撰文：Protos
編譯：Luffy，Foresight News
全球最大穩定幣發行方 Tether，透過 13 家美國上市公司持有約 48 億美元的股市敞口。
這些關聯公司包括一家爭議性的影片串流平台、金礦權利金公司、衛星公司，以及一個比特幣財庫項目。Protos 查閱了美國的監管文件，以梳理 Tether 與這些公開市場之間的關聯。
Tether 與各上市公司的關聯
影片平台
Rumble（納斯達克：RUM）是一家影片串流平台，與 Donald Trump Jr.（小唐納德·特朗普）合作播出他的播客節目《Triggered》。Tether 持有 Rumble 50.3% 的股份，其中包括認股權證。不過，Tether 並未真正取得對 Rumble 的控制權：其投票權在 9.9% 以下。
Rumble 價格圖表
Rumble 此前還收購了 Tether 旗下的 Northern Data。這家公司已開始把自己定位為「AI 基礎設施與影片公司」，把重心從單純的影片串流向外擴展，實際上將自身一分為二，但仍歸屬於 RUM Group 這個母公司：Rumble 保留影片平台，Quake AI 負責雲端與 AI 業務。
根據 Rumble 的 10-Q 文件，Tether 是 Rumble 廣告業務中最重要的客戶。文件寫道：「Tether 已承諾在自 2026 年 2 月 16 日起的兩年內，每年購買 5,000 萬美元的廣告服務。」文件還顯示，Rumble 就該交易「在截至 2026 年 6 月 30 日的六個月中獲得了 673 萬美元收入」。第二季度，Rumble 從這項 Tether 安排中確認了 554 萬美元的收入，約佔該季度 4,040 萬美元收入的 14%。
Tether 同時是 Rumble Wallet 的技術合作方之一。一些 Rumble 主播一直在宣傳，註冊即可獲得「10 美元 USAT 穩定幣」。
比特幣財庫
Tether 與比特幣財庫公司 Twenty One Capital（紐交所：XXI）深度綁定。
其一，Tether 與 Bitfinex 在提供比特幣幫助該公司起步時，成為了它的控股股東。它同時也擁有為該公司提名 7 名董事中 4 名的權利。這四人分別是：
- Paolo Ardoino，Tether CEO
- Zachary Lyons，Tether CIO
- Bo Hines，Tether US CEO
- Raphael Zagury，Elektron Energy CEO（一家與 Tether 關聯的比特幣挖礦企業）
Twenty One Capital 價格圖表
在 Jack Mallers 離任（其任內公司跌了 91%）之後，Zagury 隨後被提升為該公司的 CEO。
這家公司除持有比特幣外幾乎不做別的，其股價也經常低於所持資產的價值。目前，它的交易價格約為其持有比特幣價值的 60%。
Twenty One Capital 的市值低於其持有的比特幣價值
黃金開採
Tether 的同名代幣部分由黃金背書，它也因此成為黃金行業的投資者。
Tether 持有 Elemental Royalty（納斯達克：ELE）31% 的股份，在 Elemental 為兩筆收購發行新股後，這一比例降至約 27%。Elemental 持有貴金屬企業的權利金。（註：貴金屬礦企把自己未來產出的一部分按合約永久或長期分給另一方，以換取對方現在預付的一筆錢。這個「分出去的一部分」就是權利金。）
Elemental Royalty 價格圖表
Elemental Royalty 的執行主席 Juan Sartori，同時是 Tether 的負責人之一、Tether 控制的 Adecoagro 的執行主席，以及 Gold.com（紐交所：GOLD）的董事。
Tether 也是 Gold.com 的投資者，持股 12.6%，該股已漲逾 13%。該公司還披露，它「從 Tether 購買貴金屬，Tether 亦與其進行貴金屬買賣。Tether 還使用該公司的安全儲存與物流服務。」
Gold.com 價格圖表
該公司還提到，「2026 財年，來自與 Tether 業務活動的總收入為 12 億美元。」在 Gold.com 最新的 10-Q 中，它作出了一項披露：Tether 佔其該季度總收入的比例超過 25%。身為 Tether 特別項目負責人的 Sartori，也是 Gold.com 的董事。
Versamet Royalties 價格圖表
Tether 還持有 Versamet Royalties（納斯達克：VMET）12.6% 的股份，這批股份購自 Royal Gold。Tether 提名 Juan Presa 進入該公司董事會，該公司持有貴金屬的權利金。
此外，Tether 持有另一家貴金屬權利金公司 Metalla Royalty and Streaming（紐交所：MTA）14.6% 的股份。
Metalla 價格圖表
不止於此，Tether 還持有 Gold Royalty（紐交所：GROY）14.4% 的股份，這家公司同樣持有貴金屬礦企的權利金。
Gold Royalty 價格圖表
Tether 還持有 Aurelion（納斯達克：AURE）12% 的股份，這是一家數字資產財庫公司，持有 Tether 發行的代幣化黃金 XAUT。該公司由 Antalpha Platform（納斯達克：ANTA）控制。
Aurelion 價格圖表
Tether 投資了 Antalpha Platform，持股約 8%。這家公司同樣持有 XAUT，並向比特大陸等企業提供貸款業務。
Antalpha 價格圖表
比特幣礦企
Tether 披露持有吳忌寒創辦的比特小鹿（納斯達克：BTDR）19.7% 的股份。這家穩定幣巨頭對該公司交易相對活躍：在 2025 年多次賣出，然後在今年 6 月再次賣出前又買回過股票。
比特小鹿價格圖表
還有 Adecoagro（紐交所：AGRO），它主要是一家農業集團，但與 Tether 合作做過比特幣挖礦試點項目，目的是讓它「把 10 兆瓦的富餘電力變現」。Tether 投資了這家公司。
Adecoagro 價格圖表
太空，最後的疆域
Tether 不願把自己限於地球事務，它持有 Satellogic（納斯達克：SATL）的股份。有意思的是，曾在特朗普政府擔任財政部長的 Steven Mnuchin 也是該公司的大股東：他透過自己的投資機構持有 20.3%。
說不清的 SDEV
Stablecoin Development Corporation（紐交所：SDEV）是一家 SKY 數字資產財庫公司。Tether 披露擁有該公司 9.9% 的股份。
自 Tether 介入以來，該公司市值已大幅縮水，跌幅約為 99%。
SDEV 價格圖表
Oobit 與 VCI Global
Tether 還成為 VCI Global（納斯達克：VCIG）的股東，原因是它此前已持有支付公司 Oobit 的股份。Oobit 的代幣基金會 S2MA Capital 用 OOBT 代幣換取了這家公司的股權，而 Tether 作為 Oobit 的重要投資者，最終成了這家公司的持股方。這家公司的市值正以驚人的速度縮水。
VCI Global 價格圖表
一家公司持有 Tether 的股份
Powerlaw Corp（納斯達克：PWRL）聲稱持有 Tether 的股份。該實體表示，它透過一家名為 Rio Grande Growth Equity 1 LLC 的實體持有價值約 2,000 萬美元的 Tether 股權。
該基金還持有 Canva、Deel、Kalshi、Kraken、OpenAI、SpaceX 與 Stripe 的股份。
Powerlaw 價格圖表
這些持股價值多少？
合計下來，Tether 在這些公開市場上的敞口約為 48 億美元。
這一數字主要由它在少數幾家大公司的持股所主導，包括 Twenty One、Rumble 和 Adecoagro。這樣的規模，以及它所投資公司的廣泛多樣，顯示出 Tether 的角色正變得越來越多元。
它不只是發行自己的美元穩定幣，還在用它所控制的各類資金投資於多個行業。它還把一些高管安插進這些公司的關鍵崗位。總體而言，這次梳理說明，Tether 作為一家金融機構已重要到何種程度。
