原文作者： @m7_research

近期，隨著川普在Solana 鏈上發行$TRUMP，掀起了一股名人發幣熱潮。 $MELANIA、$RYAN、$ENRON、$LIBRA 等代幣相繼出現，而Meteora 平台也迅速成為這類高知名度項目的首選發行平台。這些代幣項目呈現出驚人的相似性：極高的FDV、誇張的交易量和劇烈的價格波動。表面上看，這些代幣因名人效應而獲得市場追捧，但深入分析發現，這背後實際上是一套精心設計的財富收割機制。

Meteora 平台：創新機制淪為操控工具

Meteora 平台以其DLMM模式獲得青睞，該模式具有更低的交易滑點，且流動性管理機制靈活。然而，這些原本旨在提高資金效率的創新特性，卻被不當利用，成為專案方和內線交易者的獲利工具。

系統性操弄的運作模式

在典型的名人代幣發行中，專案方通常採取以下步驟：

1. 提前創建代幣

2. 在Meteora上建立DLMM 交易池

3. 注入交易流動性

觀察發現，專案方往往提前創建代幣和USDC 交易對的DLMM 池，僅注入單邊流動性。這意味著在開盤時，大量限價賣單已被預設等待流動性湧入，而DLMM 交易bin 零滑點的特性進一步放大了專案方的獲利空間。

內線交易分析：精準時機與系統操作

$MELANIA、$ENRON、$LIBRA 等案例中，內線交易者均提前掌握了合約地址（CA）、交易池資訊及開盤時間。具體表現為：

• $LIBRA 於14號創建代幣，15號開盤前20分鐘才創建交易池

• https://solscan.io/tx/3vtogCe5Q52iUYbY6CLRTV3RUf2ggSDoAkPtCYpJrvpvdoqx71mJbS5zgwvze7CDHTBzNohbg4eJiFPw5kUnu5Dh

• $ENRON 在1月25日創建代幣，直到2月4日交易前一小時才設立Meteora 池子

• https://solscan.io/tx/ydzeZfhtfM4vwU2dH7ALB3acavcNBh5oTSuPgCCBPonoQvm4AbCo5P2Rw4WqyWUvRJj4D3mUN68JzTK1uwqF8Ejj

根據GMGN 數據顯示，$LIBRA 開盤後僅2秒內就湧入近450萬美元的資金。

一位交易員（地址：8bZsrR5aRHDZYkWPLQoDFZUKsHCTeJ8uqhPnoMn7baG3）透過單筆140萬美元的狙擊交易搶得首位，該帳戶在開盤區塊中發起了170筆交易，直到交易開啟的瞬間才成功。考慮到Meteora 上每天都有僅添加單邊流動性的池子開盤，如此大額的精準投入顯然源於內幕信息。

獲利模式詳解

這位狙擊交易員採取了系統化的獲利策略：

1. 迅速將180萬代幣兌換成53萬美元

2. 將剩餘代幣分散到8個子帳戶進行分銷

3. 以最大子帳戶（DmzEMt7XHwA1tZM5d1XBGvTFWoUpTLutpR5d8cMxNghs）為例：

• 每20秒售出75萬代幣，連續操作14次

• 剩餘代幣作為單邊流動性添加到$LIBRA-$SOL 交易對中

• 僅7分鐘後收成5500個SOL

• 開盤後5小時內將所有LIBRA 和獲得的SOL 全部轉換為USDC，獲利500萬美元

最終，該狙擊帳號透過這種批量傾銷方式總計獲利1,700萬美元。

同時，專案方的獲利更為可觀。開發者地址（DefcyKc4yAjRsCLZjdxWuSUzVohXtLna9g22y3pBCm2z）同樣利用單邊流動性機制，將代幣添加到Meteora 池子中，僅手續費收入就達到一千萬美元。

市場影響與警示

$LIBRA 案雖因其高關注度而備受矚目，但從$ENRON、$MELANIA 到$RYAN，都呈現出相似的操作模式。投資者不知不覺陷入了"名人+Meteora+大卡車"的資金收割陷阱。 Meteora 平台的高流動性機制被專案方和內線交易者濫用，已嚴重透支了加密貨幣市場的流動性和投資者信心。