PANews 9月29日消息，10年期美債收益率隔夜重回5.2%上方，刷新2007年以來高位，全球風險資產普遍承壓，比特幣回落至8.3萬美元附近，山寨幣跌幅更大。對此，火幣HTX首席分析師Cloud認為，這輪回落更接近反彈後的正常回踩，尚不構成趨勢反轉的起點。美債收益率高企主要壓制估值，對流動性總量的影響有限，加密市場自身的資金結構與持倉成本也未被破壞。本輪下探更像是關鍵數據落地前的倉位出清。

需要警惕的是比特幣與山寨幣之間的分化。流動性邊際收緊階段，資金傾向於向確定性最高的頭部資產集中；山寨幣缺乏增量資金承接，槓桿又更重，回撤因此被放大。本週PCE與非農數據公佈前，這種分化大概率延續。若數據不及預期，山寨幣彈性更大，風險也隨之更高；若數據超預期，比特幣的相對強度會更加突出。比特幣能否在關鍵支撐位企穩，將是判斷本輪迴踩是否結束的主要信號。

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