本期看點
本期週刊統計週期覆蓋2026年10月9日- 2026年10月16日。
本週RWA賽道回升至 391.8 億美元，環比上漲 1.06% 重回擴張通道，資產持有者增至 526.37 萬，環比增長 16.3%，用戶基數持續擴容；穩定幣總市值維持 2924 億美元展現韌性，持有人與月活地址穩步抬升，但月度轉賬量繼續收縮，鏈上資金流轉活躍度階段性降溫。
監管層面，歐盟 ESMA 就中央清算機構使用代幣化抵押品公開徵求意見，EBA 將 USDC 認定為 MiCA 框架下首個重要電子貨幣代幣並移交部分監管權限，荷蘭央行向 Qivalis 頒發 EMI 牌照，支持其推出多家歐洲銀行聯合背書的 MiCA 合規歐元穩定幣。
項目層面，螞蟻國際完成華夏人民幣數字貨幣基金認購，打通數字人民幣跨境調撥到離岸資產投資的鏈路，螞蟻數科聯合匯豐完成 AI 智能體代幣化存款小額支付測試；Robinhood、Bybit、Perpetuals.com等多方推進代幣化股票產品研發，其中Perpetuals.com成為繼 OKXICE 之後又一家計劃利用 SEC 創新豁免搭建美股代幣化交易平台的機構；渣打、Ripple、Visa、Stripe 等加速佈局穩定幣託管、抵押、跨境支付與多幣種支付卡等商業化場景。
融資層面，Fission、Multiliquid 相繼獲得融資，Tether 加碼拉美 RWA 支付基建投資。
數據透視
RWA 賽道全景
RWA.xyz 最新數據披露，截至2026年10月16日，RWA 鏈上總市值達391.8億美元，環比上月同期回升1.06%，恢復擴張態度勢。資產持有者總數攀升至526.37萬，環比上月同期增長16.3%，持有人基數擴張顯著，呈現出「資產規模回歸上行趨勢、持有人數量加速增長」的賽道格局。
穩定幣市場
穩定幣總市值觸及2,924億美元，環比上月同期小幅上行0.24%；月度轉賬量為6.44萬億美元，環比上月同期大幅回落17.75%；月活地址總數觸達5,909萬，環比上月同期提升2.35%；持有者總數抬升至2.98億，環比上月同期增長2.9%。整體而言，月度穩定幣存量市值保持韌性，用戶端地址與持有人規模持續擴張，鏈上用戶基數穩步增長，但月度轉賬交易量出現階段性收縮，表明鏈上資金流轉活躍度短期降溫。
頭部穩定幣為USDT、USDC和USDS，其中USDT市值環比上月同期增加0.44%；USDC市值與上月同期持平；USDS市值環比上月同期微升0.02%。
監管消息
歐洲證券和市場管理局（ESMA）發佈徵求意見稿，就歐盟中央對手方（CCP）能否以及在何種條件下安全有效地使用代幣化抵押品徵集意見，涵蓋傳統資產「數字孿生」、鏈上原生發行資產及混合模式，並關注清算會員違約時代幣化抵押品的變現能力、客戶資產隔離及結算最終性等問題。意見徵集截至2027年1月15日，ESMA將於2027年一季度評估反饋並決定下一步行動。
據歐洲銀行管理局（EBA）官網消息，EBA已將Circle Internet Financial Europe SAS發行的USDC認定為《加密資產市場監管條例》（MiCA）下的重要電子貨幣代幣（EMT）。目前歐盟共有45種EMT根據MiCA完成申報，USDC是首個被認定為重要EMT的代幣。
自2026年11月12日起，USDC的自有資金、儲備資產、流動性要求以及恢復與贖回計劃等審慎監管職責將由法國審慎監管局（ACPR）移交至EBA，ACPR繼續負責公司治理、合格持股、外包及利益衝突等領域監管。此外，EBA已與紐約州金融服務部（NYDFS）簽署諒解備忘錄，加強跨境穩定幣監管合作。
荷蘭央行批准Qivalis電子貨幣機構牌照，擬推出MiCA合規歐元穩定幣
據 CoinDesk 報道，荷蘭央行已授予阿姆斯特丹公司 Qivalis 電子貨幣機構（EMI）牌照，允許其發行符合歐盟《加密資產市場監管法案》（MiCA）的歐元計價電子貨幣代幣。Qivalis 由 37 家歐洲主要銀行支持，包括 BBVA、BNP Paribas、ING 和 DZ Bank 等，覆蓋 15 個國家。該公司計劃在未來數月內推出 1:1 錨定的歐元穩定幣，用於鏈上歐元結算基礎設施。在正式發行前，Qivalis 仍需滿足 MiCA 剩餘要求，包括發佈白皮書。代幣將主要通過銀行、加密貨幣交易所和支付服務商分發，而非直接面向消費者。獲得牌照後，Qivalis 將接受荷蘭央行持續監管。
韓國擬開放債券、基金代幣化，散戶場外投資年淨買入上限或設為1億韓元
據韓媒EToday報道，韓國金融委員會披露，證券代幣化相關《電子證券法》和《資本市場法》配套修訂案徵求意見截止日期為11月11日，計劃配合2027年2月4日法律生效時間推進實施。
據悉，修訂案擬將代幣化範圍擴展至股票、債券和基金等傳統證券，並採取分階段引入機制，首階段擬涵蓋機構投資者專用的私募貨幣市場基金（MMF）、私募債券、以信託為基礎的非上市股票，以及公開發行的碎片化投資證券，面向普通投資者的公募債券和基金則將在評估初期市場運行情況及需求後逐步開放。
韓國監管機構還擬為面向普通投資者的債券場外交易所建立審批依據，並提出將普通投資者在單一交易所的年度淨買入額限制在1億韓元，此外結算機制仍是後續重點，初期將沿用韓國證券存管結算機構現有的現金結算系統，基於穩定幣的鏈上證券交割則需等待相關立法推進。
巴西B3擬於2027年上半年推出代幣化股票平台，較原計劃推遲
據Bitcoin.com報道，巴西證券交易所B3預計於2027年上半年推出代幣化資產平台，較此前計劃的2026年下半年推遲。初期代幣化股票將與傳統股票共用交易簿、價格及流動性，沿用T+2結算；全天候交易和即時結算仍需監管批准。B3還計劃推出穩定幣，並將向巴西央行申請數字資產運營及託管許可。
據彭博社報道，英國央行副行長Sarah Breeden在國際貨幣基金組織（IMF）年會期間表示，英國目前不急於推出面向公眾的央行數字貨幣，即數字英鎊「Britcoin」，是否推進數字英鎊項目，取決於商業穩定幣、銀行代幣化存款等其他創新支付方案能否實現代幣化帶來的效益，她同時強調希望英國企業能夠發展成功的英鎊穩定幣，避免英國居民和企業只能通過美元穩定幣使用創新支付服務。
本土見聞
據美通社發佈的新聞稿，螞蟻數科與匯豐宣佈完成一項AI智能體小額支付技術驗證測試，AI智能體可代表用戶發現並調用數字服務並一步完成支付，單筆通常低於2美元，實時結算。測試中，匯豐代幣化存款服務（TDS）提供結算及經MCP接口的實時風控，螞蟻數科Anvita Flow負責服務調用與小額支付結算，鏈上交易在Layer2區塊鏈Jovay測試網完成。雙方稱此次測試僅為探索性質，並非商業上線。
螞蟻國際與華夏基金（香港）聯合宣佈，螞蟻國際近期已完成對華夏人民幣數字貨幣基金的認購，該基金被納入螞蟻國際的司庫配置。這筆資金調撥由螞蟻國際在中國建設銀行上海浦東分行發起，數字人民幣資產從上海實時劃轉至香港，隨後轉入渣打銀行（香港）相關賬戶，並以離岸人民幣完成基金認購。該筆操作由此實現「數字人民幣跨境調撥+離岸人民幣資產投資」的全鏈路貫通。
項目進展
據 The Block 報道，摩根士丹利數字資產策略主管 Amy Oldenburg 表示，摩根士丹利預計將於 2027 年第一季度在其另類交易系統（ATS）上開始支持代幣化股票，這一時間點晚於此前宣佈的 2026 年下半年計劃。「第一季度可能更為現實，因為這能與更廣泛生態系統中的其他活動保持同步，但團隊無疑正在積極推進相關建設工作。」
據紐約梅隆銀行（BNY）官方新聞稿，BNY與城堡證券（Citadel Securities）完成一項使用代幣化美國國債的三方回購交易流程，這是代幣化資產首次在主要三方回購平台上使用。城堡證券通過BNY在Tradeweb平台購買一張2年期美國國債，該國債的代幣化表示記錄在BNY私有數字賬本上，並在數分鐘內完成結算，而非標準的T+1結算週期；隨後城堡證券將其作為抵押品進行隔夜三方回購融資，由BNY提供現金。BNY表示，計劃推出更多數字現金和代幣化存款功能以支持鏈上結算與融資，並預計明年將傳統結算平台的運營時間延伸至歐洲和亞洲交易時段。
資管巨頭Federated Hermes進軍資產代幣化，明年推鏈上基金份額
據CoinDesk報道，管理規模達9110億美元的資產管理公司Federated Hermes計劃於明年初推出首批鏈上基金份額，進一步參與華爾街推動傳統資產上鏈的浪潮。
Federated Hermes已與數字證券基礎設施公司Prometheum合作，將基於區塊鏈的基金份額引入傳統券商賬戶和金融顧問渠道。該公司尚未公佈具體代幣化基金類型及使用的區塊鏈網絡，但其數字資產產品和平台負責人Kevin Barr表示，貨幣市場基金可能成為首批代幣化產品。
此次佈局使Federated Hermes加入BlackRock、Franklin Templeton、JPMorgan Chase等機構推動的資產代幣化趨勢。支持者認為，區塊鏈能夠提升資產發行、轉移和結算效率，並實現更靈活的金融產品組合。
與此前通過第三方平台發行代幣化產品不同，Federated Hermes此次計劃自行發行鏈上基金份額，使其能夠更直接參與基金產品的代幣化流程。
Alpaca計劃2027年推出主經紀商業務，打通代幣化股票與底層資產
據彭博社報道，股票、期權和加密貨幣API經紀商Alpaca宣佈擬於2027年第一季度推出主經紀商業務，主經紀商可為對沖基金等大型投資機構提供融資、資產託管及證券借貸等服務，瞄準加密貨幣與傳統證券市場融合帶來的機構融資需求。據悉，該公司目前託管着超過35億美元的美國基礎股票資產，為10多家發行方的代幣化產品提供支持，相關發行方包括幣安、Coinbase和Crypto.com，託管資產規模較一年前增長約8倍。
Robinhood擬探索在Robinhood Chain推出主動管理ETF掛鉤的股票代幣
Robinhood Crypto在X平台發文表示，正與管理資產規模達1.9萬億美元的全球資管巨頭T. Rowe Price Digital Assets探索在Robinhood Chain上推出與主動管理型ETF掛鉤的股票代幣。
Robinhood Crypto補充稱，若該項目成功，或將成為首個此類股票代幣，同時強調相關合作仍處於探索階段，任何潛在產品的推出均需完成法律盡職調查、獲得發行方董事會批准、公佈最終條款並取得相關司法管轄區的監管批准。目前尚不能保證該合作一定推進或相關產品最終推出，其具體形式、時間及適用地區也尚未確定。
Bybit將與Mantle合作推出代幣化股票產品mStocks
Bybit CEO Ben Zhou 在「Make Your Move」全球主題演講中宣佈，Bybit 將與 Mantle 合作推出代幣化股票產品 mStocks。該產品由真實資產 1:1 足額背書，支持 24/7 全天候雙向兌換，並將在 Mantle 生態中支持所有 AMM 流動性池，供用戶通過去中心化交易所進行交易。
此外，Bybit 還推出 Bybit Direct Stock，用戶可直接通過 Bybit 持有和交易真實股票，接入美國市場超過 1,000 種交易對及資產，並獲得真實股票所有權。
前FTX歐洲負責人旗下公司Perpetuals.com計劃推出美股代幣化交易平台
據 CoinDesk 報道，納斯達克上市公司 Perpetuals.com 計劃根據 SEC 為期五年的「創新豁免」政策運營一個代幣化證券交易平台。該政策允許特定交易場所在無需註冊為傳統證券交易所的情況下，在公鏈上進行美股交易。該公司由前 FTX 歐洲負責人 Patrick Gruhn 擔任 CEO，此舉使 Perpetuals.com 成為繼 OKXICE 之後，第二家尋求利用該豁免政策運營交易平台的公司。
Perpetuals 尚未確定具體的上線日期，最早可能在 11 月中旬開始交易，具體時間取決於市場數據和合規安排、智能合約安全審查以及其他準備工作的完成情況，前提是完成上述 30 天的公開通知期。
渣打銀行迪拜分行推出RLUSD託管服務，擬支持其作LMAX交易抵押品
據The Block報道，渣打銀行（Standard Chartered）已通過其受迪拜金融服務管理局（DFSA）監管的迪拜國際金融中心（DIFC）分行，推出Ripple旗下美元穩定幣RLUSD基於XRP Ledger的機構託管服務。渣打銀行還在與Ripple及LMAX Group合作，計劃通過「抵押品鏡像」模式，讓客戶託管在渣打的RLUSD可作為LMAX部分產品的合格抵押品，資產無需轉移至交易平台。該安排仍需完成最終文件、測試、監管要求及內部審批，尚未公佈上線時間。此前，渣打銀行已宣佈計劃在新加坡分行提供加密資產、穩定幣及代幣化RWA託管服務。
經紀服務提供商DriveWealth將使用Ripple的RLUSD進行穩定幣結算和跨境支付
據 The Block 報道，經紀服務提供商 DriveWealth 已與 Ripple 達成合作，將其穩定幣結算、跨境支付及數字資產託管服務整合至自身的經紀平台中。雙方將率先在歐洲開展結算業務，並計劃將服務範圍擴大至美國。
此次整合將採用 XRP Ledger 上的 Ripple RLUSD 穩定幣，使 DriveWealth 客戶能夠利用可近乎實時兌換為法幣的穩定幣，為抵押品賬戶注資並進行管理；同時，雙方還在探索通過 Ripple Prime 開展股權融資的機會。
新加坡海灣銀行（SGB）宣佈，個人客戶可通過手機銀行 App 在美元（USD）與 USDT、USDC 之間進行雙向兌換，無需將資金轉入加密貨幣交易所，並可在同一銀行賬戶中持有 USDT、USDC 及其他法定貨幣。該服務支持週一至週五 24 小時兌換。
Visa Direct推出基於穩定幣的資金流轉服務，試點項目邁向商業化應用
Visa 發佈公告稱，Visa Direct 的穩定幣功能已從試點階段邁向商業化部署。Inyo Global 成為首家將 Visa Direct 的穩定幣預注資功能投入商業運營的服務提供商。借助 Visa Direct，企業只需通過單一接口，即可在 Inyo Global 平台上完成用戶接入、欺詐防範與合規管理、收款，以及向全球 180 多個國家和地區進行境內外支付。
2025 年，Visa 通過 Visa Direct 推出了穩定幣預注資（prefunding）與支付試點項目。這些試點項目展示了穩定幣如何為符合條件的客戶提供跨境資金支持、流動性管理以及全球資金流轉服務。
Stripe與Plasma合作推出多幣種穩定幣卡，支持美元、歐元等多幣種支付
Stripe宣佈與Plasma合作開發多幣種穩定幣卡，旨在幫助個人和企業跨境消費時減少不必要的貨幣兌換及外匯成本。此次擴展將支持美元、巴西雷亞爾、歐元、墨西哥比索和哥倫比亞比索，以及USDC、OUSD等穩定幣。目前相關基礎設施已覆蓋30多個國家和地區，計劃於2027年擴展至100多個國家和地區。未來，Stripe還計劃支持持卡人使用多個幣種餘額支付，並在交易時自動選擇合適的幣種。
美股代幣交易平台麥通MSX已上線華爾街老牌投行 GS、MS和商業銀行巨頭 $WFC的現貨與合約交易。
融資動態
Tether投資EFY Finance加速USD₮在拉美機構支付場景落地
穩定幣發行商Tether宣佈投資拉丁美洲金融基礎設施公司EFY Finance種子輪融資，以推動USD₮和USA₮在機構領域的應用。
Tether表示，此次投資旨在加強穩定幣與傳統金融體系之間的連接，支持EFY Finance發展基於穩定幣的跨境支付、賬戶服務及數字資產託管基礎設施。
Tether CEO Paolo Ardoino表示，拉丁美洲多個地區面臨通脹和資本管制壓力，美元穩定幣正在成為獲取美元流動性的工具，而合規基礎設施和銀行連接是擴大應用的關鍵。EFY Finance目前提供USD₮和USA₮的入金/出金服務、場外交易（OTC）、錢包及支付卡服務，覆蓋超過12種貨幣和17個國家的本地結算渠道。該公司已在薩爾瓦多獲得數字資產服務提供商牌照，並為超過2.5萬個個人及企業賬戶提供服務。
代幣化基金流動性公司Fission完成1000萬美元A輪融資，Pantera Capital領投
據 Fortune 報道，代幣化基金流動性初創公司 Fission 宣佈完成 1000 萬美元 A 輪融資，由 Pantera Capital 領投，Circle Ventures、Borderless Capital 及 Ari Rubenstein 參投，融資於 2026 年 9 月完成，該平台允許投資者通過連接數字錢包，將原本需約 200 天才能完成的代幣化基金份額出售流程壓縮至 90 秒內完成，以收取手續費的方式實現即時變現。目前其主要客戶為機構投資者，包括持有代幣化私募信貸或股權的對沖基金、加密組織及穩定幣發行方。
代幣化資產結算平台Multiliquid完成800萬美元融資，Polychain領投
據The Block報道，代幣化資產結算平台Multiliquid的開發商Uniform Labs已在種子輪及種子前輪融資中累計籌集800萬美元，其中最新一輪種子輪由Polychain領投，Strobe Ventures、CMT Digital、Metalayer Ventures、Generative Ventures及Circle Ventures等參投。Multiliquid支持機構通過單筆原子交易在代幣化資產與穩定幣之間進行轉換，目前已部署於以太坊和Solana。
洞察集錦
富蘭克林鄧普頓高管：代幣化、AI與資本配置，鏈上金融的下一站是什麼？
PANews概述：富蘭克林鄧普頓高管在播客中表示，機構資金更青睞基本面標的而非 Meme 幣，行業正處在代幣化超級週期，其代幣化貨幣市場基金 Benji 自 2021 年平穩運行，如今已成為機構標配基礎設施；股票和美債會是代幣化最大受益者，價值來自全天候流動性與可組合性，未來可對企業利潤流進行拆分重構金融產品。
PANews概述：Stripe、Circle 、萬事達卡合計斥資約 33 億美元，分別收購 Bridge、BVNK、Tazapay 三家穩定幣基礎設施企業，收購的重點並非鏈上技術，而是牌照、銀行合作關係、本地支付通道這類難以靠軟件快速搭建的鏈下出金結算能力。
穩定幣原始鏈上交易量巨大，但真實支付規模僅佔約 1%，B2B 支付實現 733% 的高速增長。獨立的基礎設施標的不斷被巨頭收購，Visa 只得重新尋找合作方；穩定幣市場格局高度集中於 Tether 與 Circle，收購回報則取決於支付規模、單筆收益與客戶轉化效果。
PANews概述：三星聯合 Coinbase、Bastion、Solana、Sui，計劃 10 月底在美國 Samsung Wallet 上線 USDC 功能，潛在覆蓋 8200 萬台 Galaxy 設備，支持 USDC 收發以及向 60 餘國銀行跨境匯款，Bastion 負責託管合規，Coinbase 提供次託管，Solana、Sui 承擔網絡支持，三星不持有用戶資金。
三星多年佈局 Web3，從手機加密錢包、NFT 探索，到關聯企業入股 Upbit 運營商 Dunamu，參與代幣化證券與穩定幣流程驗證，此次將穩定幣帶入消費級手機錢包，能否轉化普通用戶是後續關鍵。
