史上最大空投之一？深度剖析MetaMask代幣背後的機會與隱憂

ConsenSys執行長宣布MetaMask代幣即將推出，可能成為史上最大空投之一。本文從多個面向剖析其潛力與風險。

編譯：Tim，PANews

我覺得有新聞在加密推特上被忽略了，ConsenSys的執行長最近宣布，MetaMask代幣即將推出。他的原話是：“MASK代幣即將問世，可能比你們預期的要早。”

我個人早就不再使用MetaMask了，因為我更偏愛Rabby的介面和功能，但MetaMask仍然存在先發優勢。它至今仍是最受歡迎的錢包，擁有1.43億用戶。

MetaMask擁有多重收入來源：

過去三個月，MetaMask的周交易量介於6,000萬至2億美元之間。

這意味著平均每週收入為150萬美元，年收入約為7,200萬美元。而去年數字更高，每週收入約250萬美元，年收入達1.2億美元。

跨鏈橋收入每天可達10萬美元，每年又增加3,600萬美元。

其他收入每年貢獻約1,000萬美元，使MetaMask的年總收入達到約1.2億美元。

我們尚不清楚MetaMask代幣的經濟模型和實際效用，但如果有某種收益分享或回購機制，那將不會令人意外。如果是這樣，收益將推動其估值。

要衡量一個合理的完全稀釋估值/收入倍數，我們可以參考其他錢包代幣，如TWT、SFP、XDEFI和GNO。

保守預期下，完全稀釋估值與所得比率可能達到100倍。

以當前年收入約1.2億美元計算，這意味著其完全稀釋估值可能接近120億美元。

相較之下，Trust Wallet是使用量第二大的錢包，其代幣TWT的FDV為13.2億美元，因此很難想像MetaMask代幣的發行估值會低於50億美元FDV。

目前史上最大的空投包括Uniswap、ApeCoin、dYdX和Arbitrum，而MetaMask空投極有可能改變這一頂級空投名單，甚至可能加入甚至超越這一陣營。

如果我們假設完FDV為120億美元，並向MetaMask用戶進行20%的空投，那麼可能分發的金額將達到24億美元，這將輕鬆使其躋身前三名。

儘管總金額龐大，但它將分攤到超過1.4億用戶。這次空投的特殊之處在於其龐大的合格用戶群，這不僅放大了總價值，也擴大了覆蓋範圍。

龐大的用戶群、持續的收入、明確的實用性以及四年一次的市場炒作，可能使其成為歷史性的空投。

我通常會說要最大化你的空投機會，但如果你還沒開始積極參與，現在可能為時已晚，尤其是考慮到ConsenSys執行長暗示主網即將上線。

現在的一個策略是進行預購，預計MetaMask代幣很快就會在Whales Market上線，顯然不只我一個人在等待這個上線消息。

我會密切關注上市前的FDV：如果開盤估值低於50億美元，早期買入可能很有吸引力，不過預期波動會非常劇烈。

MetaMask可能還會推出代幣獎勵計劃，例如mUSD流動性池、質押機會或交易獎勵，這或許是以高年化收益率早期挖礦獲取MetaMask代幣的好方法。

考慮到代幣的潛在接收者數量龐大，空投後的前24小時很可能出現極度劇烈的市場波動，從而在各中心化交易所和去中心化交易所之間形成巨大的套利機會。

ConsenSys幾週前推出了LINEA，但犯了一些重大失誤。

TGE期間出現了技術問題，包括分發延遲和網路擁塞。

代幣的實際用途尚不明確，空投結束後立即出現了巨鯨拋售。

許多人抱怨幣安Alpha用戶獲得了比大部分社群更快、更有利的存取權。

我只希望ConsenSys能從先前的失誤中吸取教訓，避免在MetaMask專案上重蹈覆轍，尤其要杜絕幣安Alpha或內部人員比MetaMask核心用戶群體更早獲得代幣和上架訊息。