作者： Coingecko
編譯：Felix, PANews
流動性已成為衡量加密資產的關鍵指標，不僅影響交易的便利性，也影響波動性、滑點和機構吸引力。隨著交易所提高上市標準和做市商提供基礎深度，流動性標誌著資產的成熟度和對大量資本的準備程度。
本報告探討了主要中心化交易所的交易深度，重點關注窄幅的價格區間，以揭示推動市場波動所需的資本規模。本報告旨在當今快速發展的加密領域為普通交易者提供更清晰、更直觀的流動性視圖。
1.Binance在所有深度等級的BTC流動性均實現領先，在+/- 100美元的波動範圍內，雙向（買賣雙方）深度均約為800萬美元，領先於Bitget和OKX 。
在研究期間，八家選定的交易所在BTC 市場價格+/- 100 美元的波動範圍內，雙向深度的中位數分別為2,000 萬至2,500 萬美元。幾乎所有交易所的流動性都呈現出穩定上升的趨勢，顯示在各個深度層面上都具備流動性。
Binance 在這部分流動性中佔比約32%，其買單和賣單的深度均約為800 萬美元。其次是Bitget，約460 萬美元，OKX 約370 萬美元。同時，HTX 和Kraken 通常是BTC 流動性最差的交易所。
在+/- 10 美元的波動範圍內，只有Binance 在雙向的流動性均超過100 萬美元。 Bybit、Bitget、OKX、HTX 和Crypto.com 的流動性在10 萬美元至50 萬美元之間，而Kraken 和Coinbase 的流動性約為10 萬美元或更低。
2. 在+/- 15美元的範圍內Bitget超越Binance ，成為ETH流動性領先者，不過在更廣泛的價格區間內， Binance佔據主導地位。
ETH 的流動性深度中位數為1500 萬至1600 萬美元，深度範圍在0.1% 的流動性區間+/- 2 美元左右。在相同的0.1% 範圍內（BTC 為+/- 100 美元），其流動性約為BTC 的60% 至70%。
在+/- 2 美元的範圍內，Bitget 是ETH 流動性最強的交易所，其次是Binance 和OKX。然而，在超出該範圍後，Bitget 的ETH 流動性逐漸減弱。八家交易所的流動性在+/- 2 美元的範圍內相當健康。六個平台的流動性約為100 萬美元或以上，即使是最小平台（HTX）的流動性也達到43 萬美元。
在與市場價格相差+/- 50 美元（約2%）的較大區間內，Binance 仍提供更多的流動性，儘管其ETH 的優勢與BTC 相比較小。 Binance 的ETH 流動性份額為25%，而BTC 的流動性份額為32%。
3. XRP的流動性集中在Bitget 、 Binance和Coinbase ，其控制著約67%的份額；在流動性和交易量方面均落後於SOL 。
在+/- 0.02 美元（約1.0%）的深度範圍內，XRP 在八家交易所的單邊流動性約為1500 萬美元。
Bitget 在+/- 0.006 美元（約0.3%）的深度範圍內佔據主導地位，但隨後優勢迅速減弱。在+/- 0.02美元（約1.0%）的深度範圍內，Binance 和Coinbase 在流動性方面已經追趕。這三家交易所佔據了該範圍內所有流動性的近三分之二（約67%）。
儘管XRP 的市值遠高於SOL，但在+/- 2%深度範圍內的八家交易所中，XRP 的累積流動性低於SOL。這也反映在交易量統計數據中，在研究期間，SOL 的交易量幾乎是XRP 的兩倍。
4. SOL的訂單簿在+/- 2%的深度範圍內持有約60%的ETH流動性，在+/- 1美元的窄幅範圍內顯示出顯著的深度。
在+/- 1 美元（約0.6%）的流動性範圍內，SOL 在八家交易所的每一邊都有約2000 萬美元的流動性，表明流動性總體良好。號
在這一區間，Bitget 佔據約32% 的流動性份額，緊隨其後的是Binance，約佔20%。只有Kraken 在這一區間的單邊深度不足100 萬美元，單邊流動性僅約48 萬美元。
在+/- 1 美元範圍之外，Binance 再次彰顯其流動性優勢，並持續穩定上升，與市場價格的差距進一步拉大。在+/- 2.5 美元（約1.6%）的深度水平上，Crypto.com 的深度有了大幅躍升。然而，對於像SOL 這樣規模較小的幣種來說，距離市場價格如此之遠的流動性對普通交易者來說意義不大。此外，其他六家交易所的流動性在+/- 1.5 美元的水平之後逐漸減少。
5. DOGE流動性在+/- 2%的範圍內保持平衡，緊密圍繞市場價格。
DOGE 的流動性狀況與其他代幣截然不同，或許是因為它是一個meme 代幣。號
在更多交易所中，接近市場價格的流動性明顯更深。 Bitget、Binance、OKX 和Coinbase 在+/- 0.001 美元（約0.5%）的深度範圍內流動性大致相當，單邊流動性在100 萬至170 萬美元之間。
Binance、Coinbase、Bitget 和Crypto.com 上狗狗幣的流動性曲線相對較陡，顯示各個深度層級的流動性保持一致。這可能表示存在做市商，但也表示交易者存在更多投機性的限價單/停損單。
在+/- 2% 的深度水平下，狗狗幣在所有八家交易所的累計單邊流動性約為1000 萬到1200 萬美元，大約相當於XRP 在相同深度水平下流動性的一半。考慮到XRP 和狗狗幣的市值相對規模，這種情況尤其健康。
