原文作者：TRACER

編譯| Odaily 星球日報

譯者| Ethan

編按：8 月開局，加密市場再迎劇烈波動：比特幣短線走弱，山寨幣普遍回檔20%-30%，單日清算額超15 億美元。而這背後的主要推手，被指向川普。從新關稅政策、地緣摩擦升級，到宏觀數據反轉與聯準會按兵不動，市場再度被FUD 情緒籠罩。同時，「川普秘密拋售加密資產」的傳聞也加劇了市場恐慌，引發新一輪連鎖反應。在本文中，作者透過拆解宏觀數據與資金流向，提出一個不同於主流的判斷：短期回調或長線佈局的機會，而真正的“第二波牛市”，或許已在醞釀之中。

另註，文中觀點帶有明確立場，並非投資建議。 Odaily 星球日報提醒讀者，理性參考分析內容，結合自身情境審慎決策。

原文內容

市場樂觀情緒消散，調整悄悄來臨，比特幣自歷史高點回落9%，山寨幣普遍回調20%-30%。

八月初，市場突遭猛烈拋壓，單日清算規模逾15 億美元。核心問題在於：本輪下跌的誘因是否嚴峻？我們又該如何應對？號

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這次回調的核心觸發點在於美國總統川普的最新動向：

• 新關稅政策提案；
• 地緣政治不確定性升級；
• 宏觀經濟數據矛盾重重。號

首先，聚焦於那令人疲憊的「新關稅提案」。超過66 個國家被列入潛在加徵關稅名單——套路依舊。每次都彷彿“老劇本重演”，甚至給人以“操縱市場”之感。

然而，美國政府顯然不會僅僅為了這些關稅而冒經濟衰退之險。

這種操作引發的市場回調，我們已屢見不鮮。散戶常將此類消息視為重大利空，反應過度。

回想一下，類似關稅威脅已宣布過多少次？而市場又在之後又多少次創下新高？

因此，不必為此過度擔憂，這已是老生常談。

除了關稅，近期突增的地緣政治風險也加劇了不安。導火線是：美國宣佈在俄羅斯附近部署兩艘核潛艦。這令人擔憂嗎？的確如此。

但冷靜思考：真有人認為2025 年會爆發核戰嗎？這更可能是一種“施壓手段”，意在推動談判進程。

然而，真正讓美國經濟決策者（如聯準會）頭痛的，是混亂的勞動市場宏觀數據。

市場先前押注的「聯準會政策轉向」（降息）預期落空。

更關鍵的是，5-6 月的非農業就業數據（NFP）大幅下修近10 倍，這嚴重動搖了市場對整體宏觀數據可靠性的信心。

最終，多重因素形成一股強大的「組合拳」：

• 利率持續高企；
• 經濟降溫跡像日益增多。

這些因素疊加，導致機構投資者需求在本週顯著萎縮。比特幣現貨ETF更是首次錄得淨流出。

那麼，我對後市的判斷如何？該

目前我的觀點是建立在對宏觀壓力持續累積的認知基礎上。目前尚無主要經濟體能夠創造足夠的信貸成長以支撐GDP 持續擴張。

我設定的關鍵支撐位是：比特幣110,000 美元，以太幣3,200 美元。號

我預計至9 月，聯準會將別無選擇，被迫啟動降息以重新刺激市場：

• 通膨數據已顯著回落；
• 就業市場正在承壓；
• 鮑威爾似乎有意拖延降息決策。號

當時間點臨近時，市場可望再次開啟上漲趨勢。

歷史法則顯示，每一次類似的FUD（恐懼、不確定性、疑慮）過後，市場都會迎來強勢反彈。

參考M 2 貨幣供應量與比特幣價格的關聯圖表，結論明確：市場趨勢追隨流動性，而全球流動性環境整體仍趨於寬鬆。

因此，目前的震盪本質上仍是一場FUD 疊加的全球市場遊戲。

展望秋季，伴隨降息週期開啟，我預計主力資金將大規模回流，進而啟動真正的「山寨幣季」。

彼時，將是積極鎖定利潤的關鍵窗口期。

這正是我目前的佈局方向。號

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在本次調整中，我專注於三類資產持續累積：BTC、SOL 以及ETH。

我尤其看好ETH 的技術潛力和基本面，也注意到機構對其日益濃厚的興趣。 8 月3 日，一個與Shraplink 相關的錢包再度加倉價值3,600 萬美元的ETH，便是一例佐證。

總結而言，策略清晰：將當前波動視為累積部位的機會。該

市場格局正在演變，如此低位的買入窗口期恐難長久。此刻正是分步建倉、儲備籌碼，靜待十月至十二月行情的良機。