作者： 0xJeff

編譯：Tim，PANews

穩定幣是加密領域有史以來最重要的基礎設施。若沒有穩定幣，我們將無法擁有穩定的計價單位供投資者暫時存放資產（建立中心化交易所、去中心化交易所、永續合約、貨幣市場以及其他所有垂直領域都將變得舉步維艱）。

穩定幣正迎來快速普及期，在2023至2025年期間，穩定幣總供應量、交易量和周轉速度（指穩定幣交換頻率）均呈現激增態勢，尤其在支付和跨國交易等領域表現尤為突出。

不僅如此，我們還看到監管法規更為清晰、機構對穩定幣的採用更進一步：例如支付公司Stripe在全球101個國家推出穩定幣金融帳戶；法國興業銀行計劃發行美元穩定幣；美國銀行、摩根大通、花旗集團和富國銀行等大型銀行正在計劃聯合發行穩定幣；多家大型企業正探索使用穩定貨幣支付以降低Visa和更多相關的動態交易。

Circle的首次公開募股近期大獲成功，也掀起了新一波穩定幣熱潮，帶動更多利害關係人入場。

隨著傳統金融的深入應用，人工智慧領域的穩定幣創新也在推進，旨在解決服務提供者和用戶在Web3人工智慧生態中面臨的挑戰。

第一重挑戰

儘管AI團隊通常將AI代幣設計為AI生態系統的核心組成部分（涵蓋支付、治理、功用等），他們卻更願意將資源集中在AI產品研發上，而非去中心化金融領域。

例如：

• Virtuals利用他們的VIRTUAL、AGENT 流動性池，雖然這有助於為他們的VIRTUAL代幣實現良好的價值累積，但同時使得Agent團隊和LP難以提供流動性（因為存在無常損失問題）。
• Aethir使用$ATH作為計算服務支付方式，雖然能為代幣創造強大的飛輪效應，但同時也帶來了支付單位價格波動的問題。
• Bittensor向礦工、驗證者和子網所有者支付dTAO（子網代幣）➔ 參與者必須出售子網代幣以維持營運資金。

雖然這兩個例子都可以成為AI代幣的良好飛輪，但它們也會阻礙部分關鍵參與者參與，因為設計本身會引發市場波動。

(順便提一下，剛才提到的這三個案例屬於優秀典型，現在很多AI團隊的代幣設計都非常糟糕，尤其是那些"公平啟動"的項目)

代幣數量成長加之設計不甚理想，導致市場流動性稀薄，使得DeFi生態應用難以建構於其上。

應對這項挑戰的項目

Maitrix：AI穩定幣層

Maitrix推出針對各生態系統的超額抵押人工智慧原生穩定幣（AI USD），將原本波動（但高產出）的人工智慧經濟，轉變為具有可預測性、可組合性和活力的經濟體系，透過人工智慧原生穩定幣實現。

Maitrix的關鍵組成部分

用戶透過CDP存入AI代幣及其衍生資產（流動性質押或已質押的AI代幣）來鑄造和銷毀AI USD。

• 穩定幣發射平台：人工智慧專案可使用原生代幣及其衍生性商品創建專屬AI穩定幣
• Curve ve(3,3)模式激勵：MAITRIX代幣透過投票託管機制（ve）實施治理、轉移代幣排放方向，並採用與ve(3,3)機制類似的賄賂體系。
• 穩定幣自動做市模式：支援各類AI USDs代幣間兌換

支持的AI美元穩定幣資產（迄今）

• Aethir USD (AUSD) ：計算服務穩定支付方案
• Vana USD (VanaUSD) ：數據支持的穩定幣
• Virtual USD (vUSD)
• ai16z USD (ai16zUSD)
• 0G USD (0USD)
• Nillion USD

更多參與者可以後面討論。

目前還沒有太多關於每個AI穩定幣用例的詳細文件出來。

我待會兒等技術白皮書出來後再詳細說明技術細節，但就目前而言，Maitrix是唯一一個為人工智慧專案構建此金融基礎設施層的團隊，並且已經與多家頂級人工智慧生態系統建立了關鍵合作。

Maitrix測試網反應熱烈，主網上線也快了。

第二重挑戰

隨著人工智慧的不斷發展與普及應用，市場對運算資源的需求與日俱增。資料中心及雲端服務業者需未雨綢繆，事先規劃資源擴展策略，方能搶佔未來市場的先機。

企業級GPU（如英偉達H100/H200）往往價格高昂且需要大規模融資。傳統融資方式（如銀行貸款或股權融資）流程冗長複雜，導致資料中心難以快速擴充以滿足市場需求。

這正是Gaib和USDAI登場的原因。

應對這項挑戰的項目

Gaib：首個AI與運算資源經濟層

Gaib將GPU未來現金流代幣化，幫助資料中心高效融資，同時為投資者提供由真實世界資產（GPU）支持的收益型資產。

它的工作原理大致如下：

• 雲端服務商與資料中心將未來的GPU收益現金流打包為證券化金融產品
• 這些現金流被代幣化處理，為期6至12個月。
• 投資者購買這些代幣，並開始認領定期獎勵。

他們稱這種人工智慧合成美元為「AID」。

每個AID代幣均以顯示卡融資交易的投資組合作為底層支撐，並配置了國債或其他流動資產作為儲備金。

浮動收益率預估為年化40%左右。這高度取決於GPU投資組合中債務融資與股權交易的比例（股權收益為年化60-80%+，債務收益為年化10-20%）。

到目前為止，該專案已累積約2,200萬美元的總鎖定價值，其透過"Spice"積分激勵用戶進行存款，該積分將使投資者有資格獲得未來的空投獎勵。

今年早些時候，Gaib與Aethir合作了首個GPU代幣化試點計畫。

該試點計畫僅為GPU代幣化、碎片化方案，屬於其路線圖的一部分，後續將擴展至由GPU支援的穩定幣"AID"。

如果你對協議運作原理、錨定機制感到好奇，想要深入了解，建議查閱他們的Gitbook文件。

USDAI（由Permian Labs打造）：基於現實世界資產支撐的收益型合成穩定幣

USDAI在某種程度上與Gaib非常相似，但也有不同，它是一種由硬體資產作為貸款抵押品支撐的穩定幣（包括顯示卡、電信設備、太陽能電池板等）。

這裡討論的是純粹的債務融資交易：借款人（資產持有者）從USDAI獲得貸款並支付利息，這些利息產生的收益將歸USDAI代幣持有者所有。

Permian Labs是metastreet計畫的幕後團隊，該計畫作為頭部結構性信貸市場平台，提供包括NFT抵押貸款、針對非流動資產、現實世界資產（如名表、藝術品）的結構化信貸產品，以及類似Pendle PT YT的NFT收益代幣分割解決方案等創新金融服務。

USDAI尚未上線，但其目標是將殖利率定在15-25%年化，資產配置將分三個階段逐步調整：初始100%投資美國國庫券，最終過渡至100%配置實體硬體資產。 （註：根據領域知識補充，"硬體"在加密領域可能指礦機等實體資產，具體需結合專案白皮書確認）

USDAI採用CALIBER技術，該技術透過簡化貸款、發行流程並遵守法律標準，最終實現了GPU的上鍊運作。

以下是Delphi Digital關於USDAI的更多信息

好的，來明確兩者的差異：USDAI著重於債權類資產，提供更多元化的資產類型。憑藉其CALIBER模型，他們能涵蓋廣泛的應用情境（無論需求在哪裡），而Gaib 則更專注於股權類資產，提供更高的預期收益率。

USDAI的私人測試版已正式啟動，初始鎖倉價值已達1,000萬美元。

如果你有興趣成為首批參與者，可以填寫一份表格（他們將向早期參與者提供額外激勵）。

其他AI相關的穩定幣產品

Almanak近期推出了alUSD（基於ERC-7540標準，該標準是ERC-4626的擴展）。這是一種代幣化的人工智慧收益優化策略，透過在Aave、Compound、Curve、Yearn等平台上進行穩定幣投資，最大優化風險調整後的收益。

Almanak團隊即將啟動積分活動引入初期流動性，同時持續推進DeFi可組合性建設，未來用戶可將alUSD作為抵押資產或進行循環借貸以實現收益最大化。

AixFi、interstable：這是一款自動部署USDC資產的DeFi協議金庫。初期將採用規則驅動模式，後續逐步引入AI決策機制，並計畫本月在Virtuals平台正式上線。

下一步如何發展？

我們完全可能目睹另一個類似Ethena的協議崛起，它專注於利用GPU運算能力為用戶的穩定幣創造高收益。但更關鍵的是該協議如何維持其錨定匯率機制，確保在危機爆發時價格能迅速回歸1美元的價值基準。

未來我們可能會看到更多代幣化的AI策略。我們已經見證AI在優化收益方面的卓越能力，它能動態計算gas費、再平衡費用、滑點等變數（如Giza的ARMA策略所示）。如果將這些策略代幣化成高度可組合的金庫，便可作為抵押品使用，或透過5-10倍槓桿循環獲取收益，這將打開怎樣的想像空間？

我們將看到Web3 AI生態內的流動性增強。隨著像Maitrix這樣的參與者正在為頭部AI生態系統建立穩定幣基礎設施，更多AI創造的價值將變得更具可組合性，並加速流向DeFi領域，從而提升整個Web3生態系統的價值捕獲能力。

儘管這些團隊非常有趣，但在穩定幣領域，風險、錨定管理、贖回、清算機制至關重要。請務必在決定投資前先充分閱讀並理解所有風險要素。