作者：算力之心

當老牌隱私幣Zcash（ZEC）的價格一路衝破1500美元一枚時，背後最大的淘金者終於坐不住了。

在比特幣礦企紛紛扎堆搶電力的當口，加密圈的老牌巨頭DCG，悄悄把另一門挖礦生意推向了美股大門。

2025年1月，DCG把旗下Foundry的自挖礦業務分拆出來，成立了全資子公司Fortitude Mining。

這家公司不跟大家死磕比特幣，而是把重心押在了以隱私功能聞名、主打工作量證明（PoW）的老牌代幣zec上。

到2026年上半年，這家公司挖出的ZEC已經佔到同期全網產量的約28%，同時還在謀劃一場橫跨醫療AI與加密礦業的借殼上市。

這是一場典型的美股資本速成局。

用成熟的操盤手、現成的殼資源，以及實打實的礦機賬本，換取二級市場的入場券。

一、臨陣換帥找來上市老將

目標是去納斯達克敲鐘，掌舵人就必須懂美股的遊戲規則。

2026年9月17日，Fortitude正式對外宣佈，9月21日起由Jaime Leverton接任公司CEO。

原本的CEO Andrea Childs退居COO，專門負責礦場運營、礦機機隊和基礎設施這些重資產的活。

這個人事變動的邏輯非常清晰。

新上任的Leverton是美股礦企裡的操盤熟手，她此前掌舵大型礦企Hut 8，一手主導了與US Bitcoin Corp.的跨境大合併，深諳上市公司資本運作。

雖然2024年2月，Hut 8無因撤換了她的CEO職務，由出身US Bitcoin Corp的總裁Asher Genoot接任。

但論起把礦企推上納斯達克、跟華爾街機構打交道，她依然是行業裡少數有實操經驗的人選。

讓幹技術的創始人管礦機，讓懂資本運作的高管抓上市，DCG的目標擺得非常明確。

二、借殼心電圖AI公司掛牌

為了以最快的速度掛牌交易，Fortitude沒有選擇漫長排隊的傳統IPO，而是走了一條反向收購的捷徑。

2026年6月23日，他們公佈了交易方案，與納斯達克上市公司HeartSciences達成全股票合併協議。

荒誕感恰恰在於兩家公司的業務跨度。

HeartSciences是一家做心電圖人工智能算法的醫療科技企業，而Fortitude是一家純粹的代幣挖礦公司。

交易的設計直截了當。

合併完成後，HeartSciences原本的醫療團隊繼續做醫療，但公司名字將改成Fortitude Mining Group，在納斯達克掛牌的代碼申請為「TUDE」。

在完全稀釋的基礎上，母公司DCG將持有合併後新公司約95%的股份。

就好比一家挖礦公司看中了別人在納斯達克商場裡現成的黃金鋪位，通過股權置換把整個店面盤下來，掛上自己的招牌直接開門做生意。

殼是什麼業務不重要，拿到那塊上市代碼的牌子才重要。

三、手握近三成產量押注變現

敢帶著醫療殼直奔二級市場，Fortitude拿出來給投資者看的底牌，是已經落地的產量規模與現金流數據。

從產能來看，2026年上半年，公司一共挖出了72,696枚ZEC，直接佔到了同期zec全網產量的約28%。

整個網絡接近三分之一的新增產出，都握在這一家公司手裡。

在運營支撐上，他們在南達科他州、內布拉斯加州、得克薩斯州和紐約州一共佈局了7個礦場，整體電力組合超過了60兆瓦。

為了繼續拉大優勢，公司在2026年5月與比特大陸簽下9000台Antminer Z15 Pro的採購協議、7月底對外公佈，單價3499美元、總額約3150萬美元，分兩批在10月和11月發貨。

再看2026年二季度的財務數字。

公司實現營收2090萬美元，賬面淨虧損950萬美元，但這當中也包含了1030萬美元的礦機減值，另有560萬美元的折舊攤銷。

如果扣除掉這些非現金損益，其調整後的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）實際上是正的850萬美元。

而資本敢在此時扎堆下注，也並不是一時興起。

曾開發運營過全球最大Zcash礦池的KuPool技術團隊在接受我們採訪時表示，北美資本大舉湧入推高ZEC算力增長，不僅是已經發生的既定事實，更是行業接下來的核心趨勢。

KuPool團隊向我們透露，ZEC這條鏈的初塊設定迎來重大變化：

Zcash備受矚目的Nu7升級提案將在11月5日正式實施。

屆時，ZEC的出塊時間將直接從原本的75秒斷崖式壓縮至25秒。

每天全網出塊數量大幅增加，鏈上打包交易速度倍增，終端用戶的轉賬體驗將得到顯著提升。

但出塊速度驟增三倍，也給底層的礦池基建提出了極苛刻的技術挑戰。

據了解，KuPool不僅第一時間兼容支持了Zcash新客戶端，還在底層網絡優化上投入了大量原創性研究，大幅降低了Zcash獨特網絡環境下可能造成的算力延遲與出塊損失，以此保障礦工在高並發週期裡的穩定高收益。

在資本急速推高算力門檻的當下，這種深耕網絡底層的老牌礦池技術底蘊，正在成為支撐整個算力生態平穩運轉的關鍵一環。

只是，現金流在運轉，機器在持續轟鳴。

但這種商業模式的立足點，也完全綁在了Zcash單個代幣的二級市場價格上。

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把重資產的礦場裝進現成的上市公司殼子裡，在美股市場並不是新鮮劇本。

從早期的比特幣礦商到如今細分賽道的垂直礦企，資本一直在尋找新的故事載體。

只是在納斯達克的聚光燈下，故事講完之後，所有的估值最終還是要回歸到礦機折舊與代幣價格的週期拉扯中。

當敲鐘的喧囂過去，二級市場的真金白銀，檢驗的永遠是它對抗週期波動的真實底盤。