2025 年已經走到尾聲了。
大多數人都能明顯感覺到，從今年下半年開始，加密產業的敘事逐漸枯竭，炒幣群也冷清了不少。那麼對於即將到來的2026 年，行情會發生哪些變化，又有哪些敘事將會得到市場的青睞呢？
律動BlockBeats 分析了超過30 份針對2026 年的預測，來源既包括Galaxy 、Delphi Digital、a16z、Bitwise、Hashdex、Coinbase 這些頂級研究機構，也包括多位長期在一線做研究、做產品、做投資的行業KOL，從中總結了5 個一致的2026 年。
穩定幣，「上桌」傳統金融
其中第一個，也是共識程度最高的方向，就是穩定幣。
穩定幣在2026 年將完成從"加密貨幣工具"到"主流金融基礎設施"的徹底轉變，這一點幾乎得到了所有主要預測者的認同。
a16z 在這件事上給出的數據非常直接，甚至有點「讓人沒辦法反駁」。他們指出，穩定幣在過去一年已經完成了約46 兆美元的交易量。這個數字是什麼概念？大約是PayPal 年交易量的20 倍，接近Visa 的3 倍，而且還在繼續逼近美國ACH（自動清算所）網路的規模。
但a16z 也很清醒地指出，問題不在於「穩定幣有沒有需求」，而在於這些數字美元，如何真正進入人們每天在用的金融軌道。也就是出入金、支付、結算、消費這些最具體、也最髒最累的環節。他們觀察到，一整代新的新創公司，正在專門解決這個問題。有的用密碼學證明，讓用戶在不暴露隱私的前提下，把本地帳戶餘額換成數位美元；有的直接整合區域銀行網路、二維碼、即時支付軌道，讓穩定幣可以像本地轉帳一樣使用；還有一些，乾脆從更底層的地方入手，建立商戶直接消費的錢包層和發卡平台，讓幣穩定幣可以在日常商戶穩定貨幣。
因此他們的結論是：「隨著這些出入金通道成熟，數位美元直接插入本地支付系統和商家工具，新的行為模式將會出現。工人可以即時跨境獲得工資，商家可以在沒有銀行帳戶的情況下接受全球美元，應用程式可以與世界任何地方的用戶即時結算價值。穩定幣將從小眾金融工具根本性轉變為互聯網的基礎結算層。
更有趣的是，a16z 的研究員Sam Broner 也從一個非常「工程師視角」的角度，解釋了為什麼這件事幾乎是必然的。他們指出，大多數銀行今天運行的軟體系統，對現代開發者來說太舊了，核心帳本依然跑在大型主機上，用的是COBOL，介面是批次檔而不是API。當然，這些系統穩定、受監管信任、也深度嵌入現實世界，但問題在於它們幾乎無法快速演進。就算只是增加一個即時支付功能，也可能需要幾個月甚至幾年時間，還要同時處理堆積如山的技術債和監管複雜性。而這就是穩定幣的用武之地。
加密KOL 兼Alongside Finance 研究員Route 2 FI 在其關注的敘事清單中將「穩定幣（傳統金融實施和軌道）」列為首要方向，強調的是傳統金融機構如何實施穩定幣技術以及建立相應的金融軌道。
Galaxy Research 的判斷則更加直接、也更加激進。他們預測，到2026 年底，30% 的國際支付將透過穩定幣完成。
Bitwise 的結論幾乎一致，只是從市場規模角度切入：他們預計穩定幣市值將在2026 年翻倍，而背後的關鍵變量，是GENIUS 法案在2026 年初的落地，這將為現有發行方打開增長空間，也會吸引新玩家進入競爭。
綜合來看，2026 年將是穩定幣從邊緣走向主流核心的關鍵一年。
AI Agent，開始成為頂級交易員
而第二個同樣高度一致、但更具未來感的共識，是AI 智能體將成為鏈上經濟活動的主要參與者，前段時間全網關注的AI 模型炒幣大賽也證實了這條賽道的可能性。
很多人低估了這個變化的速度。邏輯其實並不複雜：當AI 智能體開始自主執行任務、做出決策，並且彼此之間產生高頻互動時，它們天然需要一種像傳遞訊息一樣快、便宜、無需許可的價值傳遞方式。
而傳統支付系統是為人設計的，有帳戶、有身分、有結算週期，而這些東西，對智能體來說全部都是摩擦。
加密貨幣，尤其是穩定幣配合像x402 這樣的支付協議，幾乎是為這種場景量身定做的：即時結算、支援微支付、可編程、無需許可。因此2026 年，很可能是智能體經濟的支付基礎設施，從概念驗證走向真實規模使用的第一年。
a16z 研究員的Sean Neville，也是Circle 的聯合創始人、USDC 的架構師，從另一個更底層的角度指出了AI Agent 經濟目前存在的真正瓶頸：問題正在從“智能不夠”，轉向“身份不存在”：在金融系統裡，“非人類身份”的數量，已經以幽靈為 96 比1 的這些比例超過了人類員工，但都是“無人類身份”的數字。
而金融業缺少KYA（類似了解KYC 的KYA：Know Your Agent）。就像人類需要信用評分才能獲得貸款一樣，智能體也需要加密簽名的憑證，來證明它代表誰、受誰約束、出了問題誰負責。在KYA 出現之前，大量商家只能選擇在防火牆層面直接封鎖智能體。而建構KYC 用了幾十年的行業，現在留給KYA 的時間，可能只有幾個月。
a16z 的其他團隊成員也在總結中指出，AI 智能體需要加密軌道進行微支付、資料存取和算力結算。 x402 標準將成為智能體經濟的支付支柱。關鍵資產不再是模型——而是稀缺的高品質現實世界數據（DePAI），他列舉了BitRobot、PrismaX、Shaga、Chakra 等項目作為例子。
Galaxy Research 的Lucas Tcheyan 則給出了非常具體的量化預測。他預計，到2026 年，遵循x402 標準的支付，將占到Base 日交易量的30%，以及Solana 非投票交易的5%，這標誌著鏈上軌道在智能體交互中的更大使用。
他認為，隨著AI 智能體開始跨服務自主交易，標準化的支付原語會直接進入執行層。 Base 會因為Coinbase 在x402 標準中的推動而佔據優勢，Solana 則憑藉龐大的開發者和用戶基礎成為另一極。同時，一些專注支付的新鏈（如Tempo 和Arc），也會在這個過程中快速成長。
RWA，會變得更Degen
和之前的「萬物皆可上鍊」的狂熱不同，如今的RWA 敘事明顯冷靜了許多。大多數研究機構不再討論「潛在市場有多大」，而是開始反覆強調一個詞：可執行性。也正因如此，冷靜下來的RWA 在2026 年的共識，反而顯得更加集中。
a16z 的分析師Guy Wuollet 對目前RWA 代幣化的資產批評並不輕。他指出，雖然我們已經看到銀行、金融科技公司和資產管理公司，對把美國股票、大宗商品、指數以及其他傳統資產搬到鏈上表現出極大的興趣，但到目前為止，大多數所謂的「代幣化」，本質上仍然是擬物化的。這些資產只是被「換了一層技術外殼」，但其設計邏輯、交易方式、風險結構，仍然牢牢植根於傳統金融對現實世界資產的理解之中，而不是利用加密系統本身所具備的原生特性。
Galaxy Research 在這個問題上的預測，則明顯更偏向「結構性突破」。他們並沒有糾結於產品形態，而是直接把目光投向了傳統金融體系的核心環節：抵押品。
他們預測，在接下來的一年裡，將會有一家主要銀行或經紀商，開始接受代幣化股票作為正式抵押品。這點如果發生，其像徵意義遠大於任何單一產品上線。因為到目前為止，代幣化股票仍然處於邊緣位置，要么是DeFi 內部的小規模實驗，要么是大型銀行在私有區塊鏈上的試點項目，與主流金融系統幾乎沒有實質連接。
但Galaxy 指出，情況正在改變。傳統金融的核心基礎設施供應商，正在加速向基於區塊鏈的系統遷移；與此同時，監管機構對這一方向的態度，也明顯轉向支持。今年，他們預計會首次看到一家重量級金融機構，接受鏈上存款的代幣化股票，並在法律和風險框架上，將其視為與傳統證券完全等同的資產。
Hashdex 機構則最為激進，他們預測代幣化現實世界資產將成長十倍。這個預測建立在監管明確性提高、傳統金融機構準備就緒以及技術基礎設施成熟的基礎上。
預測市場，不只是「去中心化博彩」
和大多數人料想的那樣，預測市場也成為了2026 年一個被廣泛看好的賽道。
但讓人意外的是是預測市場被看好的理由，已經不再是單純的「去中心化博彩」，而是正在向一種資訊聚合與決策工具轉變。
a16z 的Andy Hall，一位史丹佛大學政治經濟學教授。他認為，預測市場已經跨越了「是否能成為主流」的門檻。接下來的一年，隨著它們與加密貨幣和AI 的深度交叉，預測市場會變得更大、更廣泛，也更聰明。
但同時，他也強調，這種擴張並非沒有代價。預測市場正在被推到一個全新的複雜度層級：更高的交易頻率、更快的資訊回饋、更自動化的參與者結構。這些變化一方面放大了它的價值，另一方面，也對建構者提出了全新的挑戰，例如如何更公平的裁決結果不引起爭議等等。
Galaxy Research 的Will Owens 則是把這種變化量化成了非常具體的數字。他預測，Polymarket 的周交易量將在2026 年持續超過15 億美元。這個判斷並非憑空而來。事實上，預測市場已經是加密領域成長最快的賽道之一，Polymarket 本身的名目週交易量，已經逼近10 億美元。
他認為，接下來推動這一數字繼續上行的，是三股同時發生的力量：新的資本效率層不斷加深市場流動性，AI 驅動的訂單流顯著提高交易頻率，以及Polymarket 持續改善的分銷能力，加速了資金的流入。
Bitwise 的Ryan Rasmussen 給予的判斷更加激進。他預測，Polymarket 的未平倉合約規模，將超過2024 年美國大選期間創下的歷史高點。這一輪成長的驅動因素非常明確：對美國用戶的開放帶來了大量新用戶，約20 億美元的新資本注入提供了充足的彈藥，而市場類型也不再局限於政治，開始向經濟、體育、流行文化等多個領域擴展。
在機構之外，KOL 的判斷同樣耐人尋味。 Tomasz Tunguz 認為，到2026 年，預測市場在美國人口中的採用率，將從目前的5% 提升到35%。作為對比，美國博彩的採用率約為56%。這意味著，預測市場正從小眾金融工具，朝向一種接近主流娛樂和資訊消費形態的產品演進。
但Galaxy 也在這一樂觀情緒中，給出了一個明顯帶有警示意味的預測。他們認為，圍繞預測市場的聯邦調查，很可能會出現。
隨著美國監管機構逐步為鏈上預測市場放行，交易量和未平倉合約快速攀升，同時，相關的灰色事件也開始浮現。已經出現的幾起醜聞，涉及內部人士利用未公開資訊提前入場，或針對主要體育聯盟的操縱比賽行為。而由於預測市場允許交易者以假名參與，而非透過傳統博彩平台的嚴格KYC，內部人士濫用特權資訊的誘惑被顯著放大。
因此，Galaxy 認為，未來的調查觸發點，可能不再來自受監管博彩系統中的異常行為，而是直接來自鏈上預測市場中可疑的價格波動本身。
而這個話題，也能衍生出第五個共識，隱私。
隱私幣，將再成黑馬？
當越來越多資金、數據和自動化決策被推到鏈上時，暴露本身正在變成一種不可接受的成本。這一點，在2025 年已經開始顯性化。
今年隱私概念賽道也是一匹黑馬，漲幅甚至超過了比特幣等主流幣，因此對於2026 年，預測隱私賽道也成了大多數機構、研究員和KOL 的共識之一。
Galaxy Research 的Christopher Rosa 給出了一個極具衝擊力的判斷：隱私代幣的總市值將在2026 年底超過1000 億美元。他解釋說，隱私代幣在2025 年最後一個季度獲得了顯著的關注，隨著投資者在鏈上存放更多資金，鏈上隱私成為首要考慮因素。在前三大隱私幣中，Zcash 在同一季度上漲了約800%，而Railgun 上漲了約204%，Monero 則錄得較為溫和的53% 漲幅。
Christopher 提供了一個有趣的歷史背景：早期的比特幣開發者，包括中本聰本人，都曾經探索過隱私的技術和研究。在比特幣的早期設計討論中，就已經出現過讓交易更加私密、甚至完全屏蔽的設想。但在那個時間點，真正可用、可部署的零知識證明技術還遠遠不夠成熟。
但今天的情況已經完全不同。隨著零知識技術逐步走向工程可用，且鏈上承載的價值體量顯著上升，越來越多用戶，尤其是機構用戶，開始認真審視一個此前被默認接受的事實：他們是否真的願意，讓自己的全部加密資產餘額、交易路徑和資金結構，對任何人永久公開？
隱私問題，也因此從「理想主義需求」，變成了「機構級現實問題」。
Mysten Labs 的共同創辦人Adeniyi Abiodun，則從另一個角度補全了這個邏輯。他沒有直接從資產價格或使用者行為出發，而是把問題拆解到了一個更底層的依賴關係：數據。
在他看來，每個模型、每個智能體、每一套自動化系統背後，都依賴同一件東西，數據。但今天，大多數數據管道，無論是輸入模型的數據，還是模型輸出的結果，都是不透明的、可變的、不可審計的。對於部分消費級應用來說，這或許尚可接受，但在金融、醫療等產業，這幾乎是不可逾越的障礙。而隨著智能體系統開始自主瀏覽、交易並做出決策，這個問題被進一步放大。
在這個背景下，Adeniyi 提出了「秘密即服務」（secrets-as-a-service）的概念。他認為，未來所需要的，不是在應用層事後拼接隱私功能，而是一整套原生的、可編程的資料存取基礎設施：包括可執行的資料存取規則、客戶端加密機制，以及去中心化的金鑰管理系統，用來強制定義誰可以解密什麼資料、在什麼條件下、以及多長時間。所有這些規則，都應當在鏈上被強制執行，而不是依賴組織內部流程或人工約束。結合可驗證的資料系統，隱私本身可以成為網路的公共基礎設施組成部分，而不再是某個應用的附加功能。
額外觀察，幣圈打工人必看
在這些主線判斷之外，幾乎所有機構還給出了一些，未達成共識但是有意思的討論，貢獻了額外觀察。
其中最有趣的一條，是應用層價值捕捉趨勢的轉變。越來越多預測認為，「胖應用理論」正在取代「胖協議」。價值不再主要沉澱在基礎鍊和通用協定層，而是逐步到應用層集中。這並不是因為底層不重要，而是因為真正與使用者、資料和現金流直接接觸的，仍然是應用程式本身。
因此這也引出了另一個有巨大分歧的討論，立志成為世界電腦的以太坊，過去一直是「胖協議」的代言人，在「胖應用」的趨勢下，以太坊的價值又將如何變化？
有觀點認為，它將作為代幣化和金融基礎設施的重要承載層持續受益；也有人認為，它可能逐漸演變成一個“無聊但必要”的底層網絡，而大部分價值，將被構建其上的應用層吸收。
對於比特幣的分析，大部分仍認為其在2026 年將會表現優異，透過ETF 和DAT 機構需求持續增強，已確立其作為戰略性宏觀資產和「數位黃金」的地位，但量子運算帶來的威脅真實存在。
此外，也有分析者分析了2026 年後的專案方在組織和招募層面可能發生的變化：
例如a16z 認為企業之後為AI 智能體支付的費用，將開始超過為人類員工支付的費用，在消費者層面這種現像已經出現。 Waymo 的乘車費用平均比Uber 高出31%，但需求仍持續成長，使用者願意為自動駕駛的安全性和可靠性支付溢價。
在企業內部，這邏輯同樣成立。當公司將招募、入職、培訓、管理等隱性成本納入考量後，智能體在執行常規業務任務時，反而具備了更高的性價比。 a16z 進一步預測，AI 智能體能夠自主執行任務的連續時間，將首次超過一個完整工作日。根據METR 的數據，AI 任務的持續時間大約每7 個月就會翻一番。目前的前沿模型，已經可以穩定完成需要人類約一小時的任務。沿著這一趨勢推演，到2026 年底，智能體自主執行超過8 小時的工作流程，將成為現實，從根本上改變公司進行人員配置和專案規劃的方式。
同時，還有另一些不太被公開討論、但在實際招募中已經開始顯現的變化，是年齡溢價的反轉。越來越多的創始團隊，更願意把協議的資金和國庫，交給一位42 歲、來自二線銀行、真正經歷過完整信貸週期的前風控官，而不是一位23 歲、只在牛市中做過DeFi 的原生玩家。真實的風險週期經驗，正在重新變得比「原生敘事」更有價值。
而薪資結構也因為市場需求的變化，發生微妙的改變，合規相關的職位薪資待遇將會遠超過工程師。與合規、穩定幣、反洗錢相關的人才，正在拿到超過40 萬美元的總包，而部分協議層工程師的薪酬，已經開始低於這一水平。
