RDA的定義與核心理念

RDA（Real Data Assets，真實數據資產）是由上海數據交易所於2025年提出的創新範式，核心理念是“實數融合”，透過區塊鏈技術將真實可信的數據與實體資產深度綁定，形成可確權、可交易、可融資的標準化數字資產。 RDA是對RWA（真實世界資產，Real World Assets）的延伸，RWA聚焦於將實體資產（如房地產、充電樁）上鍊數位化，而RDA更強調數據的真實性校驗和價值增益作用，產生特定場景的穩定幣。

RDA的核心特點：

• 資料與實體資產耦合：RDA透過封裝實體資產的營運資料（如鋼材交易資料、物流資料），提升資產的信用、透明度和可監管性。
• 區塊鏈技術支撐：利用區塊鏈確保資料真實性、不可竄改性和可追溯性，支援資料的確權、交易和融資。
• 穩定幣錨定機制：RDA作為穩定幣的底層資產，通常與法定貨幣（如人民幣）掛鉤，產生特定場景的穩定幣，如「STEEL-CNY」（鋼材貿易穩定幣）或「貨運寶CNY」（物流穩定幣）。

RDA的功能與應用場景

RDA透過將數據資產與穩定幣結合，為實體經濟提供創新的金融工具，在以下場景中展現了顯著潛力：

大宗商品定價權：

RDA透過封裝大宗商品（如鋼材）交易數據，產生與人民幣掛鉤的穩定幣，支援貿易結算和分帳。浦發銀行以鋼材交易數據RDA發行「STEEL-CNY」穩定幣，買方用其支付貨款，智慧合約自動分帳給鋼貿商、物流方和交易所。相較於傳統美元結算，抽傭降至0.15%，預計年利潤超9億元。推動人民幣在大宗商品市場的定價權，減少對美元結算的依賴，挑戰新加坡普氏能源定價體系。

物流與跨境貿易：

RDA整合物流數據（如長三角高速物流數據），產生穩定幣用於跨國支付和清算，提升效率並降低成本。基於長三角物流數據RDA發行的「貨運寶CNY」穩定幣，東南亞貨主可用本地貨幣兌換後支付中遠海運費，智能合約實現即時清算，省去美元中轉環節。降低跨國支付成本，推動人民幣國際化，提升中國物流企業的全球競爭力。

資料要素市場：

RDA透過區塊鏈實現數據資產的標準化、產品化和金融化，促進數據與資本市場的連動。上海數據交易所計畫2025年掛牌5,000個可交易數據產品，部分企業數據資產入表規模預計超5億元。 RDA推動資料要素市場規模化發展，賦能企業透過資料融資和交易實現價值增值。

RDA錨定的貨幣體系

RDA支持的穩定幣通常與法定貨幣掛鉤，以確保價值穩定。目前主要錨定以下貨幣體系：

• 人民幣（CNY）：RDA穩定幣多以人民幣為錨定貨幣，如“STEEL-CNY”和“貨運寶CNY”，旨在推動人民幣國際化，特別是在大宗商品和跨境貿易領域。
• 美元（USD）：部分RDA穩定幣可能錨定美元，以適應國際市場結算需求，但人民幣錨定是主要趨勢，反映中國在全球數位經濟中的戰略佈局。
• 其他貨幣：在特定區域（如東南亞），RDA穩定幣可能支援本地貨幣兌換，透過跨鏈技術實現多幣種互通，但仍以人民幣為核心。

錨定機制通常基於1:1的儲備模式，即發行機構需持有等值的法定貨幣或資產作為擔保，部分場景下透過智能合約動態調整供應量以維持穩定。

RDA的發行商

RDA穩定幣的發行商通常為金融機構、數據交易所或產業鏈核心企業，與上海數據交易所等平台合作，具體包括：

• 金融機構：如浦發銀行，基於鋼材交易資料RDA發行「STEEL-CNY」穩定幣，負責儲備管理和合規審計。
• 數據交易所：上海數據交易所作為RDA範式的提出者和營運平台，協調數據資產的確權、標準化和交易，聯合企業發行場景化穩定幣。
• 產業鏈企業：如中遠海運等物流企業，以自身營運數據（如貨運數據）封裝RDA，發行物流穩定幣，優化供應鏈金融。
• 技術提供者：區塊鏈技術公司（如螞蟻鏈、百度超級鏈）提供底層技術支援，確保RDA的資料真實性和交易安全性。

發行商需遵守嚴格的監管要求，包括儲備透明性、數據真實性審計和反洗錢（AML）合規性，確保穩定幣的信用和穩定性。

RDA的挑戰與前景

挑戰：

數據資產標準化不足

：RDA缺乏統一的定價體系和法律確權框架，數據價值波動性較大，影響穩定幣信用。

技術門檻

：RDA需解決資料孤島及隱私計算問題，依賴第三方稽核驗證資料真實性，技術複雜度高。

監管壓力

：全球穩定幣監管趨嚴，如香港《穩定幣條例》要求持牌經營和足額儲備，內地對人民幣穩定幣的監管框架尚在完善。

前景：

市場規模

：RDA作為RWA的衍生市場，預計隨數據服務和交易規模成長，到2035年RWA市場或達30兆美元，穩定幣市場預計2030年達2.5兆美元，年複合成長率超80%。

政策支持

：中國國家資料局推動可信任資料空間試點，RDA作為核心典範受政策驅動，上海資料交易所計畫2025年實現5,000個資料產品掛牌。

人民幣國際化

：RDA穩定幣協助人民幣在跨國貿易與資料要素市場的應用，專家建議透過香港先行先試，優化數位人民幣的支付效率。

總結

RDA（真實數據資產）透過「實數融合」將數據與實體資產綁定，為穩定幣提供了創新的底層資產支援。其在大宗商品、物流、跨境貿易和資料要素市場的應用，展現了推動人民幣國際化、提升中國定價權和資料市場化的潛力。 RDA穩定幣主要錨定人民幣，由金融機構、數據交易所和產業鏈企業聯合發行，依托區塊鏈技術確保數據真實性和交易安全。儘管面臨標準化、技術和監管挑戰，RDA在政策支援和市場需求的驅動下，前景廣闊，並有望成為全球數位經濟的重要支柱。建議關注上海數據交易所的最新進展，以及相關政策和產業鏈企業的動態，以掌握RDA穩定幣的發展機會。