作者：Nancy，PANews
2026美加墨世界盃落下帷幕，西班牙在加時賽中擊敗阿根廷，時隔16年再度捧起大力神盃。然而，這場全球體育盛宴的影響並未止步於綠茵場。賽場之外，預測市場正在成為世界盃的「隱形贏家」。
世界盃期間，預測市場吸引數百億美元交易量，傳統博彩巨頭的市場份額遭首次到顯著蠶食。與此同時，預測市場內部的競爭格局正在快速分化，Kalshi憑藉合規優勢和資本加持屢次刷新交易紀錄，進一步拉開領先優勢，而Polymarket雖實現快速擴張，但仍難掩監管挑戰、商業模式與競爭加劇的多重壓力。
世界盃催化數百億美元交易湧入預測市場
世界盃成為預測市場走向大眾的重要催化劑。隨著全球數億用戶關注比賽結果，圍繞球隊勝負、冠軍歸屬等事件的預測交易迅速升溫，大量資金和用戶開始湧入這一新興市場。
根據Dune數據顯示，在2026年6月11日至7月19日世界盃期間，預測市場累計名義交易量達到數百億美元規模。其中，6月單月名義交易量超過499.5億美元，7月截至目前已完成363.7億美元交易，相比之下，5月名義交易量約300億美元。
世界盃無疑成為推動預測市場增長的重要流量入口，顯著加速了市場資金和用戶的湧入。
以兩大核心玩家Kalshi和Polymarket為例，Dune數據顯示，目前Kalshi體育板塊每週名義交易量佔比最高達到80.7%；Polymarket體育相關交易佔比也達到46.3%。其中，僅Kalshi平台上圍繞「世界盃冠軍歸屬」的預測合約交易金額已經超過12億美元，創下該平台單個預測市場的最高紀錄。
在某種程度上，借助世界盃的全球影響力，讓預測市場首次大規模接觸主流體育消費者，也推動其從加密圈和金融圈走向大眾市場。
搶走傳統體育博彩27%份額
預測市場的崛起，也改變了體育博彩行業的競爭格局。
過去幾十年，體育博彩一直由傳統博彩公司主導。但隨著預測市場首次在世界盃這樣的全球級賽事中獲得大規模曝光，其用戶增長和交易規模開始引發行業關注。包括DraftKings和FanDuel在內的美國體育博彩平台，均開始探索預測市場相關業務。
與此同時，傳統博彩行業正面臨新的增長壓力。據移動應用數據分析公司Apptopia報告指出，DraftKings、FanDuel、BetMGM和Caesars等傳統體育博彩平台日活用戶均在世界盃開賽後第4天達到峰值，隨後出現回落。截至6月底，DraftKings、FanDuel日活較峰值分別下降36%和41%。
相比之下，預測市場平台Kalshi和Polymarket保持增長態勢。截至6月30日，Kalshi日活較6月15日增長36%，Polymarket增長12%。6月期間，兩家平台貢獻了六大博彩類應用近半新增活躍用戶，其中Kalshi佔比38%。
下載量也顯示出明顯差異。Apptopia指出，6月Kalshi和Polymarket合計佔據六家體育博彩平台總安裝量的78.5%，意味著新用戶正在更多選擇預測市場作為首次投注入口。更值得關注的是，世界盃期間同時使用DraftKings和Kalshi的用戶比例上升，但從Kalshi流向傳統體育博彩平台的用戶並未同步增長。這意味著，傳統博彩用戶正在嘗試預測市場，而預測市場用戶尚未大規模轉向傳統博彩。
市場份額的變化也印證了這一趨勢。根據研究機構H2 Gambling Capital基於世界盃首月公開數據的估算，預測市場交易量已經佔美國合法體育博彩總交易量約27%，較年初約9%的水平顯著提升。
需要注意的是，由於預測市場與傳統體育博彩採用不同的交易統計口徑，同時博彩公司尚未公布世界盃期間最新內部數據，兩者之間並不能進行完全等量比較。
但不可否認的是，世界盃正在成為預測市場發展的關鍵轉折點。它不僅幫助預測平台完成了一次大規模用戶教育，也正推動體育競猜行業進入新的競爭階段。然而，世界盃帶來的流量紅利能否轉化為長期用戶資產，仍是預測市場面臨的核心挑戰。
Kalshi擴大市佔率，Polymarket陷入內外困局
世界盃流量爭奪戰背後，預測市場格局也悄然生變。
以7月數據為例，從月交易量來看，The Block數據顯示，Kalshi與Polymarket（含Polymarket US）在6月合計交易量達到約2576億美元，較5月2054億美元增長約25.4%。其中，Kalshi已超過1470.5億美元，而Polymarket與Polymarket US累計交易量為1105.5億美元，前者交易規模超過後者1.3倍。相比2025年同期，Polymarket曾更具優勢，其月度交易量是Kalshi的4.6倍。
同時，從市場份額來看，目前Kalshi已佔據約73.2%的預測市場交易份額，而Polymarket及其美國業務合計佔比約26.8%。相比之下，去年7月Polymarket市場份額一度達到36.7%，過去一年其市場份額明顯受到擠壓。
用戶增長方面，兩家平台的差距也正在擴大。據Kalshi向CNBC透露，在整個世界盃期間，其新增用戶達到300萬人。相比之下，根據Dune數據追蹤，雖然Polymarket累計獨立用戶數量已超過309萬人，但6月和7月新增用戶僅約27.4萬人。
資本市場層面，雙方估值差距同樣正在擴大。今年6月，《金融時報》報道稱，Kalshi正在尋求新一輪融資，公司估值可能升至400億美元，最快或於今年第三季度完成融資。相比之下，Polymarket當前估值約為150億美元。
這一系列數據表明，預測市場的競爭格局正在發生逆轉。憑藉合規優勢、機構合作以及主流市場渠道佈局，Kalshi正在逐漸建立領先地位；而Polymarket雖然依靠加密原生模式和全球用戶基礎快速崛起，但隨著行業進入規模化競爭階段，其正面臨監管、商業模式和用戶信任等多重挑戰。
首次，監管壓力正在成為阻礙Polymarket全球擴張的一堵厚牆。近一段時間，法國、捷克、韓國等市場均對Polymarket展開審查，部分地區甚至採取封禁措施。在美國市場，Polymarket近期申請美國期貨牌照，希望通過合規路徑重新拓展美國業務，但仍存在不確定性。
其次，品牌信任問題也成為新的挑戰。據《華爾街日報》不久前報道稱，Polymarket曾被指僱傭付費內容創作者，在假網站上錄製交易視頻，並通過社交媒體傳播具有誤導性的「盈利案例」，一些視頻展示的高額收益被質疑並非真實盈利結果。
而在近期，Polymarket將體育市場手續費率從3%提升至5%，同時將做市商返還比例從25%下調至15%。由於該調整未提前發佈正式公告，而是直接更新費用頁面和相關文檔，引發部分用戶，尤其是體育交易者和高頻玩家的不滿。
更大的爭議來自POLY代幣。長期以來，部分社區用戶期待Polymarket推出平台代幣，並將空投視為早期參與者的重要回報。此前，Polymarket曾透露將在美國業務重新啟動後推出代幣並進行空投，而母公司Blockratize Inc.也提交了「POLY」和「$POLY」相關商標註冊申請，進一步強化了市場預期。
然而，近期前Polymarket團隊成員表示，官方代幣短期內不會推出，可能仍需等待較長時間。這一消息進一步引發社區質疑。部分用戶認為，Polymarket通過發幣預期幫助平台吸引了早期用戶、提升交易活躍度，但遲遲未兌現也削弱了社區信任。
而從資本路徑來看，社群認為，Polymarket的發展方向可能正在逐漸靠近傳統金融模式。2025年以來，Polymarket已完成多輪大規模股權融資，包括ICE對其進行了20億美元的戰略投資。相比依賴社群激勵和代幣經濟的加密項目路徑，Polymarket未來可能更傾向於IPO來實現價值兌現。
但從更長週期來看，預測市場的競爭遠未結束。隨著Robinhood、嘉信理財、Hyperliquid等越來越多的平台進入這一賽道，未來預測市場轉向用戶入口、監管能力、金融基礎設施以及生態建設的全面競爭。
世界盃已經決出冠軍，而預測市場的新一輪競爭，才剛剛吹響開場哨。
