PANews 11月30日消息，據金十報道，中信建投證券發布研究報告稱，邊際需求對黃金定價的解釋力度增強。回歸傳統的供需邏輯後，由於黃金供給相對穩定，年產量基本維持在3600噸左右，因此黃金的真正定價變數在需求尤其是邊際需求，黃金的需求主要包括3部分：私人部門消費需求、私人部門投資需求，以及官方購金需求，過去黃金的邊際需求主要由歐美地區的實體需求（歐美私人部門投資需求（歐美地區私人部門投資需求），主要由歐美地區私人部門投資。歐美地區私人部門投資需求(ETF需求等)仍與美國國債實際利率呈現較強相關性，而伴隨美國通膨回落以及勞動市場韌性下降，聯準會下半年降息預期升溫，降息開啟帶動的名目利率及實際利率下降，將為黃金上漲注入新動力。