作者：Nancy，PANews

「麻吉大哥」黃立成又上新聞了。只不過，這一次登上熱搜的原因，不是熟悉的爆倉劇情，而是一場百倍的絕地大翻身。

短短數日，他把一個一度只剩不到6萬美元的帳戶，重新滾到了千萬美元級別。對於一個經歷過近500次強制平倉，累計數千萬美元虧損的「鏈上反指標」來說，這樣的翻盤，確實有點讓人措手不及。

不過，帳戶餘額可以重新改寫，交易風格卻沒那麼容易改變。翻盤之後的黃立成，依舊是那個熟悉的高槓桿玩家，而這場逆襲究竟能持續多久，也就成了未知數。

數日資產暴漲百倍多，單帳戶仍背負數千萬美元虧損

抓住上週加密市場的單邊上漲行情，黃立成終於迎來了一次久違的「翻盤時刻」。

HypurrScan鏈上數據顯示，8月18日，黃立成的帳戶一度因清算僅剩不足6萬美元。隨著市場強勢反轉，其帳戶資產一度飆升至1210萬美元，實現千萬美元級別的淨盈利。截至目前，該帳戶仍保持約1050萬美元盈利，回報率約175倍。

這波強勢反彈行情，讓黃立成把「爆倉劇本」改成了「逆襲爽文」。帳戶的階段性翻盤，雖然並未讓此前的虧損被完全抹平，但明顯收窄。從近期最多約3664萬美元的，回升到目前約2612萬美元，短時間內黃立成的虧損減少超過1000萬美元。

而這輪帳戶回血，靠的依舊是黃立成最熟悉的滾倉做多。這種高槓桿複利加倉的玩法，就是開倉後不把浮盈提走或鎖定，而是直接讓浮盈充當新的保證金，繼續擴大多頭倉位。價格每上漲一截，倉位就再加一截，形成「利潤滾利潤、倉位越滾越大」的複利效應。趨勢正確時，這套玩法可以讓收益呈幾何級放大；但行情一旦掉頭，前面滾起來的利潤也會以同樣驚人的速度縮水，甚至連本金一起被清算。

而從黃立成目前的倉位來看，他顯然還沒有準備把高槓桿的油門鬆開。

HypurrScan數據顯示，其四筆倉位合計名義價值超過1.08億美元，其中ETH和BTC兩大主倉佔比超過九成。ETH多頭名義價值約5604萬美元，使用25倍槓桿；BTC多頭約4486萬美元，槓桿更是達到40倍。此外，他還配置了HYPE和PUMP作為補充倉位。

目前四筆倉位合計浮盈約187.4萬美元。其中，ETH貢獻了131.9萬美元，是整個帳戶盈利的主要來源。不過，這筆倉位同樣承擔著較高的持倉成本，已產生約23.7萬美元資金費，相當於吃掉了約18%的浮盈；BTC方面，40倍槓桿已帶來超過55萬美元的浮盈，但當前價格距離盈虧平衡點的安全墊僅約1.17%，空間並不算寬裕。

綜合來看，約1050萬美元的帳戶資產支撐著超過1.08億美元的名義倉位，整體槓桿約10.3倍。這意味著，一旦行情出現明顯回撤，高槓桿疊加全倉模式，倉位不僅可能出現大幅回撤，還可能進一步觸發連鎖清算。

近500次爆倉、巨虧8千萬，黃立成越賭越「上頭」

事實上，黃立成的這次翻盤之所以引發關注，很大程度上正是因為他的翻車次數實在太多。

短短一年多時間，這位加密老玩家經歷了近500次強制平倉，帳戶也曾多次從千萬美元級別的浮盈，在市場劇烈波動中一路回撤，累計虧損一度高達約8000萬美元，並多次瀕臨歸零。行情最極端的時候，他甚至創下8小時內連續被清算10次的紀錄。

作為堅定的以太坊多頭，黃立成長期更將火力集中在ETH多單上，即便屢次遭遇清算，也很少改變做多方向。他曾公開調侃，如今連理髮都改為自己處理，把省下來的開支繼續拿去做多ETH。

作為以太坊的大多頭，黃立成更把主要火力都壓在ETH多單上，持續做多卻不斷被清算，過去10個月ETH相關虧損曾達約3500萬美元。他曾公開笑稱，如今連理髮都改為自行處理，把省下的開支直接拿去做多ETH。

今年6月，一次ETH倉位遭遇清算後，黃立成罕見地沒有立即向帳戶補充保證金。這一反常舉動迅速引發市場關注，不少人開始猜測，這場持續已久的高槓桿豪賭是否終於要畫上句號。

然而沒過多久，黃立成再次入金並重新開出多單。為了維持倉位，這位「猴子教父」甚至不惜陸續割肉賣掉數十個BAYC NFT來補充保證金，被戲稱為「賣猴子續命」。

如此戰績，也讓黃立成坐實了「鏈上反指標」的標籤。畢竟，能在一年多時間裡經歷數百次強平，還能一次次重新回到牌桌上的交易者，確實不算常見。社群曾調侃，如果反過來操作他的交易方向，說不定反而能拿到不錯的回報率。

而黃立成本人似乎並不太在意外界的調侃。此前，他因短時間內連續遭遇清算登上新聞，鏈上監測帳號Lookonchain也隨之被媒體報導。對此，黃立成甚至直接曬出相關新聞截圖，調侃道：「恭喜你上台灣電視新聞了。」

更誇張的是，長期以來，黃立成幾乎只向帳戶充值，很少提現，而轉入帳戶的資金最終往往又在交易中虧損。他還曾曬出Hyperliquid高達200萬美元的手續費帳單，足見其交易頻率之高。

這種高頻、高槓桿的交易方式，也成了黃立成頗具個人特色的交易風格。不輕易止損，寧願被系統清算，也很少主動認賠；一旦出現虧損，就繼續入金、補保證金甚至加倉。黃立成本人也曾在採訪中直言，自己的投資方式其實介於投資和賭博之間，並在社群媒體上表示：「I never lose, I either win or I get liquidated.」（我從不輸，要麼贏，要麼被清算）。

而這種「無限加子彈」的高槓桿遊戲，自然也引發了市場大量猜測。有人懷疑他的資金來源近乎無限，也有人擔心他遲早會真正歸零。

而如今，這場意外翻盤至少證明了一件事，在極端單邊行情中，高槓桿滾倉確實能夠產生驚人的財富放大效應。然而，這套策略也同樣可能在行情反轉時，讓辛苦累積的利潤迅速回吐。因此，對於黃立成來說，真正的考驗或許已經不是如何把帳戶從谷底重新拉回巔峰，而是如何守住這場來之不易的階段性勝利。

畢竟，在高槓桿的遊戲裡，賺到錢只是上半場，守住利潤才是下半場。

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