢大規模配置；穩定幣總市值延續收縮，但月度轉賬量大漲13.65%，月活地址與持有者同步回升，市場活躍度顯著改善。
監管層面，香港完成DLT在固定收益市場應用的首階段檢視並啟動法例修訂，俄羅斯數字盧布確認9月1日推出，泰國與菲律賓分別推進穩定幣與CBDC計劃，含CBDC禁令的住房法案送交特朗普待簽，全球監管在分化中走向務實。
項目層面，Robinhood Chain主網上線並推出24/7代幣化股票交易，標誌著傳統券商向鏈上金融入口全面轉型；由Stripe主導、140家機構參與的Open Standard聯盟宣佈推出收益共享型穩定幣OUSD，直擊USDT/USDC雙頭壟斷格局；渣打銀行與紐約梅隆銀行分別為USDC提供機構級鑄造贖回服務。
融資層面，Lion Group擬向印尼穩定幣開發商投資最高1200萬美元。
數據透視
RWA 賽道全景
RWA.xyz 最新數據披露，截至2026年7月3日，RWA 鏈上總市值降至306.2億美元，環比上月同期下降3.53%，連續多月下滑。資產持有者總數增至約95.43萬，環比上月同期持續飆升11.57%，連續多月創下歷史新高，表明增量資金以散戶為主，逆勢配置代幣化資產。
穩定幣市場
穩定幣總市值降至2,950.8億美元，環比上月同期下滑1.87%，延續收縮但跌幅較前月收窄，流動性池邊際壓力持續緩解；月度轉賬量增長至6.76萬億美元，環比上月同期大漲13.65%，創近期最大單月漲幅，反映市場結算需求初步企穩回暖。
月活地址總數增至5,448萬，環比上月同期上升4.39%；持有者總數增至2.71億，環比上月同期擴大3.28%。兩者形成共振，表明散戶參與度持續修復，配置性需求保持增長，市場活躍度顯著改善。
頭部穩定幣為USDT、USDC及USDS，其中USDT市值環比上月同期下降2.02%；USDC市值環比上月同期下跌3.45%；USDS市值環比上月同期顯著下滑6.83%。
監管消息
香港金管局和財庫局公告：進一步釋放分散式分類帳技術在固定收益市場的潛力
香港金融管理局與財經事務及庫務局聯合公布已完成就促進分布式分類帳技術（DLT）在香港固定收益市場進一步應用所進行的首階段檢視。
檢視結果顯示，目前香港的法律及監管環境經已足夠靈活支持代幣化債券的發行，港府所發行的三批具標誌性的代幣化債券以及日益增多的企業發行（包括來自亞洲和中東發行人的發行）正是最佳印證，下一階段將展開法例檢視工作，以推動固定收益市場及數字資產領域更廣泛應用DLT，包括允許以電子方式執行代幣化債券發行文件、探討「管有」與「轉讓」代幣化固定收益產品等概念。
含CBDC禁令的住房法案已被送交特朗普，其表示：在簽署選舉法案前，不會簽署住房法案
據Cointelegraph報道，美國眾議院議長Mike Johnson週一已將包含CBDC禁令（至2030年）的住房法案送交總統特朗普，特朗普約有10天時間簽署、否決或擱置該法案。
據CNBC報道，美國總統特朗普週四拒絕承諾簽署此前已獲國會兩黨支持的住房法案，而是要求國會先通過備受爭議的《保護美國選民資格法》。特朗普稱該選舉法案是「目前最重要、將影響未來多年的法案」，該法案要求選民投票時出示帶照片的身份證件並在登記時提供公民身份證明。特朗普表示住房法案中包含「很多民主黨提出的條款」，並稱「在《保護美國選民資格法》簽署之前，我寧願不簽署任何法案」。據悉，住房法案內容包含一項為期四年的美聯儲央行數字貨幣禁令。
據Cointelegraph報道，俄羅斯央行行長Elvira Nabiullina確認數字盧布將於9月1日按計劃推出，目前已「一切就緒」。數字盧布將作為俄羅斯法幣盧布的補充，初期由金融和信貸機構接受。該CBDC的開發始於2021年，歐盟已於2025年4月對數字盧布實施先發制人的制裁，作為對俄羅斯對烏克蘭戰爭的回應。
俄羅斯央行第一副行長Vladimir Chistyukhin表示，數字盧布相關法律將於9月1日生效，過渡期至2027年7月。與此形成對比的是，美國含CBDC禁令的住房法案已送交特朗普，若總統10天內不簽署將自動生效，禁令將持續至2030年。
據《Bangkok Post》報道，泰國央行（BoT）行長 Vitai Ratanakorn 表示，將繼續推進與泰銖（THB）1:1 錨定的穩定幣計劃，並計劃在今年年底前就相關方案啟動公眾聽證。首階段該穩定幣僅限金融機構用於清算，未來再評估其他場景。BoT 強調穩定幣需由足額泰銖準備金完全支持，同時重申個人二維碼支付必須以泰銖結算，禁止透過 Alipay、WeChat Pay 等以人民幣進行個人二維碼轉賬，違反規定的支付機構或賬戶可能面臨凍結、罰款、暫停業務乃至吊銷牌照。
菲律賓央行（BSP）在近日發佈的「Project Agila」報告中指出，批發型央行數字貨幣（wCBDC）潛在應用場景包括金融證券結算和大額跨境支付。wCBDC 由商業銀行和金融機構在央行開立賬戶，透過分布式賬本技術進行即時點對點結算，有望在保持類似現有 RTGS 系統架構的同時，實現更高自動化、更快處理速度和更低交易成本。BSP 指出，將 wCBDC 用於證券交易結算有助於縮短從成交到最終結算的時間差，降低結算風險，並將以該項目經驗制定後續 CBDC 路線圖。
項目進展
紐約人壽攜 Centrifuge 推出首隻鏈上高收益公司債基金
據The Block報道，紐約人壽投資管理公司（NYLIM）與 Centrifuge 合作推出代幣化基金 NYLIM Anemoy U.S. High Yield Corporate Bond Segregated Portfolio（代碼：HYB），這是紐約人壽首隻代幣化產品，也是少數專注高收益公司債的鏈上策略之一。基金在 Centrifuge 平台發行，申贖以 Circle 穩定幣 USDC 結算，投資底層由 NYLIM 負責管理，Centrifuge 提供代幣化技術與 BVI 分隔投資組合結構，投資者作為股東可直接索取底層資產。該產品目前不面向美國投資者，目標客戶包括尋求更高收益的穩定幣發行方、DeFi 用戶及 DAO 財政。Centrifuge 透過按管理資產規模收取費用獲取收入，目前仍處於擴張階段。
鏈上資本市場平台Theo向Fidelity代幣化美元流動性基金FILQ投入2000萬美元
據Cointelegraph報導，鏈上資本市場平台Theo通過瑞士數位資產銀行Sygnum向Fidelity International旗下代幣化美元流動性基金FILQ投入2000萬美元，成為首家投資該基金的加密原生平台。FILQ為基於Sygnum Desygnate平台發行的美元流動性基金，獲穆迪Aaa-mf評級，投資多元化短期貨幣市場工具，由Chainlink提供鏈上淨值與分紅數據，並由摩根大通（日常）審核淨值。
RWA.xyz數據顯示，FILQ當前鏈上管理資產約5510萬美元，此次Theo投資佔比接近三分之一。RWA代幣化美債規模過去一年已從約69億美元增至約146億美元。
Plume 聯合 FalconX 推出 10 億美元級 FALX 結構化信貸資產
機構開放金融平台 Plume 宣布與全球頂級數位資產主經紀商 FalconX 合作推出 FALX 結構化信貸資產。該資產規模達 10 億美元，由 Pareto 協助，M11 Credit管理，其底層資產完全依託於通過 FalconX 主經紀平台發放的優質超額抵押貸款。
Aave提出的鏈上模式允許用戶存入代幣化股票（如AAPL、TSLA）作為抵押或借貸資產，直接賺取全部借貸利率，並實現即時透明定價、動態利率調整、減少再質押（rehypothecation）及降低中介抽成。
Robinhood Chain主網上線，同步推出24/7代幣化股票交易及永續合約等產品
據The Block報導，Robinhood宣布了一系列全球擴張和產品更新，包括Robinhood Chain主網上線、24/7代幣化股票交易、永續合約及計劃中的加密代理交易。Robinhood Chain是基於Arbitrum技術棧構建的以太坊Layer 2網絡，首日合作夥伴包括Uniswap、Pleiades、Alchemy、BitGo和Chainlink，Robinhood稱其為無需許可、AI原生且專為RWA設計的網絡。
Robinhood推出Stock Tokens代幣化股票，允許合格用戶在Robinhood Chain上24/7交易，並可將資產部署至借貸池或作為DeFi生態交易抵押品，覆蓋120多個國家，但不面向美國用戶。Robinhood Wallet在選定地區接入Lighter永續合約交易，Lighter承諾向Robinhood社群提供1100萬枚LIT代幣，前90天Robinhood承擔Robinhood Wallet用戶在鏈上的Gas費用且永續合約免手續費。Robinhood Earn已向美國用戶開放，允許通過自託管錢包借出USDG穩定幣，預計年化收益約7%，底層由Morpho提供支持，其他支持合作夥伴包括Steakhouse、Ethena、Spark和Maple。
此外，Robinhood宣布加拿大正式上線，新加坡子公司獲MAS資本市場服務牌照，歐洲將推出大宗商品、ETF和外匯永續合約，英國加密交易即將推出。美國市場方面，Robinhood計劃推出Agentic Accounts代理交易賬戶，允許用戶連接AI模型執行交易策略。
Ondo在美推出符合SEC框架的IVV與Micron代幣化產品
據The Block報導，Ondo Finance在美國推出基於BlackRock旗下iShares Core S&P 500 ETF（IVV）和Micron（美光，MU）的代幣化產品，採用今年1月美國SEC發布的第三方託管指引架構。該模式下，標的證券留在傳統美國託管體系，由Ondo旗下獲SEC註冊的轉讓代理Oasis Pro TA按1:1鑄造在以太坊發行的代幣，並由合規託管機構託管。代幣持有人可通過Broadridge的ProxyVote.com享有與傳統證券賬戶相同的股東權利和鏈上投票服務，轉讓限制由券商、轉讓代理和託管機構按現行監管要求執行。Ondo稱這是首例在美國現有監管與市場基礎設施內，將美股公開上市證券在公鏈上由第三方代幣化的案例。
Aave正通過Aave V4擴展業務邊界，從加密資產借貸延伸至股票等現實世界資產（RWA）領域，目標切入全球約4.6萬億美元的證券借貸市場。傳統券商如 Robinhood 和 Charles Schwab 通常通過出借用戶持有股票獲取借貸收益，並保留50%-85%借券費用，僅向用戶返還少部分收益。全球證券借貸市場每年產生約350億美元收入，主要由中介機構賺取。
Securitize成為首家同時在紐交所和鏈上發行股票的公司
據The Block報導，代幣化公司Securitize（SECZ）週四在紐約證券交易所開始交易，開盤價12.45美元，盤中高點13.70美元，收盤12.30美元。Securitize同時將其完整SECZ股份的代幣化版本在Solana和Avalanche上線，實現全球更廣泛的市場准入和24/7交易。
Securitize總裁Brett Redfearn表示，公司正與摩根大通等大型投行的資本市場部門就IPO配售代幣化進行實質性討論，預計未來三到六個月或一年內將看到相關落地。Securitize採用發行方贊助模式，代幣本身即為證券，保留投票權和股息等完整權益，並可脫離美國存管信託公司運行。
Open Standard宣布推出新穩定幣Open USD，主打零費用大額鑄造和贖回、合作夥伴共享儲備收益，並由多方組成董事會共同治理。首批合作方涵蓋Visa、Mastercard、Stripe、American Express、Coinbase、Bybit、OKX等支付網絡和加密平台，以及BlackRock、BNY、Standard Chartered等大型金融機構和Google、Shopify等互聯網公司。Open USD計劃於今年晚些時候上線，旨在為全球資金流動提供開放、低成本、高吞吐的穩定幣基礎設施。
Stripe旗下穩定幣公司Bridge獲盧森堡MiCA和EMI雙牌照
據官方消息，Stripe旗下穩定幣支付平台Bridge已在盧森堡獲得MiCA框架下的加密資產服務提供商牌照和電子貨幣機構牌照，覆蓋歐盟全部27個成員國。Bridge此前已支持企業和開發者在穩定幣與歐元之間轉換資金，新牌照將使其擴大面向歐洲市場的穩定幣服務。
紐約梅隆銀行與渣打銀行陸續聯合Circle，推出面向機構客戶的USDC鑄造與贖回服務
據The Block報導，紐約梅隆銀行（BNY）與Circle Internet Group擴大合作，在其數位資產託管平台上新增USDC的鑄造和贖回功能。機構客戶現可在BNY數位錢包中持有USDC，並直接向銀行發出指令完成美元與USDC之間的雙向兌換。USDC成為該平台首個支援的穩定幣，BNY表示未來將逐步支援更多穩定幣發行商，初期支援以太坊和Solana鏈上USDC。BNY此前已是USDC儲備的主要託管行，新服務在傳統法幣與數位資產之間建立了無縫橋樑。
此外，渣打銀行同樣聯合Circle推出了面向機構客戶的USDC鑄造與贖回服務。渣打稱自身是全球系統重要性銀行中首家提供該服務的機構，客戶無需單獨開設Circle賬戶即可辦理相關業務。
據CoinDesk報道，法國農業信貸銀行旗下資產託管機構 Caceis Bank 在以太坊發行歐元穩定幣 EURO eXchange Token（EURXT），已流通約2000萬枚，並由該行1:1歐元儲備全額擔保。EURXT已用於認購 Amundi 代幣化貨幣市場基金份額。該產品符合歐盟加密資產市場監管法規（MiCA），定位為歐元穩定幣市場新競爭者，對標 Circle 的 EURC（約3.78億枚）及法國興業銀行的 EURCV（約1.24億枚），並與37家歐洲銀行發起的 Qivalis 聯盟擬推穩定幣形成競爭。該行稱 EURXT 屬於其「ACT 2028」代幣化金融戰略一部分。
Cloudflare推出通過x402協議實現穩定幣支付的貨幣化網關
據The Defiant報道，Cloudflare週三開放Monetization Gateway（貨幣化網關）等待名單，允許客戶通過x402協議以穩定幣結算的方式，對網頁、數據集、API或MCP工具的使用收費。Cloudflare表示其處理全球約五分之一互聯網流量，該產品旨在應對AI代理逐漸取代人類成為網絡流量主要來源的趨勢，認為傳統的按席位或訂閱收費模式不適用於機器間交易——代理僅讀取一次頁面或調用一次API，而非維持月度賬戶。Monetization Gateway為網站運營者提供統一控制面板，在請求到達源伺服器之前於Cloudflare網絡邊緣執行支付策略。
此前AWS在6月已採取類似舉措，將Coinbase版本的x402協議接入CloudFront，允許發布商按次以USDC向AI代理收費。
RWA交易平台 MSX 麥通正式上線生態代幣 MSX 申領頁面，代幣發行總量 10 億枚。
符合資格的用戶現可登錄平台提交申領，本次創世空投及相關激勵額度將分三個月解鎖。用戶完成申領後，代幣將直接充入其平台個人賬戶，並在賬戶內等待後續現貨交易系統的正式開放。官方表示，MSX 代幣後續將作為參與平台美股代幣交易及 Pre-IPO 項目申購的生態憑證，相關鎖倉與 VIP 權益矩陣目前正處於內測與陸續開發階段。
融資動態
Lion Group擬向印尼穩定幣開發商PT Nusantara Bumi Sangkara投資最高1200萬美元
據Crowdfundinsider報道，納斯達克上市公司Lion Group Holding Ltd.擬通過Meili Capital Management Ltd.向印尼金融科技公司PT Nusantara Bumi Sangkara投資最高1200萬美元，以發行普通股或股權掛鉤證券換取其10%間接經濟權益，交易不涉及現金支付。Nusantara Bumi Sangkara正在開發印尼盾穩定幣NIDR，1:1錨定印尼盾並由儲備資產支持，旨在降低跨境支付成本並支持區塊鏈金融服務。該公司已獲得印尼金融服務管理局的監管批准或確認，有望成為該國首批合規穩定幣發行商之一。
洞察集錦
CoinGecko報告：加密交易所TradFi產品交易量爆發式增長
據CoinGecko發布的《2026 TradFi on Crypto Exchanges Report》，自2025年初以來，加密交易所已上線358種現實世界資產（RWA）現貨及永續合約產品，涵蓋股票、ETF、大宗商品、外匯及Pre-IPO合約，傳統金融資產正加速向鏈上遷移。
據報告，2026年5月RWA永續合約交易量升至3470億美元，年內累計超1.32萬億美元，主要由Binance、MEXC和Hyperliquid推動；其中代幣化股票永續合約交易最活躍，Micron Technology、Circle和Nvidia為成交量最高標的。
據CoinGecko統計，SpaceX成為最熱門Pre-IPO交易資產，5月單月成交額達3.05億美元，其上市前合約價格與實際開盤價偏差控制在5%以內，顯示鏈上Pre-IPO市場價格發現能力正在增強。
Robinhood Chain上線主網：加密協議集體站隊，dydx意外「搶鏡」
PANews概述：Robinhood正式上線基於Arbitrum Orbit的L2鏈Robinhood Chain，定位面向機構、AI原生及RWA優化的基礎設施，正從傳統券商向全球鏈上金融入口轉型。官方同步推出全球代幣化股票、零手續費永續合約、約7%年化收益的Robinhood Earn及AI代理交易等產品，迅速集結了Uniswap等頭部加密協議。
其間最大的爭議來自dYdX團隊，其宣布繞過dYdX Chain在該新鏈上推出獨立DEX Arcus，引發社群對資源傾斜和代幣價值稀釋的強烈擔憂，導致DYDX代幣單日暴跌超40%。
整體而言，Robinhood正通過自建L2和全套鏈上服務，加速其全球化的鏈上金融佈局。
PANews概述：由支付巨頭Stripe主導、吸引140家金融科技巨頭加入的Open Standard聯盟宣布推出美元穩定幣OUSD，主打「利益共享」模式。
與USDT和USDC由單一發行商獨佔利潤不同，OUSD提供零費用准入，並將美債儲備利息幾乎全額返還給分銷渠道，直擊現有雙雄格局，導致Circle股價單日暴跌超17%。
儘管Coinbase「兩邊下注」暴露了渠道對儲備收益博弈的公開化，但OUSD仍面臨三大結構性硬傷：早期DeFi交易對缺乏流動性、百家競爭巨頭治理決策低效、以及零利潤留存導致的可持續性不足。
OUSD的推出，將標誌著穩定幣競爭已從原生儲備規模卷向傳統渠道和分賬機制。
