作者：Joel Khalili

編譯：Luffy，Foresight News

1 月18 日凌晨，距離唐納德・川普重返白宮還有兩天。 Tom 剛癱倒在床上，手機就亮了，收到一位老朋友的消息：「你看到了嗎？川普剛剛推出了自己的加密貨幣。」

Tom 一躍而起，坐到書桌前，打開筆記型電腦，又打開了兩台顯示器。 「感覺不像是真的，」 他說，「我努力想弄清楚到底發生了什麼。」

Tom 是Raydium 的負責人，Raydium 是一家在英屬維京群島註冊的去中心化加密貨幣交易所，投資者可以在上面進行無中介的加密貨幣交易。和Raydium 的其他員工一樣，出於隱私和監管考慮，Tom 對自己的全名和行蹤都保密。

Raydium 是眾多加密服務提供者中的一員，這些提供者從最近Memecoin 的熱潮中獲利頗豐。作為Solana 網路交易體系的重要組成部分，像Raydium 這樣的交易所在過去一年中經歷了迅猛增長，而這還是在川普Memecoin 出現之前。

2024 年，在Memecoin 熱潮的推動下，Raydium 處理了有史以來最高的交易活動量。 Tom 很快意識到，川普Memecoin 的到來對Raydium 來說是一場機遇，因為Raydium 將從每筆交易中抽取一小部分費用。

在Tom 核實了川普Memecoin（TRUMP）是真實的，不是一些人猜測的那樣是精心策劃的騙局之後，他趕緊確保Raydium 的伺服器能夠承受即將到來的交易浪潮。 （在2023 年底另一場Memecoin 交易狂潮中，該平台曾癱瘓。）然後，Tom 著手確保Raydium 上有足夠的這種新幣可供人們自由交易：他監測人們自願掛出的特朗普Memecoin 數量（這種做法能讓掛單者賺取一部分交易費用），並在必要時以滿足自己到其他地方購買，平台上的需求。

大約早上5 點，Tom 疲憊地躺回床上。在忙亂中，他忘了給自己買一些TRUMP。

Tom 睡覺的時候，交易大量湧入。第二天，也就是1 月19 日， Raydium 上發生了價值160 億美元的交易，比2023 年全年的交易額都多。 Tom 說，交易圖表看起來「像一根曲棍球棒」。

儘管在川普Memecoin 引發的瘋狂交易中，有數百億美元易手，但只有極少數交易者獲利。絕大多數人要不是虧損，就是幾乎不賺不賠。

價值穩定地流向了管理這種加密貨幣的川普關聯公司以及包括Raydium 在內的加密服務提供商，是他們共同讓Memecoin 交易成為可能。正如一位對沖基金經理曾描述的那樣，「Memecoin 產業綜合體」 的其他組成部分還包括Solana 網路、提供用於儲存加密貨幣的錢包軟體的公司、確保加密貨幣能夠隨時交易的流動性提供者、匯總價格數據的實體等等。它們都能從交易活動的增加中獲益。

「如果你深入剖析，你會發現後台有很多運轉部件是大眾所不了解的，」加密貨幣基礎設施新創公司Avail 和加密網路Polygon 的聯合創始人Anurag Arjun 說。

直到2023 年底，Memecoin 熱潮初現端倪時，Solana 還是一片相對冷清之地。幾乎沒人使用這個網絡，建立在其之上的服務只能勉強維持。除了金融投機，基於Solana 構建的應用程式還很少。 「有很多關於Solana 開發就像嚼玻璃一樣艱難的玩笑，」 Tom 說，「真的很難。」

Memecoin 先前一直被詬病為不正規，因此對加密產業樹立合法性的努力可能構成危害。川普Memecoin 被廣泛批評為「斂財」。然而，像川普Memecoin 這樣的加密貨幣的出現，可能會為更廣泛的加密網路帶來重要的間接好處，產生一種飛輪效應，即Memecoin 投資者的到來會吸引開發者急於為他們建立其他應用程式。從理論上講，一旦人們配備了Solana 錢包，他們就更有可能使用各種基於Solana 的應用程序，使網路活動持續增加。

「很多應用程式開發團隊都會瞄準這些新用戶，」 Arjun 說，「Memecoin 就是可以在這種基礎設施上運行的一個例子。」

有專家表示，川普Memecoin 的推出對於美國政府對加密貨幣的態度也具有重要意義。長期以來，該行業一直抱怨美國缺乏任何管理新幣發行的明確規則；鑑於川普Memecoin 有總統的支持，其推出可能會被解讀為一種默許。

「這將形成一種裁決，逐漸影響到所有不同的機構：美國正在接納加密貨幣，」 投資公司Zeltner & Co 的數位資產投資組合經理、加密貨幣行業出版物CoinTelegraph 的首席經濟學家Demelza Hays 說，「我們將會看到更多名人Memecoin。」

與川普Memecoin 的推出一樣，交易所是Solana Memecoin 供應鏈中的主要獲利者，而不是交易者。

「交易川普Memecoin 就像在輪盤賭上下注，而對Solana 本身下注就像對整個賭場下注，」Hays，「當交易量增加時，我們肯定會看到交易所表現得非常好。」

雖然Raydium 可能會從Memecoin 熱潮以及美國對加密貨幣的接納所產生的任何潛在飛輪效應中獲利，但Tom 對川普Memecoin 卻感到矛盾。

「Raydium 的業務是促進交易量。我們盡量對平台上的代幣持中立態度，」 他說，「世界上最有權勢的人選擇Solana 來推出他們的Memecoin，無論出於什麼藉口，這都充分錶明了Solana 目前的地位。」

但Tom 說，對於一個長期以來一直努力擺脫不良聲譽的行業來說，川普Memecoin 推出所帶來的一時興奮，可能無法彌補這種加密貨幣吸引的負面關注以及普通投資者所遭受的損失。

「在我從事這個行業的五年時間裡，我一直堅持試圖改變那種預設觀念：即加密領域存在大量欺詐和惡意行為，」 Tom 說，「我非常在意這種聲譽。」

在川普Memecoin 開始交易兩天后，第一夫人梅拉尼婭・川普推出了她自己的Memecoin（MELANIA）。批評者也表達了類似的擔憂，認為這有利益衝突問題。

白宮沒有回應置評請求。向梅拉尼婭Memecoin 網站上列出的電子郵件發送的請求也沒有得到回應。

TRUMP 推出的那天令人興奮，但現在Tom 感到有些沮喪。 「我覺得比昨天糟糕許多，」 他說，「我肯定不會買任何MELANIA。」