疫情之下全球經濟疲軟，大量家族辦公室、註冊投資顧問（ RIA ）、對沖基金和其他機構正迅速湧入加密貨幣領域。機構投資者的湧入勢必會擠壓散戶投資者的空間和機遇，那麼，資金有限的情況下，普通投資者該如何參與？挖礦會是最好的選擇嗎？比特幣減產後，挖礦難度和成本大幅增加，老一代礦機將“涼涼” ？迎來“豐水期″ ，已經被淘汰S9礦機，是否會因廉價水電與比特幣上漲而起死回生？
近日，萊比特礦池創始人江卓爾在參加“百團大戰礦業峰會——豐水期之戰”時，接受了PANews採訪，就上述問題分享了自己的看法。
比特幣保護了參與切蛋糕的過程
近日， Reddit聯合創始人表示，隨著越來越多的頂級人才在區塊鏈上構建真正的解決方案，加密市場正進入春天。華爾街的機構們現在正進入加密貨幣市場，併購買比特幣，這是有趣的。越來越多的跡象表明，它會被廣泛接受。
事實上，自疫情以來，大量傳統金融投資機構爭相湧入加密貨幣市場。例如灰度投資，數據顯示，截至目前，灰度的比特幣持有量約34萬枚，在比特幣減半後不到四天裡，其持有比特幣增加9000多枚。比特幣究竟有何內在價值，使得機構投資者成為購買的主力軍？
江卓爾告訴PANews ，從貨幣競爭的角度來說，以美元為例，自1919年美聯儲成立以來，美元年通脹率在2%-3%左右，每一百美元到今天貶值了98% 。而世界上的其他貨幣更不必說，比美元更糟糕。人民幣的廣義貨幣增長量（ M2 ）常年在2位數以上，從一代人的時間來看，父母那一代工資一個月是幾十元，當下這一代是幾千塊錢，一代人以內已貶值到1%。
比特幣的價值除了法幣貶值，比特幣總量恆定外，還因為比特幣有用。為什麼大家會買房子，是因為房子稀缺，一線城市的房子只有那麼多，並且，一線城市的房子有剛需，稀缺加剛需，才構成了一線城市房子的價值。比特幣的剛需就是通過去中心化、對暴力免疫，因此提供了經濟自由。
江卓爾還表示，區塊鍊是生產關係工具，是管切蛋糕的，而不是做蛋糕的生產力工具。什麼叫生產力工具呢？比如說AI ，做蛋糕的工具可以生產出更多的東西，創造出更多的財富。
但切蛋糕壓過做蛋糕，槍桿子裡邊出政權，統治階級有權力切蛋糕。區塊鍊和比特幣最大的價值在於，它通過去中心化，對槍桿子免疫，哪怕強如美國政府，也無法禁止伊朗人使用比特幣。
快播最初在中國有4億的用戶，十幾萬節點，最後為什麼突然死亡？因為它不是去中心化的，它的中心就是公司，所以公司被查封了，快播網絡和節點也就死亡了。因此去中心化是非常重要的，比特幣因為去中心化，所以它不懼怕打擊，這也產生了剛需。
“比特幣保護了切蛋糕的過程，讓暴力不能阻止。這也就是中國為什麼在2019年10月時，推出區塊鏈人民幣（央行數字貨幣）的原因。就是為了防止美國的打擊，當前中國和美國的衝突越來越加劇，譬如華為要被美國斷供芯片了，美國能阻止中國銀行在國外開分行，但不能阻止國外民眾使用區塊鏈人民幣，只要有手機能上網，就能使用區塊鏈人民幣，這是美國無法封鎖的。
所以說，區塊鍊和比特幣最大的價值，在於它是切蛋糕的工具，我們應該長期持幣，在10年的尺度上房價不會跌，為什麼不會跌？是因為政府會印鈔票，鈔票越印越多，而比特幣和一線城市的房地產一樣，永遠印不出來。 ”江卓爾補充道。
豐水期來臨S9“起死回生”
在礦圈，螞蟻S9曾經是一代王者，佔據了全網70%的算力。但隨著比特幣第三次減半後價格持續走弱，使得市面上大量類似S9的高能耗老礦機面臨“開機即虧損”的狀態，即達到了所謂的“關機價” 。在高性能新機器逐漸取代高能耗舊機器的當下，老一代機皇S9將要退出歷史舞台？
而隨著比特幣挖礦市場豐水期的來臨，廉價電力將吸引許多礦工蜂擁而至，算力也將得到回升，這是S9礦機起死回生的轉機還是“最後的晚宴” ？對此，江卓爾表示， 5月7日，幣價疊加廉價水電， S9礦機還是可以跑的，而且有可能S9可以跑完2020年豐水期。當然這個時候持有或者買入S9 ，就等於做了一個高風險的期權投資。不過，買S9的虧損是有限的，現在S9一台在200塊錢左右，所以虧的話有可能只虧200 ，但是賺的話可能會遠遠超過200 ，所以S9這類礦機是一個不錯的投資標的。
尤其是進入豐水期以後，電費從0.36~0.38元/度，降低到目前市場託管價大概0.22元/度左右，降低了40%左右。而像自營自建的礦廠挖礦，電費會進一步降低到0.15~0.17元/度之間。在自建礦場的情況下， S9還是可以繼續跑下去的，或可一直跑到枯水期為止，如果枯水期之後幣價又大漲的話，那麼S9還有可能繼續跑。所以， S9在減產以後應該至少還可以再跑好幾個月，不一定會退出歷史舞台。包括7/8/10/12nm在內的新一代礦機，輸出算力佔全網總算力的60~65% ，減產以後，即使幣價下跌，算力也不會下降太多。
近期，四川雅安市發布的《關於建設水電消納示範區支持區塊鏈產業發展的實施意見》，引起了較大的反響。在業內看來，這是政府首次出台的支持豐水期挖礦的文件， “鬆綁”趨勢相當明顯，對數字貨幣挖礦產業的合規化具有正面意義。
對此，江卓爾認為，首先，水電消納政策並不是今年才有，實際上去年在一些地方已經實施了。之前有部分礦場之所以不合規，主要是因為很多礦場都是電站直接供電給礦場，礦場直接建在電站的內部，這導致礦場並沒有給電網交錢。而建設電網需要開山闢路，花費巨大，運行之後電網是要獲得投資回報的。
水電站發出來的電，必須經要經過電網，然後收了過網費以後才可以賣給用戶。如果直接賣給礦場，電網收不到過網費。所以，這導致電網不同意水電站直接買電給礦場。同時，對於電站來說，即使現在全部供給比特幣挖礦，當下可以把水電站所有電都用掉，但這畢竟不穩當，因為他們心裡沒底，過幾年挖礦行業是否還存在。
雅安的水電消納示範區政策，本質上就是規定了礦場用電的蛋糕分配方案，通過此舉可將礦場的用電完全的納入合規的渠道。另外，這個政策也會讓電網更加穩定，讓整個項目也更加合規。
沒錢也要囤幣？不要加場內槓桿
據近期Coindesk發布的數據顯示，超過一年沒動的比特幣數量已突破1000萬枚大關。這意味著Hodler正越來越多。但囤幣是需要有一定資金量的，那麼對於普通投資者而言，江卓爾表示，本金少不是問題，最重要的就是不要加場內槓桿。比特幣的波動非常大的， “312暴跌”很多人都深有體會，不少做抵押幣的礦工從9000美元跌到3800美元，幾乎所有玩槓桿的，即便槓桿再低，都爆掉了。因此，槓桿是萬惡之源，場內槓桿是非常危險的。
其次，加密貨幣市場是非常龐大的，永遠不缺錢。我們可以選擇相對風險較低的方式，比如投資挖礦。挖礦是一個外界比較容易理解的事情，因為你有實體礦機，你去買礦機，這個是合規資產，會給你發票，然後你可以證明說你確實買了礦機，可以給投資人、借款看，尤其是對一些大公司來說的話會更看重合規性。而且，挖礦有持續還款的現金流，借一筆錢一年還，出借方會覺得有風險，但藉一筆錢，每個月分期還，出借方就覺得心裡有底了。
總的來說，任何加槓桿是有風險的。我們堅信世界上對抗暴力的剛需，世界上對比特幣的剛需，比特幣長期來看會上漲。
新人如何參與挖礦?
縱觀行業十年發展，挖礦發展得如火如荼，但是其入門門檻正越來越高。目前，挖礦越來越集中化和規模化，但挖礦要想賺錢，要想達到規模效應，至少要1000台起，而這麼多台礦機至少要五百多萬。對於散戶而言，是很難參加的。
那麼，雲算力平台是一個低門檻直接參與挖礦的渠道嗎？江卓爾對PANews表示，雲算力貴、坑多、不靠譜。原因在於雲算力是合約，合約不是礦機，沒有產權，所以會產生很多問題。而聯合挖礦具有很大優勢。
何為聯合挖礦？它是一種合夥做挖礦生意的模式，我們以成本價格提供礦機、電力資源，礦機價格就是礦機廠商的大客戶價。聯合挖礦的優勢是成本最低，比雲算力低30-50% ，虧損概率最小，聯合挖礦已經回本的時候，雲算力往往還虧30%-50% ；當云算力回本的時候，聯合挖礦已經贏利30%-50% 。
例如，聯合挖礦的S9一直跑到2020年3月7日，比雲算力的S9多跑了1年。買雲算力的話，在2018年底基本會被清算掉；而聯合挖礦，挖到最近312大跌之前， 3月7號才停機。未來S9可能還能繼續挖。
聯合挖礦還會把礦機廠商發的優惠券給礦工，礦機廠商在礦機降價後，有可能發優惠券，優惠券可以拿到市場上七八折賣掉，也可以買新礦機時抵扣。
最後，江卓爾表示，大部分早期屯幣的人現在都不在了，而大部分早期礦工還在，並且財富自由了，只有構建自己的業務體系，礦工才永遠不會被甩下車。
