10月2日，Blast官方帳號發布了一條簡短公告，宣布將停止營運，並敦促所有用戶在10月26日前把資產提回以太坊主網。這個曾在主網上線前就吸引超11億美元存款、TVL一度超過20億美元的明星L2，上月網路收入僅剩1793美元。這背後是一個空投驅動的明星項目，在收入無法覆蓋維護成本後的商業止損。

月入不足2000美元，養不起一條L2

Blast官方給出的關停理由很直接：維護Blast的持續成本超過L2產生的收入，看不到可信的可持續路徑。這句話聽上去像官方套話，但把數字攤開後，它是一本很具體的帳。

據DeFiLlama數據，Blast的網路收入在2024年6月達到峰值，約350萬美元。那是它最風光的時候。到最近一個月，這一數字只剩1793美元。350萬美元到1793美元，降幅99.95%，月收入已不足2000美元。

運行一條L2不是免費的。開發、基礎設施、安全都需要持續投入。CoinDesk在報導中特別提到，近期漏洞利用事件讓安全支出更受關注，而Base等競爭者正在把交易所用戶和開發者生態轉化為鏈上活動，中小鏈更難爭奪開發者、用戶和交易費用。Blast的1793美元月收入，放在這個成本結構裡，確實撐不住。

這條鏈的收入來源主要是交易費用和網路活動產生的收益。當用戶不再來交易，收入就斷了。350萬美元到1793美元的落差，不是某個數據口徑的問題，而是用戶和資金真實離場的直接後果。

從20億美元到3200萬美元：用戶和資金的離場

Blast的TVL在2024年6月達到峰值，超過20億美元。現在這個數字是約3200萬美元。縮水超過98%。即使對比2025年8月的6700萬美元，又下降超一半。

鏈上活動的冷清更加直觀。截至10月2日，Blast的24小時活躍地址只有2648個，新增地址48個，DEX交易量63766美元，24小時支付的費用僅378.15美元。作為對比，2024年3月1日主網上線當天，Blast網路有3.7萬個錢包執行了近81萬筆交易。從3.7萬到2648，活躍地址下降92.8%。

資金雖然還在橋上，但已經不進DeFi了。橋接TVL約1.1756億美元，DeFi TVL僅3227萬美元，兩者相差8540萬美元。這種差距至少說明，留存在 Blast 體系中的資產規模明顯高於實際進入 DeFi 協議的鎖倉規模。

BLAST代幣自發行以來累計下跌約98%，關停公告發布後又下跌約19%。

把這些數字放在一起看，Blast這條鏈已經接近停擺。用戶不再來交易，開發者不再來部署，代幣價格持續走低。20億美元到3200萬美元，縮水的不僅是數字，還有這條鏈生存下去的所有基礎。

曾經23億美元搶著存錢，積分空投的狂歡落幕

兩年半前，Blast是另一番景象。

熟稔網際網路營銷的創始人Pacman靠著NFT交易平台Blur的空投在NFT賽道大獲成功。隨後，他想把這套營銷玩法複刻到當時最流行的L2賽道。2023年11月，Blast完成2000萬美元融資，投資方包括Paradigm、Standard Crypto、eGirl Capital，以及Andrew Kang、Hasu、Larry Cermak等天使投資者。同月開放早期訪問。

Blast的定位很抓人：以太坊唯一具有ETH和穩定幣原生收益的L2。用戶餘額會自動複利，ETH質押收益回饋用戶和DApp，穩定幣橋接後存入MakerDAO等協議，透過USDB回傳收益。

這套設計加上邀請制和積分空投，迅速製造了FOMO。參與者獲得Blast積分，7日內橋接資金可獲得雙倍積分，50%空投分配給開發者。火幣孵化器研究員0xLoki當時評價稱，用戶在公鏈上質押資產獲取收益並不新鮮，但Blast可以避免「中間商賺差價」。NFT項目Weirdo Ghost Gang創始人Sleepy則認為Blast最特殊之處在於能為ETH和穩定幣提供原生收益，令人「眼前一亮」。

主網2024年3月1日正式上線前，用戶已存入超過11億美元資產，部分是為了潛在代幣空投。主網上線當晚，累計吸引的資金高達23億美元，超60%的Blast TVL橋接至主網，Bridge持有超14.6億美元的stETH、ETH和DAI。主網上線當天，3.7萬個錢包執行了近81萬筆交易。

當時也有不同聲音。前鏈聞總編輯Liu Feng稱Blast和Blur有「一樣的傳銷味道」，認為積分制、邀請碼和明牌空投是Paradigm的常規營銷手法。投資者brain genius則認為人們只為空投參與，Paradigm把社群不需要的功能遊戲化了。現在回看，這些批評指向了一個關鍵問題：當空投發完，用戶的真實留存有多少。

加密迎來關停潮， 2026年已有約99個項目關停

Blast不是孤例。

據RootData報告，截至2026年7月下旬，2026年已有約99個加密項目被列入關停名單，覆蓋中心化交易所、錢包、DeFi、Layer-2、NFT、AI、基礎設施等領域。2025年全年約有176到177個項目關停。2026年前7個月月均約14個，按此速度全年將達約170個，與上一年的關停潮相當。

近期關停的名單裡有交易所CoinEx、BitMart、BitMEX、AscendEX，也有Layer-2協議Loopring，還有DeFi項目Goldfinch、工具類產品Zapper等。關停原因包括：風險投資更挑剔、代幣激勵型商業模式不可持續、用戶增長與收入下滑、行業整合加劇。中心化交易所還疊加了監管審查加強和合規成本上升的壓力。

L2賽道的競爭格局尤其殘酷。據L2BEAT數據，Rollups總鎖倉341.8億美元，其中Base Chain 159.2億美元，Arbitrum One 115.1億美元。Blast的橋接TVL 1.1756億美元，只佔總鎖倉的0.34%，相當於Base的0.74%。Base靠交易所用戶轉化鏈上活動，Robinhood也在今年推出自己的L2，中小鏈的用戶和開發者被不斷抽走。

Blast的關停，只是這輪淘汰潮裡的一個縮影。它曾經靠空投預期聚集了23億美元，但當空投兌現，用戶離開，收入跌到月均1793美元，這條鏈的生意就做不下去了。關停名單上的99個項目，各自有不同的故事，但核心帳本是一樣的：收入撐不住成本，空投留不住用戶。

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