作者：Teresa Xie、Scott Patterson，Bloomberg
編譯：佳歡，ChainCatcher
政治優勢正在消退
加密行業在華盛頓的政治好運戛然而止。隨著民主黨在中期選舉中橫掃國會兩院，即將掌控國會，加密行業面臨更嚴格的監管，其與美國總統特朗普的關係也將受到更嚴密的審視。
過去兩年，加密行業享受到了極少有企業能在美國首都得到的待遇：一位將數字資產列為國家優先事項、同時積累個人加密財富的總統；為加密資產更廣泛應用掃清障礙的監管機構；以及一個對行業訴求持支持態度、由共和黨掌控的國會。
如今，隨著這種非同尋常的政治優勢消退，加密行業面臨更艱難的考驗：如何在金融領域建立持久的影響力。民主黨橫掃國會兩院，可能讓行業更難推動符合自身訴求的全面立法，同時也增加了國會調查特朗普加密業務的可能性。
「加密行業有許多重要人物與特朗普家族結盟。」加密專家、前銀行家、現任紐約大學斯特恩商學院兼職教授 Austin Campbell 說，「他們很可能要為此承擔後果。」
8 月，美國總統特朗普在華盛頓白宮與加密行業高管會面。
加密立法將面臨更大阻力
眾所周知，特朗普推出了自己的數字資產，邀請加密行業高管到訪白宮，並將行業的訴求納入自己的政策議程。與此同時，加密行業取得的重大勝利也與他的總統任期緊密聯繫在一起，但特朗普的個人財務利益，也讓行業爭取更廣泛政治支持的努力變得複雜。
這些矛盾在 9 月集中顯現，彼時參議院未能推進《CLARITY 法案》。該法案原本將為交易所及其他數字資產業務制定更明確的規則。特朗普的加密業務成為爭議焦點，但圍繞穩定幣獎勵、投資者保護和銀行業競爭的分歧，也促成了僵局。
如今，選舉將改變這場立法爭論的局面。民主黨已釋放信號，計劃加強利益衝突方面的限制和消費者保護，並擴大 SEC 在數字資產監管中的作用。這些變化將偏離許多加密公司在共和黨掌控國會期間所尋求的監管框架，但如果行業能夠獲得跨黨派支持，也可能為立法開闢一條新路徑。
Hyperliquid Policy Center 首席政策官 Adam Minehardt 表示：「隨著行業重新適應新的國會領導層，至少在最初，它會採取防守姿態。」
加密行業在政治上投入的大筆資金也可能帶來後果。2024 年，加密遊說團體投入數百萬美元支持反對時任參議員 Sherrod Brown 的競選活動，Brown 最終落選。如今，Brown 擊敗俄亥俄州共和黨參議員 Jon Husted，重新贏得參議院席位。研究機構 Capstone 稱，Brown 可能在參議院農業委員會擔任重要職位。該委員會負責監督商品期貨交易委員會（CFTC），而 CFTC 是重要的加密監管機構。
前參議員 Sherrod Brown 在俄亥俄州布魯克帕克參加競選活動。
民主黨掌控國會，也意味著其擁有更大的權力調查特朗普的商業利益。議員們已經要求獲取有關總統及其家族所涉商業項目的信息。特朗普一直否認其商業利益與總統職責存在衝突。
加州眾議員 Maxine Waters 一直嚴厲批評特朗普與加密行業的關係，她有望在眾議院金融服務委員會發揮更大影響力；馬薩諸塞州民主黨人 Elizabeth Warren 則預計將領導參議院銀行委員會。
「隨著委員會主席權力增強，一系列真正的監督行動將會展開。」Minehardt 說，「我們已經從不同議員的辦公室看到了相關信號。他們會從各種線索入手，看看能查出什麼。」
儘管如此，加密行業取得的許多成果都很難被推翻。廢除聯邦穩定幣法需要新的立法，而 SEC 和 CFTC 仍在制定相關規則，這些規則可能推動數字資產進一步融入傳統金融市場。無論選舉結果如何，特朗普執政期間都可以繼續推進這些工作，不過未來的執政團隊可能重新審視監管機構作出的決定。
Healthy Markets Association 首席執行官 Tyler Gellasch 表示，國會確實擁有影響監管機構的工具，例如控制撥款。國會可以設法阻止機構將資金用於自己反對的政策事項。他說，共和黨人多年來就利用這一工具，阻止 SEC 制定政治支出披露規則。他還表示，國會也可以調查監管機構的決定，以及這些機構與受到政治青睞的公司的關係。
紐約街頭的比特幣標識。
監管之外，加密行業還有安全考驗
市場則帶來了另一種挑戰。無論哪個黨派執政，比特幣過去都經歷過劇烈的繁榮與崩盤週期，這使得人們很難將其價格前景單獨歸因於華盛頓的政治變化。儘管特朗普執政期間的監管放鬆和政治支持曾激發人們對數字資產黃金時代的期待，比特幣目前仍遠低於此前高點。
近期的幣安黑客攻擊凸顯了另一個挑戰：安全。這家交易所遭受了 63 億美元的損失，但此後通過結合使用企業資金和兩項保險基金，實際上已補足被盜的加密資產。
威廉與瑪麗學院兼職經濟學教授 Peter Atwater 表示：「加密行業需要讓這些黑客攻擊事件從新聞頭條中消失。此類事件反覆發生會產生影響。民主黨是否會因此推動監管方向重新轉變，更加重視安全和穩健運營，值得關注。」
總體而言，加密行業的前景遠不止取決於它與特朗普的聯盟。如今，數字資產相關領域已擴展至投資基金、穩定幣支付和金融基礎設施，參與其中的機構也有著長期利益，不會隨著某一屆總統任期結束而消失。對於一個希望吸引不同政治立場客戶的行業來說，降低黨派色彩最終可能是一種優勢，而不是挫折。
加密行業倡導者已經開始強調自己的跨黨派訴求。
加密創新委員會（Crypto Council for Innovation）首席執行官 Ji Kim 表示：「數字資產一直擁有跨黨派支持，我們隨時準備與兩黨新任和連任的議員合作。」
