作者：Katherine Long、Caitlin Ostroff、Neil Mehta

編譯：Chopper，Foresight News

今年 2 月，一家為 Polymarket 美國投注平台處理借記卡交易的合作機構傳來一則警示消息：大量欺詐分子湧入平台。

不法分子將盜取的借記卡綁定 Polymarket US 賬戶，利用賬戶進行投注，再把資金提現到自己控制的乾淨銀行卡或賬戶中，試圖捲走至少 1000 萬美元。

事件期間，支付機構判定超過 80% 的存款交易屬於欺詐，這一比例遠遠高於約 1% 的行業標準。知情人士稱，Polymarket 員工隨即向首席執行官 Shayne Coplan 上報了這一風險。合規團隊回憶，Coplan 的回應令他們大為震驚：繼續擴張就行，如果監管機構查出問題，大不了繳納罰款。

Polymarket 現任與前任員工表示，此前從未被公開報道的這番表態，正是 Coplan 對 Polymarket 的經營思路——不計代價追求增長。

《華爾街日報》採訪的現任、前員工及投資者稱，這家風頭正盛的公司全力拉攏新用戶與投資者，在此過程中，接連出現合規漏洞、法律糾紛以及軟件故障。知情人士表示，2 月攻擊事件過後，平台欺詐率雖未再次達到 80%，但連續數月居高不下。事件發生後，多名高管離職，公司啟動內部調查。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）、司法部以及國稅局的前監管人員稱，此次欺詐未遂的程度以及 Polymarket 的應對措施在商品和博彩行業中都屬罕見。和傳統商品交易所不同，Polymarket 直接接收散戶資金，更容易遭受欺詐攻擊。前 CFTC 執法律師 Joe Konizeski 表示：「在受監管領域，不會發生這類事情。專業人員會管理客戶資金，確保資金來源與資金處置都符合規範。」

Polymarket 發言人表示，公司致力於維護準確、公平、透明的市場，並積極配合監管機構與執法部門工作。「我們的市場完整性機制包含檢測、核查以及處置可疑活動的相關流程。」

Polymarket 在多個方面面臨越來越多的法律訴訟。美國商品期貨交易委員會已對其發起訴訟，知情人士透露，公司已通知員工留存本次欺詐攻擊及其他事項的相關記錄。紐約市議會正對 Polymarket 以及其他預測市場平台展開大範圍調查，近二十多名交易者提起訴訟，指控 Polymarket 存在欺騙性商業行為。

與此同時，十多起州級訴訟聚焦一個核心問題：Polymarket 及其競爭對手 Kalshi 等平台是否屬於無牌照博彩平台。這些案件的判決結果，或將重塑整個行業格局。

Polymarket 首席執行官 Shayne Coplan 要求員工保持公司快速增長的步伐

法律風險不斷累積之際，Coplan 正在推進一輪 10 億美元融資，本輪融資完成後公司估值約 210 億美元。小唐納德・特朗普旗下投資基金 1789 Capital 將參與本輪投資，該基金此前已經向 Polymarket 投入約 2 億美元。

Polymarket 與《華爾街日報》母公司道瓊斯存在數據合作。目前，公司正在向投資者與公眾重塑形象，打造一家追求穩健增長的成熟企業。知情運營人士透露，自 5 月起，公司陸續吸納具備豐富經驗的風控人員，其中包含一名前 FBI 探員，同時完善合規流程，優化產品測試。

知情人士稱，6 月末，Coplan 前往 1789 Capital 聯合創始人 Omeed Malik 位於漢普頓的宅邸，商討在明年潛在 IPO 前完善 Polymarket 內部運營體系的策略。Malik 建議 Coplan 聘請更多資深高管。近期 Polymarket 聘任首任首席財務官 Warren Jenson，他曾在 21 世紀初擔任亞馬遜 CFO。

《華爾街日報》針對 Polymarket 社交媒體投注業務的調查報道發布之後，公司重組營銷團隊，聘請電動滑板車企業 Bird 的創始人擔任增長負責人。參與社交媒體營銷項目的其他營銷員工或已離職，或被縮減工作職責。

公司一位發言人表示：「Polymarket 正在快速發展，每一天都在進步。我們為新聘任的核心管理層以及持續升級的基礎設施感到自豪，在金融、科技與文化的前沿領域，我們實現了業務規模化，並始終堅持負責任的增長。」

28 歲的 Coplan 向來直言不諱、行事強勢，曾在辦公室訓斥員工。前員工稱，員工普遍需要熬夜加班，服用 Adderall（註：中樞神經興奮劑，是一種精神類藥品）在公司內部十分普遍。多名前員工表示，Coplan 不斷催促工程師迭代新增功能清單，需求頻繁變動。

《華爾街日報》查閱的一段錄音顯示，去年 7 月，在討論如何裁定投注結果糾紛時，Coplan 直言：「老兄，這事簡直蠢透了！你們為這點事不停抱怨，實在太荒唐。」

早在 2022 年與聯邦監管機構達成和解後，Polymarket 就被禁止向美國本土用戶開放其國際平台。2024 年，隨著 Polymarket 知名度提升，兩家聯邦機構展開調查，核查該公司是否違反和解協議、允許美國交易者登錄平台。

大約在同一時期，辦公室一名愛惡作劇的員工擺放了真人大小的紙板人像，原型是正在服刑的加密詐騙犯 Sam Bankman-Fried，這個玩笑一部分源於：同為加密行業億萬富豪的 Coplan，和 Sam Bankman-Fried 外形有些相像。

在被禁止向美國用戶開放國際平台後，Coplan 告知員工，要為重返美國本土市場做好準備

Coplan 要求團隊準備回歸美國本土市場。Polymarket 為美國本土應用鋪路，並與監管機構談判，爭取了結相關調查。去年夏天，公司斥資 1.12 億美元收購一家持牌交易所，改造為 Polymarket US。

Polymarket US 於 12 月面向早期用戶開放。知情人士稱，大量交易者湧入平台，賬戶存款總額超 5 億美元。

作為反洗錢防護手段之一，Polymarket US 採用金融交易所通用規則：資金從某一支付渠道存入，提現必須原路返回該渠道。如果沒有這條規則，不法分子就能使用被盜借記卡充值，完成交易後，將盈利提現至乾淨銀行卡。

聯邦法規並未強制要求預測市場執行該規則。其他經紀商和博彩應用程序，包括 DraftKings 和 FanDuel，都遵守該規則。Polymarket 主要競品 Kalshi 並未執行此規則，但知情人士表示，Kalshi 會核查跨渠道提現行為，並凍結可疑支付。

欺詐警告

今年 1 月，Polymarket 美國應用交易量相比龐大的國際平台，僅佔很小一部分：投注規模不足 3 億美元，而國際平台超過 76 億美元。

儘管這款應用仍處於 beta 測試階段，僅對有限用戶開放，Coplan 卻希望盡可能消除用戶體驗摩擦。他的首要訴求之一：保障用戶快速提款。到 2 月，Polymarket 用戶的 Discord 社群充斥提款緩慢的投訴。工作人員向用戶解釋資金正在處理，但合規審核可能會將提款延遲數日乃至數週。美國應用的工程故障進一步加劇了提款難題。

2025 年 11 月紐約市長選舉前，Polymarket 廣告亮相紐約街頭

今年 2 月，支付服務商 Checkout.com 告知 Polymarket，詐騙分子發起攻擊，將被盜借記卡綁定數千個新賬戶。知情人士稱，大部分充值嘗試失敗，本次攻擊主要來自 7 名用戶，其中一人嘗試發起約 4000 筆充值。Checkout.com 目前仍和 Polymarket 保持合作，拒絕對本次事件以及雙方合作關係發表評論。

這次攻擊讓合規團隊不堪重負，提款積壓問題進一步惡化。知情人士稱，為加快用戶資金回款，公司管理層決定取消同渠道提現規則，儘管部分員工警告，此舉會為洗錢行為打開缺口。高管則認為，現有其他防護機制足以抵禦風險。

前聯邦檢察官表示，若未能充分管控洗錢活動，可能違反聯邦反洗錢、非法資金劃轉甚至銀行欺詐相關法律。CFTC 與司法部曾對多家企業發起相關訴訟，其中包括多家加密交易所，部分案件罰款高達數億美元。而針對 Polymarket 適用的反洗錢監管要求相對寬鬆。

知情人士透露，Polymarket US 首席合規官 Andrew Clifford 在 4 月提交一份詳述欺詐問題的長篇報告後辭職。Andrew Clifford 與 Polymarket 均拒絕對其離職一事置評。

差不多同期，Polymarket 完成一輪 10 億美元融資，公司估值接近 150 億美元，投資方包含小唐納德・特朗普的基金。

不久之後，Polymarket 解僱美國分部 CEO Justin Hertzberg，美國區監管負責人與反洗錢負責人也相繼離職。Justin Hertzberg 未回應置評請求。知情人士表示，律所 Sullivan & Cromwell 開展的調查得出結論，公司運營符合監管規定。

一位知情人士稱，到 5 月，通過限制單個賬戶可綁定借記卡數量、引入新反欺詐服務商 Riskified，平台欺詐率回落至行業正常水平。

頗具爭議的新市場

Polymarket 也在著手修復因倉促上線新功能引發的各類問題。前員工透露，公司經常向用戶推送未經充分測試的更新版本。工程師提出異議，建議優先修復現有平台漏洞時，Coplan 有時會讓工程師直接用 AI 開發新功能。

一名紐約男子表示，7 月平台應用崩潰後，自己賬戶內 950 美元不翼而飛。一名加州女性稱，有 1500 美元資金一直無法從賬戶提取。馬薩諸塞州一名 22 歲用戶反饋賬戶被鎖定，數十次聯繫客服均無回應，等待數週也沒有收到公司回覆。

知情人士稱，Polymarket 已經賠償部分遭受損失的客戶；另一些客戶則與銀行合作，追回了未經授權的款項。此外，該公司近期還改進了代碼審查流程，並增聘了工程師。

Coplan 推動團隊上線大量具有話題性的新型預測市場。《華爾街日報》查閱的短信記錄顯示，他曾提議開設這類市場：「Kanye 本週會在 X 平台多少次提到猶太人」、「Elon 又辱罵誰」。這些市場最終並未上線。6 月，該公司提交了「創建你自己的市場」的商標申請。前員工表示，這是 Coplan 長期佈局的增長戰略，目標是允許用戶自由開設各類主題的預測市場。

巴納德學院經濟學教授 Rajiv Sethi 長期研究預測市場，他表示，開放用戶自主建市功能，會帶來新的市場操縱風險。

Polymarket 與多位一線明星、體育巨星達成合作，包括 NBA 球星 LeBron James

Coplan 希望把 Polymarket 打造成國民級品牌，為此砸重金和頂流名人、體育明星簽約，包括 LeBron James，還和美國職業棒球大聯盟達成價值 3 億美元的合作。知情人士稱，LeBron James 團隊曾向一家預測市場競品透露，Polymarket 開出的條件為每年 2000 萬美元外加 5000 萬美元股權。本次 Polymarket 合作的最終條款無法核實。知情人士表示，LeBron James 目前並未持有 Polymarket 股權。

去年秋天，Polymarket 曾和音樂人 Drake 洽談數千萬美元量級的合作。Polymarket 發言人與 Drake 團隊表示，雙方最終沒有簽約。但 Drake 後續在專輯《Iceman》中提到了 Polymarket 和 Coplan。Coplan 出席了 Drake 在多倫多一座城堡式豪宅舉辦的私人專輯發布會。

4 月末，Polymarket 上線一個預測市場，賭 Drake 會不會在新專輯中說出「Polymarket」。專輯發布前不久創建的一個賬戶，僅投注專輯相關市場，最終兌現 7800 美元盈利。知情人士以及查閱的數據顯示，專輯發布數小時前，Drake 團隊提前向 Polymarket 員工播放專輯；工作人員聽到專輯內提及公司名稱後，出於內幕交易風險考量，緊急下架該預測市場。

一名參與合作談判的人士稱，品牌合作的回報很難精準測算，但 Coplan 似乎並不關心合作能否回本，一心只想敲定合作。當員工質疑合作報價過高時，Coplan 回應：「我根本不在乎。」

Polymarket 最大投資方洲際交易所（Intercontinental Exchange，ICE）部分高管在採訪中表示，他們擔憂這家預測市場企業犯下多項戰略失誤。《華爾街日報》6 月的報道曝光 Polymarket 付費讓網紅發布虛假交易視頻，還面向美國用戶投放離岸平台廣告，此事引發 ICE 與其他投資者警覺，他們擔心該行為違反聯邦廣告法規，以及 Polymarket 和 CFTC 達成的、禁止向美國交易者提供離岸平台服務的和解協議。

7 月末，ICE 在季報中披露，其持有的 16 億美元 Polymarket 股份，佔公司已發行股份的 22%。

又一次攻擊事件

7 月下旬，近 500 名 Polymarket 用戶遭遇另一起欺詐攻擊，漏洞源於工程缺陷。知情人士介紹，攻擊者使用他人的個人信息（例如被盜社保號碼）註冊新賬戶時，無需密碼或用戶名，就能直接接管這名交易者已有的 Polymarket 賬戶，以及綁定的銀行卡、借記卡。本次被盜資金總額不大。

Polymarket 女發言人表示，公司將賠付用戶所有損失資金。

多名用戶在採訪與 Discord 社群中自述損失數千美元，向客服發送大量消息，數週無人回覆。不過 Polymarket 一名員工 7 月在 Discord 稱，工程團隊正在修復相關用戶問題。

26 歲的 Dane Collins 表示，他從五月份開始使用 Polymarket US 投注世界盃。此前，Kalshi 因法院禁令被禁止在他居住地密歇根州提供體育博彩服務。7 月登錄賬戶時，他發現自己的投注被全部平倉，5783.51 美元盈利被提現到一張不屬於他的借記卡。

Polymarket 在沒有任何解釋的情況下，向他的賬戶充值了 25 美元。Dane Collins 已經向當地警方、FBI 與 CFTC 提交報案。「Polymarket US 連續好幾週沒有任何回應。」在他兩次提交身份核驗材料之後，平台將他的賬戶凍結，對資金丟失問題隻字不提。