一週精選丨比特幣爆拉超20%，SEC新規與白宮會議引爆加密市場

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AI熱下的產物

谷歌也開始借錢了！科技巨頭瘋狂舉債，算力競賽由誰來買單

AI算力競賽燒錢不止，Alphabet首發澳元債，全球AI債務已達4890億美元。美銀將做空AI債券列為最優對沖，天量供給衝擊國債收益率，資本狂歡還能走多遠？

a16z 拆解 AI 算力：收入翻倍、股價承壓、資本開支驚人

AI算力狂飆背後，新雲公司收入高速增長卻難獲市場認可，盈利與估值矛盾加劇。算力擴張能否轉化為可持續回報，成為AI產業下一階段勝負手。

13F 新信號：AI 並未退潮，華爾街只是變得「挑剔」

當AI成為市場最大共識，就意味著它雖然仍是主線，但「閉眼買AI」的階段正在過去。華爾街開始挑剔，AI投資進入精細化階段。

當AI開始重塑傳統企業：AI Roll-up正在成為併購新範式

在AI Roll-up的邏輯中，資本買下的不只是企業當前的收入，更重要的是這些資產經過AI改造後可能產生的效率提升與價值重估。

人工智慧的五個悖論

人工智慧時代充滿矛盾與困惑：為何專家屢屢預測失準？AI對就業的影響為何無法量化？生產率增長為何不如預期？數據價值為何難以衡量？

宏觀洞察

HashKey深度：萬億美元平倉，比特幣和黃金為何成為FIMA時代的最大贏家

日圓套息交易土崩瓦解，FIMA回購工具被寄予厚望。這究竟是短期挽救日圓的政策手段，還是掩護三十年套息交易有序撤退的行動終章？

美債最敏感時刻：160億美元長債拍賣 + 美聯儲紀要，凌晨將考驗市場

美債拋售潮持續，20年期國債拍賣與美聯儲紀要同日來襲，收益率曲線面臨雙重考驗，科技股承壓加劇。

美國中期選舉將如何攪動市場？花旗給出選前50天和30天路線圖

花旗策略團隊認為，如果選舉導致「分裂政府」，將削弱財政擴張預期，從而利好債券市場（收益率下行）。

「債市風暴」席捲美歐日，長債收益率逼近數十年高點

全球主權債券市場遭遇數十年來最猛烈拋售，美債30年期收益率創2007年以來新高。通脹憂慮、財政擴張與需求萎縮三重壓力下，長期債券定價邏輯正在重寫。

2026年第35週全球宏觀市場觀察：傑克遜霍爾與PCE、GDP及全球需求

第35週核心問題：通脹能否在需求沒有明顯受損的情況下回落。若美國PCE溫和、收入支出韌性、GDP穩定，整體組合將偏利好。

機構和名人腦洞

馬克·庫班又發預言：「晶片是新加密資產」？回顧他七年加密翻車史，這次能信嗎？

從早期的「香蕉論」到後期的流動性挖礦崩盤、推廣破產平台以及頻繁的錢包被盜，庫班的加密投資之路充滿了爭議與失敗。

Uniswap 創始人：AMM 如何成為金融市場的核心引擎？

被動流動性（AMM）將像被動投資（指數基金）一樣，憑藉其低門檻和高效率，最終在更廣泛的金融市場中勝出。

Arca首席投資官：協議開始賺錢後，代幣該如何估值？

加密協議終於開始真正賺錢了，但代幣持有者能分享多少收益？代幣回購是直接連接收入與價值的機制，但不是唯一路徑。

Arthur Hayes「復出」：Flop一夜刷屏，警告AI泡沫後押注代理經濟

從BitMEX時代的加密衍生品，到如今押注代理經濟賽道，Hayes這次復出讓Flop Labs自帶話題性。那麼，Flop Labs與當前市場上的AI Agent項目有何不同？

Bitwise 首席投資官：加密投資者當下普遍存在三大認知誤區

低估代幣化市場、輕視加密原生項目、錯判鏈上交易規模，看清真相才能抓住十倍機遇。

捕捉先機

Compound砸下5200萬美元押注機構市場，能否重回DeFi第一梯隊？

Compound因散戶借貸市場內捲、TVL跌至不足Aave十分之一，決定以5200萬美元兩年期預算全面轉向機構級DeFi市場，並組建來自Coinbase Custody、NEAR等機構的合規與產品型新管理團隊。

從 Mint 到流片：TapeOut 新手第一次上手指南

本文是一份針對 Tapeout 項目的實操指南，旨在教導用戶如何透過「觀察處理器、Mint 元件、市場交易、畫布流片、調用電路」這一閉環路徑參與項目。

預測市場掘金者：從爭奪交易入口，到爭奪結果定義權

預測市場的前端競爭已經擁擠，下一輪增量可能在後台：解釋規則、驗證證據、確認結果、觸發支付。爭議市場承載了8.64%的最終名義成交額。

Hyperliquid深度解析：護城河、脆弱點與12-24個月的增長變量

鏈上永續合約龍頭如何構建生態？HyperEVM、HIP-3與HYPE價值回流機制全解讀。

萬億消費貸市場，關鍵玩家缺位

拆解消費貸 RWA，為什麼「搬上鏈」只是第一步？

Web3那些事兒

牛來，和那個沒賺到錢的發幣人

開發者本人甚至在「牛來」主盤上沒賺到錢，反而是透過後續的「絆倒體」等幣種收割散戶。

幣圈偏愛「醜東西」？復盤「牛來」Meme的五階段生命週期

牛來Meme市值突破5000萬美元，電影票房從7169元飆升到2430萬，注意力如何被引爆？揭秘Web2與鏈上聯動，完整復盤五階段生命週期。

5.47億枚OP從用戶空投轉入生態基金，DAO投票正在變成虛假民主

Optimism治理爭議：核心團隊最後時刻投下關鍵票，5.469億枚OP從用戶空投劃入基金會，DAO投票能否改寫承諾？

以太坊終於「回血」！ETH重返黃金線，這輪反彈有何不同？

以太坊強勢回歸，時隔三個月重新站上2300美元，一週上漲25%跑贏比特幣。暴漲背後，其現貨ETF連續淨流入，機構逆勢加倉，質押規模創歷史新高。

CFTC主席攤牌：下一站，加密、算力和預測市場

CFTC主席Selig首次公佈新金融前沿路線圖，加密行業迎來重磅信號：若CLARITY立法繼續停滯，CFTC將用現有權限建立加密資產市場監管制度；AI算力市場擬納入商品衍生品框架，預測市場也將迎來更具體的聯邦監管規則。