作者：David，深潮 TechFlow

歡迎來到加密牛市，準確的說是 Robinhood 結構性牛市。

不到 1-2 週的時間，Robinhood 鏈上生態全面開花，Meme/發射台/NFT/DeFi 等新玩法層出不窮，並跑出了很多值得關注的項目。

同時隨著 PONS 和 Cashcat 等 100M 以上的標的已經被價格發現，其他次優標的也在流動性瘋狂湧入的現在迎來了誇張的漲幅。

截止 9 月 1 日，據不完全統計，Robinhood 上已經跑出了 30 個市值在 1M 以上的 meme，而 5M 以上的 Meme 一圖流如下：

以及 28 個應用類的代幣項目，按賽道分類如下：

而除了這個大環境之外，今天也跑出了好幾個誇張漲幅的項目；如果加密大盤保持穩定，那麼新出的項目理論上則擁有更多的注意力和想像空間。

這其中當然有快速跌下去的資產，不過從中我們還是能發現一些新的方向，以及被資金看上的敘事。

1.今日最佳：$BONER，週末逼空美股脫錨的「偉哥」神盤

漲幅：$8M 飆升至 $80M，單日 10 倍

HIMS 是一家主打男性健康和 ED 藥物的美股上市公司，因此這個代幣直接叫了 $BONER（對應英文裡的男性功能）。但它不是個簡單的黃梗土狗，流動性主池沒有用穩定幣，而是用了代幣化的 HIMS 鏈上股票。

很多新手可能不瞭解 Robinhood 鏈當前的核心玩法「幣股配對（Stock Paired Memes）」，這裡再做一次科普：

在傳統的鏈上玩法中，Meme 幣通常和 SOL、ETH 或穩定幣組建流動性池。但在這條鏈上，Meme 可以直接與代幣化的美股組池。

以 $BONER 為例，它的主流動性池是 BONER / HIMS。而這種「幣股」這種機制在休市期間產生了奇效。上週末紐交所休市，傳統的做市商無法在鏈上增發 HIMS 股票代幣，這意味著盤子裡的籌碼供應量是鎖死的。

隨著購買 $BONER 的熱錢湧入，池子裡的 HIMS 代幣被大量鎖定，導致鏈上 HIMS 的價格一度被單邊推高至 132 美元，而其週五美股的實際收盤價僅為 28.8 美元。

雖然週一開盤後，套利者會抹平這個溢價，但 $BONER 成功向全市場跑通了「用 Meme 鎖定美股浮籌」的底層邏輯。

如果你還沒有意識到這意味著什麼，那麼不妨想一句話，「每輪加密牛市，都始於資產發行模式的創新」。

或許這不是 ETH 級別的史詩級創新，但它成功的將 Meme 發行的注意力與美股錨定了，更容易把炒美股的人拉進加密裡。

過於加密的敘事在於出圈，用加密資產去代替傳統資產；而現在這種幣股的綁定，是另一種破圈方式，加密代幣可能依然是純空氣，但是在流動性溢出的時候，它能把凝結在短期價格力的注意力，成功的向股票市場滲透。

而短期內，這一切 only on Robinhood。它是券商，但現在已經成了連結加密、散戶和幣股注意力的橋樑。

2.幣股配對資金外溢：$AI 承接英偉達算力共識

市值：觸及 1.9 億美金，續創新高

和 Boner 類似， $AI（Artificial Inu）對標的是代幣化英偉達（NVDA），定位是「鏈上的英偉達社區」。

這也是一次典型的資金外溢現象。當 Boner 驗證了「幣股配對」玩法的可行性後，市場資金的第一反應，是尋找同賽道裡池子最深、共識最大的標的。作為目前鏈上最大的英偉達配對池，$AI 自然承接了最龐大的避險和抱團資金。

順著這個邏輯，同板塊的代幣化美光都迎來了資金跟進：

MOO / 美光 MU，約 1930 萬美元
SPACEHOOD / 代幣化 SpaceX SPCX，約 1840 萬美元
AU / 台積電 TSM，約 700 萬美元
QC / 小盤量子股 QUBT，約 520 萬美元
QUANT / SPY，約 480 萬美元
$ORBIO / 又一隻 NVDA 配對，約 260 萬美元
一隻 Solana 上對 $ZEC 的實驗盤，約 220 萬美元

3. 鏈上基建 $UP 和其他已經被價值發現標的

目前，Robinhood 上發射台、DEX、分紅、借貸：投機旁邊，基礎設施也被定價了。

如果 BONER 和 AI 是這次牛市裡被送上牌桌的籌碼，那 UP 賣的就是這張牌桌本身。Robinhood 鏈要 24 小時交易代幣化美股，熱錢要在 Meme 和股票之間來回切，中間必須有人提供深度、撮合和手續費結算。UP 做的就是這件事：一條跑在 Robinhood 鏈上的 DEX / 流動性協議，激勵模型接近 Velodrome 那套 ve（3，3）：鎖倉投票、排放換深度、深度再換成交。

過去兩週，市場的注意力全在發新幣、找配對、賭下一隻百倍狗。而 31 日到今天，$UP 貢獻了約 18 萬美元手續費，成為這條鏈上第 4 個能穩定產生收入的協議。

同時；

-$PONS 摸到 4.42 億美元，繼續日更新高，這輪結構性行情基礎設施的定價錨，你可以理解成 Robinhood 上的 pump.fun，固定供應、一鍵發幣，協議分成大量回流買自己。

-$HOOKR 走到約 2070 萬美元，Pons 賣「能發」，Hookr 賣「發完之後池子按什麼規則跑」。Uniswap v4 的 Hook 被拆成防狙擊、衝擊費、自動銷毀、LP 分成、獎池，代幣創建者可以自己拼功能。資金在推高 PONS 後，自然會尋找這種機制更極客、市值基數更小的次優標的進行補漲。

-$INDEX （4400 萬美元）：機制堪稱暴力美學。交易抽取 3% 稅款，全部用於買入代幣化美股，並每 15 分鐘自動空投給持幣者。實現了從「空氣敘事」到「持有收真股票」的跨越。

-$DENAR （310 萬美元）：鏈上證券抵押典當行。允許用戶將持有的股票代幣抵押借出穩定幣（單股 LTV 約 62.5%）。填補了股票代幣「只可買賣、不可生息貸款」的金融空白。

-$PICKLES（ 270 萬美金）: 敘事為 Robinhood AI 交易代理。

Robinhood 5 月已經上線 Agentic Trading：Claude / ChatGPT / Grok 可以接到獨立帳戶下單。鏈上同時有 hoodpocket、Agents in Hood 這類給 Agent 加錢包和風控的項目。$PICKLES 吃的是這個產品新聞。

同賽道被發掘的標的還包括：

Solana 跨鏈效用盤 $STONKBROKER (83M)，以及早期工具/社區幣 ARROW （14.8M）、CLAN (9.2M)、TWO （7.5M）、OTC (5.2M)、VLR （4.7M）。

4.$MARKETPLIER：名人買上市公司股票 GoPro

表現：市值觸及 390 萬美元

彭博社披露，頂流 YouTuber Markiplier 悄悄買成了瀕死微盤股 GoPro 的單一最大股東（持股約 8.5%）。GoPro 長期股價低迷且有持續經營疑慮，網紅大股東入局的消息直接讓 GoPro 股票盤中及盤後暴漲近 100%。

敏銳的鏈上資金瞬間跟進，打出了同名代幣 $MARKETPLIER。社區還傳「他拿出淨資產的 30%」來 all-in 這隻股票，公開報導更接近 800 萬到 930 萬美元買成第一大股東。

同時，在資金極度充裕的背景下，大量無明確機制的純情緒盤也吃到了溢價：

獨立廚子盤$RABBIT（10M）；作為微型機器人 Beta 的$MACRODUCK（7M）與 $Microduck；依附 Pons 發射台熱度的狗 Meme$PONGO（5.8M）；基於「官方可能發新東西」這一模糊預期的$ROBINCAT（1.3M）；以及HOME (5.7M)、APEC （5M）、$FLORK （2.4M）、HACHI (2.3M) 和STARTUP （1.7M）等動物與迷因模板。

最後，筆者認為這場行情的本質，是鏈上流動性首次開始實質性地爭奪傳統金融資產的定價權。

Robinhood 現在不是「又一條能發狗的 L2」，是「發狗的同時能把美股鎖進池子」的 L2。今天所有誇張漲幅，都在給這句話做市。

當投機熱潮褪去時，這句話當然會被證偽，也是這批資產被重新定價的那天。但在投機熱潮中製造資產，是加密一貫的主線，也是每個加密玩家在資訊過載和時間緊迫的環境下，在 FOMO 和止盈之間反覆進行的修煉。

1.今日最佳：$BONER，週末逼空美股脫錨的「偉哥」神盤

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