作者： 100y.eth ，Four Pillars
編譯：Felix, PANews
USDT 的持續成長表明一個龐大的數位金融帝國正在崛起。本文將回顧Tether 近期投資的20 家公司，並探討了Tether 建構數位金融帝國的三大策略：
- 透過比特幣和黃金來獲取信任；
- 在全球各大洲進行策略性擴張；
- 透過服務和產品提升散戶和機構使用的便利性。
Tether與數位金融帝國
貨幣與帝國
來源：Dyken Wealth Strategies
貨幣是日常生活中普遍接受的交易媒介和價值單位。然而從帝國的角度來看，貨幣的作用遠不止於簡單的交易，它可被視為一種權力工具，涵蓋政治、文化和社會功能。在帝國的歷史進程中，貨幣也扮演以下角色：
- 秩序的象徵：鑄幣上雕刻的人物或帝國徽章以視覺形式體現了帝國的權威，成為向使用者展示帝國秩序的憑證。
- 控制的工具：透過將鑄幣和貨幣發行權集中在中央，偏遠地區對中央帝國的貨幣體系產生依賴，從而強化帝國秩序。
- 資源集中的標準化：帝國透過稅收和貢賦累積各區域資源，而貨幣則是標準化和運輸這些資源的關鍵媒介。
無一例外，貨幣的地位始終與帝國的地位同步改變。當一個帝國崛起並達到鼎盛時期，其貨幣也會變得強大並支撐著帝國。當一個帝國衰落時，其貨幣的地位也會隨之下降，加速帝國的滅亡。
雖然「帝國」或「殖民地」這樣的詞彙如今早已消失，但當下卻遠遠未能擺脫這些概念的影響。美元在全球外匯存底約佔57%，在SWIFT 國際結算中約佔50%，其地位仍穩固。
USDT的持續成長
來源：Artemis
隨著資訊科技的發展，全球經濟的很大一部分轉移到了互聯網上。而區塊鏈技術的出現，使得線上安全使用貨幣成為可能。在鏈上經濟快速發展的同時，穩定幣這種鏈上使用的貨幣也迅速擴張到約3,000 億美元的規模。
在眾多穩定幣中，最值得關注的是Tether 的USDT。 USDT 讓眾多法定貨幣極不穩定的國家的民眾能夠輕鬆取得美元。即便沒有信用記錄或銀行帳戶，任何擁有連網設備的人都能輕鬆取得美元。這為USDT 的迅速發展打開了大門，尤其是在發展中國家和第三世界國家。
更值得注意的是，儘管《GENIUS 法案》已通過，區塊鏈也逐漸被納入監管主流，但USDT 的市佔率並未顯著下降。其份額仍保持在60% 以上，是排名第二的USDC 兩倍多。
邁向龐大的數位金融帝國
Tether 正憑藉其USDT 貨幣打造自己的龐大帝國，但建立一個帝國絕非易事。
儘管USDT 與美元掛鉤，但其儲備不僅包括現金、美國國債和回購協議等流動性高的現金等價物，還包括穩定性相對較低的資產，如貴金屬、比特幣、美國以外國家的政府債券以及公司債。在已建立穩定幣監管架構的主要國家，這類資產在法律上不能作為儲備資產。
實際上，在歐盟的《加密資產市場條例》（MiCA）監管框架下，USDT 未能滿足電子貨幣代幣（EMT）的多項條件。因此，歐洲的交易所將USDT 下架，事實上USDT 被排擠出了歐盟市場。
但Tether 並未就此放棄。作為一家公司，Tether 透過投資各類新創公司和公司來獲取股權，並不時的向非營利組織捐款。檢視這些行動，可以推斷出Tether 所選擇的方向以及它如何試圖建立數位金融帝國。
以下將梳理Tether 的投資案例，以了解其如何克服帝國建設中的挑戰。
Tether投資哪些類型的公司？
Tether 是一家備受加密社群關注的公司。這不難理解，因為Tether 是全球最大的穩定幣USDT 的發行方，同時也是全球人均收入最高的公司之一。
加密社群似乎對由Tether 支持發行代幣的協議深感興趣。典型的例子是Stable 和Plasma，這兩個專門用於USDT 的鏈。不過，這兩個項目並非由Tether 直接投資，而是由Bitfinex、USDT0 和Tether 執行長Paolo Ardoino 等相關實體投資。
儘管Tether 在企業投資方面非常活躍，但它投資的大多數公司都不發行代幣，也沒有很強的地域特徵，因此這些投資並未引起加密社群的太多關注。即便如此，審視Tether 的投資案例仍能揭示Tether 未來發展方向。
Tether投資哪些類型的公司？
在分析了大約一年半的Tether 投資公告後，總結出以下幾個關鍵主題：
- 歐洲市場：儘管USDT 已被逐出歐盟，但Tether 試圖透過投資歐洲境內的發行商和平台來進入歐洲市場。
- 新興市場：USDT 的產品市場契合度（PMF）已在新興市場得到驗證。 Tether 正策略性地擴大在這些地區的影響力。
- 散戶：Tether 投資於各種非託管錢包開發商，以確保散戶能夠輕鬆存取USDT。
- 機構：除了散戶和新興市場，Tether 還投資於企業的解決方案供應商，以幫助機構更輕鬆地獲取USDT。
- 比特幣：Tether 持續投資於BTC 及更廣泛的比特幣生態系統。
- 黃金：Tether 將黃金與BTC 一同視為重要的地緣政治資產，並加速推進以比特幣和黃金為中心的雙軸戰略。
- 未來科技：Tether 不僅投資於與貨幣相關的業務，還投資於對人類社會有貢獻的先進技術。
這些主題體現了Tether 旨在建構的數位金融帝國的連貫戰略方向。
間接進入歐洲市場
StablR
來源：StablR
StablR 是一家在馬耳他註冊的符合MiCA 規定的穩定幣發行商，發行與歐元掛鉤的EURR 和與美元掛鉤的USDR。除了接受投資外，StablR 還計劃使用Tether 的代幣化平台Hadron。 Hadron 是一個SaaS 平台，旨在代幣化包括股票、債券、商品和穩定幣在內的多種資產，並具備強大的支援代幣全生命週期管理、KYC、AML、監控和其他監管合規基礎設施的能力。
Quantoz
來源：Quantoz
Quantoz 是一家符合MiCA 規定的穩定幣發行商，提供與歐元掛鉤的EURQ 和EURD 以及與美元掛鉤的USDQ。 EURD 專門用於封閉系統，與EURQ 相比，因此EURD 可以理解為一種通用型穩定幣。 Quantoz 也計劃使用Tether 的Hadron 代幣化平台。
Bit2Me
來源：Bit2Me
Bit2Me 是西班牙語世界最大的數位資產平台。個人、企業和機構可以交易和投資多種加密貨幣，並參與諸如匯款、支付和借貸等各種金融活動。成立於2014 年的Bit2Me 已經營運了十多年，擁有超120 萬用戶。 Bit2Me 在MiCA 合規下運營，並持有CASP 許可證，這使其成為Tether 的一項極具戰略意義的投資。
瞄準新興市場
Parfin
來源：Parfin
Parfin 是一家總部位於拉丁美洲的機構區塊鏈基礎設施公司。 Parfin 提供管理與工作流程平台，使金融機構能夠採用區塊鏈技術和加密貨幣，提供安全的MPC 錢包解決方案以及資產代幣化服務。 Parfin 也獲得了Framework、Valor、Accenture 和ParaFi 等創投公司的投資。透過投資Parfin，Tether 旨在幫助拉丁美洲的金融機構更輕鬆地使用USDT。
Kotani Pay
來源：Kotani Pay
Kotani Pay 是一家總部位於非洲的Web3 支付基礎設施公司，提供諸如出入金、穩定幣結算和支付以及區塊鏈錢包等服務。透過投資Kotani Pay，Tether 計畫擴大非洲地區的出入金基礎設施，讓非洲用戶能更輕鬆取得USDT。
Shiga
來源：Shiga
Shiga 是一家總部位於非洲的區塊鏈金融解決方案公司，提供包括本地貨幣與穩定幣之間的兌換、場外交易、企業虛擬帳戶、企業資金管理以及區塊鏈解決方案開發在內的多種區塊鏈服務。這些服務使非洲各地的個人和企業能夠透過鏈上金融連結美元經濟。 Tether 表示，將非洲視為USDT 採用的關鍵地區，並投資Shiga 以積極拓展非洲市場。
Sorted
來源：Sorted
Sorted 是一家總部位於非洲和南亞的錢包解決方案公司，提供能夠在基本手機和低階智慧型手機上流暢運行的非主機錢包。這大大增加了貧困或無銀行帳戶人群的金融獲取管道。 Sorted 的用戶可以進行加密貨幣匯款、付款以及兌換。透過投資Sorted，Tether 也能在非洲和南亞擴大其影響力。
Kem
來源：Kem
Kem 是一款在中東廣泛使用的加密貨幣匯款、支付和財務管理應用程式。用戶可在Kem 應用程式中使用其加密資產進行匯款和支付，還可將其與實體卡關聯，甚至投資黃金等資產。與非洲和拉丁美洲一樣，中東也有大量外籍工人，因此基於USDT 的加密匯款可以大大穩定他們的生活。 Tether 計劃透過投資Kem 來擴大USDT 在中東的市佔率。
CityPay
來源：CityPay
CityPay 是一家總部位於喬治亞的加密支付公司。除了喬治亞，其也積極拓展在東歐的業務，包括亞美尼亞、亞塞拜然、哈薩克和烏茲別克斯坦，透過提供錢包服務、發行支付卡以及收購加密支付商戶。透過投資CityPay，Tether 旨在從策略上確保USDT 在東歐的支付市場份額。
散戶策略
上述提到的Sorted 和Kem 也是非託管錢包解決方案公司，可以納入散戶策略。
Fizen
來源：Fizen
Fizen 是一款面向消費者的加密超級應用程式。用戶可以透過自架錢包儲存、轉移和使用加密貨幣進行支付，而Fizen 提供支付、購物和禮品卡等功能，用戶能將加密貨幣融入日常生活。透過投資Fizen，Tether 旨在為用戶提供高品質的USDT 使用者體驗，使USDT 能夠廣泛用於日常支付。
Be Water
來源：Be Water
Be Water 是一家總部位於義大利的媒體和內容公司，從事電影、電視和紀錄片製作與發行等業務，同時也經營新聞品牌。 Tether 以1000 萬歐元投資收購了Be Water 30.4%的股份，這使Tether 得以在金融領域之外，在全球內容生態系統中站穩腳跟。
Zengo
來源：Zengo
Zengo 是一種基於多方運算（MPC）的錢包解決方案，可讓用戶安全地使用自架錢包，而無需管理複雜的助記詞。透過投資Zengo，Tether 使用戶能夠更安全地儲存、發送和使用基於Tether 的資產進行支付。
機構策略
Parfin 也是一家為拉丁美洲金融機構提供服務的公司，因此也可納入機構策略。
Crystal Intelligence
資料來源：Crystal Intelligence
Crystal Intelligence 是一家區塊鏈智慧公司，從事詐欺偵測、風險監控、即時錢包位址分析、監管支援、非法資金追蹤和犯罪應對等業務。透過投資Crystal Intelligence，Tether 加強與Crystal Intelligence 的合作，並提升其防止USDT 被濫用於非法活動的能力。這是USDT 作為機構友善穩定幣發展的一項重要策略投資。
比特幣領域投資
Ledn
來源：Ledn
Ledn 是一個以比特幣為抵押的借貸平台，允許個人和企業使用比特幣作為抵押品借入穩定幣。 Tether 一直致力於建立將加密資產與實際金融用例相連接的基礎設施，由於Ledn 正在開拓基於比特幣的金融新市場，Tether 對其進行了投資。
Adecoagro
來源：adecoagro
Adecoagro 是南美洲最大的永續農業和再生能源公司，並在紐約證券交易所上市。 Adecoagro 將其部分自發電量在現貨市場上出售，但由於價格波動劇烈，收入可能不穩定。從這個角度來看，比特幣挖礦可以作為穩定的電力購買者。 Tether 計劃收購Adecoagro 至多70% 的股份，並共同推進一個比特幣挖礦專案。
BTCPay Server Foundation
BTCPay 是一個開源的比特幣和穩定幣支付處理程序。其獨特之處在於採用自託管模式，讓使用者可以直接在自己的伺服器上運行。 Tether 已連續兩年支援BTCPay，以強化支援比特幣和USDT 的無審查支付的基礎設施。
OpenSats
來源：OpenSats
OpenSats 是一家美國501(c)(3) 公益慈善機構，致力於資助比特幣和抗審查技術。 OpenSats 為支持比特幣開源生態系統運作著永續的模式，捐款用於資助比特幣協議開發、隱私工具開發、研究和教育。儘管這不是一種投資，但Tether 一直在向OpenSats 捐款，表明其對比特幣和開源生態系統的持續支持。
作為地緣政治資產的黃金
Elemental Altus Royalties
來源：Elemental Royalties
Elemental Altus Royalties 是一家與黃金開採相關的公司，但它並沒有直接開採黃金。而是透過與黃金開採公司簽訂特許使用協議來獲取收入。 Tether 將黃金與比特幣視為數位貨幣的基礎架構，並為強化其黃金相關策略，收購了Element Altus Royalties 公司31.9% 的股份。
Alloy
來源：Alloy
Alloy 是Tether 直接推出的服務，而非投資的公司，但由於它在Tether 的黃金相關策略中扮演關鍵角色，故在此提及。 Tether 提供名為XAUT 的黃金代幣服務，而Alloy 則發行aUSDT，一種以XAUT 為抵押的黃金支持穩定幣。這是對金本位制的重現嘗試，也是Tether 強化其黃金與比特幣策略的舉措。
未來科技投資
Blackrock Neurotech
資料來源：Blackrock Neurotech
Blackrock Neurotech 是腦機介面領域的一家公司，由猶他大學的研究團隊創立。該公司開發的技術將電極植入大腦，將思維轉化為數位訊號。那些行動不便、缺乏感覺功能或面臨溝通障礙的人，透過Blackrock Neurotech 的科技，能夠顯著提高生活品質。透過這項投資，Tether 成為了主要股東，這表明其雄心壯志不僅限於金融領域，還延伸到了為人類打造的先進未來技術。
結語
來源：Tether
Tether 持有價值1,350 億美元的美國國債，在全球排名第17 位，超過了韓國。實際上，Tether 已憑藉其貨幣USDT 建構了一個數位帝國。
透過Tether 近期投資的公司，可以觀察到其建構數位帝國的策略。
- 贏得信任：Tether 旨在透過比特幣和黃金這兩大主要資產來贏得用戶信任。
- 全球擴張：Tether 力求涵蓋全球各大洲，包括亞洲、非洲、南美洲、歐洲、中東地區，以及最近透過USAT 進入美國市場。
- 提升可近性：Tether 致力於透過各種服務，讓散戶、企業和機構在日常和金融活動中都能輕鬆使用USDT。
有人曾預測，隨著區塊鏈監管日益嚴格，Tether 和USDT 的地位會被削弱，但這項預測被證明是錯誤的。以美國為中心的穩定幣產業將持續成長，Tether 和USDT 的影響力將加速提升。
