作者：Zen，PANews
川普近日表示將「很快」宣布下一任聯準會主席，並強調新任主席將會大幅降低利率。川普的最終選擇預計在2026年初宣布，而就當白宮對下一任聯準會主席人選的篩選已進入最後階段時，前聯準會理事凱文·沃什（Kevin Warsh）意外再度進入核心候選名單。
在川普團隊把更快、更大幅度降息作為公開訴求的背景下，沃什的回歸引發關注。他既擁有金融危機時期參與決策的央行履歷，也長期批評聯準會資產負債表過度擴張與政策方向偏移。
如今，有望擠下「影子主席」的沃什被放在一個更現實的問題上接受檢驗：如何在滿足白宮對低利率的期待同時，確保維持市場對聯準會獨立性的信心。
「通脹鷹派」如何練成
凱文沃許（Kevin Warsh）出生於1970年，成長於紐約州一個商界家庭，畢業於史丹佛大學並取得哈佛大學法學博士學位。完成學業後，沃什踏上華爾街之路，在摩根士丹利投行部門工作多年，專攻併購業務並晉升至執行董事。這番華爾街經歷使他熟知金融市場運作，這在日後進入公共服務領域中發揮了重要作用。
2002年，沃什離開華爾街，轉身投入政壇。他加入了當時美國總統小布希的團隊，出任國家經濟委員會特別助理，參與制定國內金融及資本市場政策。在2006年，年僅35歲的沃什被布希總統提名為聯準會理事會理事，成為有史以來最年輕的聯準會理事之一。
在聯準會任職期間，負責聯絡二十國集團（G20）等國際事務，累積了豐富的貨幣政策經驗。 2008年金融危機時，沃什曾與時任主席本·伯南克和紐約聯儲行長蒂姆·蓋特納密切合作，幫助金融機構渡過難關，並參與了美聯儲推出量化寬鬆等非常規措施的決策。
然而，沃什對過於寬鬆的貨幣政策一直持警覺態度，他擔心量化寬鬆可能帶來通膨隱患。在第二輪量化寬鬆啟動後不久，他於2011年3月提前卸任理事，外界普遍認為這與其對QE與通膨風險的擔憂有關。沃什展現出堅持原則的獨立性，也使他在財經界獲得「通膨鷹派」的聲譽。
離開美聯儲後，沃什回歸初心，轉向學術和智庫領域，繼續活躍在經濟政策討論前沿。他成為史丹佛大學胡佛研究所的傑出訪問學者，並在商學院授課，研究重點包括貨幣政策和金融穩定。同時，沃什也受邀加入有影響力的三十人小組（Group of Thirty）等機構，頻頻在媒體撰文批評聯準會過於寬鬆的政策取向。
值得一提的是，沃什還擁有顯赫的人脈背景：他的夫人出身於著名的雅詩蘭黛家族，其岳父羅納德·勞德是特朗普總統的老友兼重要支持者，這為沃什在政界和商界都提供了獨特的網絡資源。在政府、華爾街和學術界多重經驗的歷練下，沃許逐步打造出兼具政策專業性與市場洞察力的形象，為他競逐更高職位奠定了堅實基礎。
沃什何以半路突圍
川普重返白宮後，新政府一直著手物色接替傑羅姆·鮑威爾的下一任聯準會主席。最初，外界普遍認為川普的首席經濟顧問凱文·哈塞特（Kevin Hassett）勝算最大。哈塞特在川普第一任期內曾擔任白宮經濟顧問委員會主席，長期緊跟川普步伐，被視為總統的心腹人選，被外界冠以「影子主席」之稱。
然而，沃什在候選人競爭中意外半路殺出，贏得了川普團隊的青睞。川普在12月上旬透露，他挑選聯準會主席的人選已縮小到「兩位凱文」——即哈塞特和沃什。沃什這次強勢崛起，已攀升至可以與哈塞特分庭抗禮的位置。川普表示：“我覺得兩位凱文都很優秀”，暗示最終人選將在兩人之間產生。
沃許後來能夠居上，與其主動爭取密不可分。川普透露，他已在12月中旬於白宮會見了沃什，而沃什在會面中直接表達了對降息的支持。川普稱，沃什認為當前利率“應該更低”，而這一觀點與他要求更寬鬆貨幣環境的主張不謀而合。既有專業背景，又願意配合政策方向，在利率問題上迎合白宮的訴求，這便在一定程度上打消了川普對他此前鷹派立場的疑慮。
此外，沃什背後的人脈網絡也發揮了作用。摩根大通執行長傑米戴蒙等華爾街重量級人物表態稱，更支持由沃許執掌聯準會。戴蒙在私下場合表示，雖然哈塞特可能在短期內更積極降息，但從長期看，沃什擁有更豐富的央行經驗，因而是穩健之選。
不僅如此，川普幕僚團隊內部對候選人的評價變化也促成了沃許的突圍。有媒體揭露，川普政府內部有官員私下對哈塞特的能力表示擔憂。這些知情者認為，哈塞特在國家經濟委員會主任任上除了替川普鼓吹政策外，並無突出的實際決策能力。此類顧慮使一些川普幕僚質疑哈塞特能否勝任聯準會主席這項技術含量極高的職位。
相較之下，沃什具備聯準會理事經驗和市場專業背景，被認為更有勝任力。這種「忠誠」與「專業」之爭在川普團隊內形成遊戲：一方面，總統的政治顧問看重哈塞特對川普的絕對忠誠；另一方面，財政部長斯科特·貝森特等經濟官員則傾向於擁有專業威信的沃什。
12月中旬的消息稱，川普已經親自參與面試沃什，尚不確定是否還會見其他人選。然而根據主流媒體分析，到年底競爭已逐漸聚焦在「兩位凱文」之爭。從半路殺出重圍的過程也可以看出，沃什善於運籌帷幄、調動人脈，並根據情勢靈活調整立場。對川普陣營而言，他既帶來了專業上的可信度，也展現出政治上的彈性，這正是使他成為2025年聯準會主席熱門人選的原因。
兩個凱文之爭
由於背景和取向的差異，「兩個凱文」的經濟政策的主張和路線也有明顯區別。
在貨幣政策上，沃什歷來以「通膨鷹派」著稱，對量化寬鬆等措施始終保持警覺。他強烈關注長期通膨風險，並強調央行應在控制物價上保持定力。而哈塞特作為學者型經濟顧問出身，並非職業央行官員，在貨幣政策方面的立場更多隨政治需求而變化。
在川普的影響下，哈塞特近年來言論趨於鴿派，公開呼籲聯準會加強降息以刺激成長。兩相比較，沃什的形象更像傳統中央銀行家，謹慎且注重長期穩定；哈塞特則表現為靈活迎合政治意圖的策略家。正如摩根大通CEO戴蒙的評價，短期內哈塞特可能更積極地下調利率，而沃什則體現出更深厚的政策功底和穩健立場。
不過值得注意的是，沃什近期也調整了自己的政策主張以靠攏川普。在11月發表的華爾街日報撰文中，沃什提出可以一方面降息，一方面大幅收縮聯準會資產負債表，以此兼顧刺激經濟和防範通膨。這種「降息+縮表」的組合拳被視為沃什對傳統鷹派立場的某種讓步和變通：即允許利率先行下調，但透過削減聯準會持有債券規模來回收流動性，以避免通膨抬頭。相較之下，哈塞特並未提出類似技術性的平衡措施，他更傾向於直接大刀闊斧降息，並相信這樣做能立竿見影地推動經濟成長。
在抑制通膨方面，沃什和哈塞特的態度也有明顯分野。沃什直言不諱地批評鮑威爾領導下的聯準會「在應對通膨上犯下了不明智的錯誤」。他提出“通膨是一種選擇”，認為近年來的高通膨很大程度上是聯準會政策失誤導致的，並非不可抗力。因此沃什主張新任主席必須嚴守物價穩定目標，並將控制通膨置於優先地位。
基於這個理念，他反對將經濟過熱和勞動市場緊俏簡單歸咎為通膨原因，批評聯準會將通膨歸因於經濟過度成長的「教條」。相反，沃什認為透過提高生產力、理順供給，可以在不引發通膨的情況下實現更高的成長和就業。與沃什強調聯準會自身責任不同，哈塞特對待通膨問題的立場更具政治性。
而關於聯準會的獨立性和政治中立，是特別讓外在關切的一點。兩人觀念的差異不僅關係兩人個人風格，也將深刻影響聯準會未來數年的聲譽和功能定位。
沃什身為前聯準會官員，深知央行獨立性的價值。他曾在2017年爭奪主席提名時強調專業操守，並因不滿政策方向而毅然辭職，體現了一定的獨立原則。即便這次為了迎合川普降低利率的要求有所妥協，沃什仍被視為金融精英圈的一員，作風上相對矜持穩健。川普私下也流露過對沃什這類「布希時代精英」不完全信任，擔心他過於獨立、過於老練而難以完全掌控。
相較而言，哈塞特公開主張聯準會已變得“政治化”，需要新的領導層來與總統議程保持一致。即使哈塞特近期開始不斷強調其上任後將確保央行獨立，但其實質上仍主張將貨幣政策更緊密地服務於執政當局的目標。這一點與川普的公開要求高度契合：川普多次表示下一任聯準會主席“應該聽我的”，並要求在利率決策前徵求他的意見。
綜上，凱文沃什憑藉其獨特的履歷背景和在競選過程中的靈活策略，成功躋身2025年聯準會主席的熱門人選之列。他在政府、華爾街和學術界的經驗為其增添了厚重砝碼，與川普總統陣營的互動也展現出務實的一面。在與主要競爭對手凱文·哈塞特的比較中，沃什體現出更強的專業獨立性和貨幣政策經驗，而哈塞特則以忠誠度和政治敏銳度見長。兩人在核心經濟政策上的分歧，折射出聯準會未來可能面臨的不同道路：是堅持傳統中央銀行的獨立與穩健，抑或迎合政治訴求追求寬鬆與成長。
在主流媒體的分析和報道中, 這場「兩位凱文」的競爭不僅是人事之爭，更是關於美聯儲獨立性和政策取向的博弈。無論最終花落誰家，美國和全球投資者都在密切關注，這場拔河的最終贏家將如何定義聯準會的下一章。
