作者： DappRadar
編譯：Felix, PANews
儘管比特幣在10 月初的第一周創新高，但2025 年第三季為年底的發展奠定了完美基礎。 Dapp 一直受到加密市場低迷的影響，但創新從未停止。在過去的三個月裡，見證了Dapp 的持續崛起，代幣化成為業界的重要支柱，NFT 獲得發展動力，DeFi TVL 也創下歷史新高。
要點：
- Dapp 日均活躍錢包數為1,870 萬個，較上一季下降22.4%。
- 遊戲鞏固了其市場主導地位，從第二季的20.1% 成長至第三季的25%。 NFT（佔18.5%）和DeFi（佔17.9%）緊隨其後。
- DeFi 的TVL 創下歷史新高，所有區塊鏈和協議的TVL 達到2370 億美元。
- NFT 交易金額在本季幾乎翻了一番，達到15.8 億美元。同時，NFT 銷售量創下季度新高，達到1,810 萬個。
- 體育成為NFT 的主要成長市場，該類別的交易量成長337%，達到7,110 萬美元。
- 駭客攻擊造成的損失降至今年最低點，為4.34 億美元，但威脅愈加複雜。
1.隨著SocialFi和AI勢頭減弱， Dapp使用率下降
Dapp 日均活躍獨立錢包數量下降22.4%。第三季度，Dapp 平均每天吸引1,870 萬個錢包。縱觀整個季度，每個類別活躍錢包數量均有所下降，但社交和AI 類別下降最為顯著。
整個季度，AI 類別吸引力有所下降，活躍錢包的平均數量從Q2 的480 萬降至Q3 的310 萬。這種下降趨勢在AI 代理的啟動平台Virtuals Protocol 的成功中可見一斑。 Q2，Virtuals Protocol 每天吸引1 萬個活躍錢包，而數百萬用戶湧入該平台。如今其每天吸引1,000 至1500 個活躍錢包，平均每天交易額約10 萬美元。
除了AI 之外，社交類Dapp 也受到了衝擊。今年第二季度，社群類Dapp 每日活躍錢包數量達380 萬。而在Q3，這數字驟減一半多，降至157 萬個活躍錢包。諸如The Arena、Layer3 和OnchainGM 等各類社交類Dapp 在第二季達到峰值，但過去三個月活躍度大幅下降。
若按市場領域細分，社交類和AI 類在過去一個季度均失去了市場份額。第二季度，AI 是第三活躍的市場領域，佔18.6%，而到了Q3，這一比例降至16.8%。社交領域受到的衝擊更大，從15.9% 下滑至8.4%。就市場主導地位而言，NFT 的市佔率有所增加，目前以18.5% 的比例位居第二。同時，遊戲類別在Dapp 產業中仍佔據主導地位，市場佔有率為25%。
今年早些時候，遊戲、DeFi 和AI 佔據主導地位，社交和NFT 緊隨其後。 Q3 情況發生了逆轉。遊戲仍然佔據主導地位，但NFT 的排名有所上升，目前位居第二。 DeFi 和AI 緊隨其後，而社交現在是市場中最弱的領域，被「其他」類別中種類繁多的Dapp 所超越。
如果單獨看各個Dapps，會發現遊戲類Dapps 仍佔據主導地位。雖然購物應用程式KAI-CHING 吸引了最多的活躍錢包，但在排名前五的Dapps 中，遊戲類別佔據了很大一部分。 《World of Dypians》是一個社交遊戲元宇宙，HOT Protocol 提供遊戲化服務，而KGeN 則是一個遊戲互動平台。
2. DeFi TVL創下2,370億美元的歷史新高
隨著加密貨幣價格的上漲，創新正將DeFi 市場推向歷史新高。借貸協議蓬勃發展，跨鏈流動性已成為行業的熱門話題，而模因幣和AI 代幣的興起為某些生態系統帶來了大量流動性。此外，穩定幣的崛起正將DeFi 推向傳統金融的聚光燈下。
Q3，美國通過了三項加密貨幣立法，其中《GENIU 法案》特別突出。該法案為支付穩定幣提供了首個法律框架，要求發行方持有現金儲備或短期美國國債。同時，企業和投資基金透過比特幣ETF 投入數十億美元購買比特幣。穩定幣鏈Plasma 的推出，以及Circle、PayPal 等公司宣布推出網絡，凸顯了傳統金融機構對這種加密貨幣版的美元、歐元、韓元或日圓的需求。
正是在此背景中，DeFi 領域創下了新的TVL 紀錄。 Q3 結束時，有2,370 億美元被鎖定在DeFi 智能合約中。這是有史以來的最高紀錄，隨著現實世界資產代幣化的發展以及穩定幣相關領域的持續進步，這可能是大量流動性湧入的開端。
然而，儘管以太坊一直是DeFi 領域的領頭羊，但它在Q3 並未搶佔風頭。儘管以太坊仍以1,190 億美元的TVL 保持領先地位，但其TVL 仍下降了4%。
Solana 成功保住了第二的位置，但卻是前十名區塊鏈中跌幅最大的。 Solana 的TVL 下降了33%，降至138 億美元，這主要是由於圍繞Pump.fun 和模因幣的勢頭減弱所致。
名單上其他8 個區塊鏈的情況則樂觀得多。 BNB Chain 推出了永續DEX Aster，引起了轟動。專為鏈上永續交易打造的Hyperliquid 在過去一年中也一直備受矚目，其TVL 成長了29%，達到28.5 億美元。這也是在本季的趨勢，DEX 的功能正逐漸變得像CEX 一樣豐富。
3. NFT銷售數量創2022年以來新高
由於如今許多NFT 的交易價格較低，交易額略有下降。然而，2025 年的交易數量有所增加。第一季記錄了700 萬個NFT 的銷售量，第二季達到1,250 萬個。這一上升趨勢仍在持續。第三季度，市場記錄了超過1,810 萬個NFT 的銷售量，創造了16 億美元的交易額。
銷售數量上升並未反映在實際應用上。儘管NFT 交易者的數量達到了12 個月以來的最高月度數量，但與銷售數量相比，增幅微乎其微。
2025 年第一季度，有166 萬個錢包在交易NFT。在同一時期記錄了700 萬件NFT 被售出，這意味著平均每個錢包交易4.2 件NFT。 Q3 有214 萬個錢包交易了1,810 萬個NFT 資產。這意味著平均每個錢包交易8.4 件NFT。
在兩個季度之間，銷售額成長了158%。然而，錢包數量僅增加了28.6%。這顯示是現有參與者的堅定支持，而非新用戶的大量湧入。
唯一出現下滑的NFT 類別是遊戲類。過去一個季度，遊戲類NFT 的交易額下降了17%，而售出的數量下降了32%。相較之下，體育類NFT 的交易額成長了337%，達到7,100 萬美元，銷售數量增加了143%，達到410 萬件。
交易量的激增也得益於一些發展。例如，OpenSea 為其即將推出的代幣發起了一項活動，同時獎勵其平台上最活躍的交易者。這使得用戶開始交易低價值的NFT 以滿足每日標準。 OpenSea 成功將其銷售數量增加了29%，達到927 萬件資產。
同時，以CryptoPunks、Moonbirds、BAYC 和Pudgy Penguins 為首的PFP（個人頭像類NFT）獲得了關注。 PFP 的交易額季增187%，達到5.44 億美元。雖然CryptoPunks 仍是NFT 收藏家的聖杯，但Pudgy Penguins 正逐漸發展成為一個融入Web3 的娛樂品牌，涵蓋遊戲和其他娛樂形式。
Bored Ape Yacht Club 背後的公司Yuga Labs 出售了部分資產，專注於BAYC、MAYC 和Otherside。這給了Bored Ape 社區一些新的活力。然而，他們還是賣了Moonbirds。
Moonbirds 憑藉8,311 個NFT 的售出量和8800 萬美元的交易額，成為本季的亮眼項目。 Moonbirds 的IP 現已歸Orange Cap Games 所有，該團隊在10 月的第一周宣布了將BIRB 代幣引入Solana 的計劃。
拋開數據不談，真正的改變正在悄悄發生。 NFT 已遠不止是一張猴子的JPEG 圖片，其正與新興的RWA 趨勢以及DeFi 相融合。
領先的NFT 系列是Courtyard，其將實體收藏卡代幣化，然後在區塊鏈上以NFT 的形式出售。 Courtyard 上的每張NFT 都是一張代幣化的實體交易卡，例如寶可夢卡或棒球卡。用戶可以交易實體收藏品的數位版本，也可以兌換實體卡。光是Q3，Courtyard 就售出了155 萬件商品，交易額超1.45 億美元。
9 月出現了一種新趨勢：NFT 微策略。 Token Works 推出了一個名為PunkStrategy 的自動化協議概念，用於買賣CryptoPunks 資產。用戶取得PNKSTR 代幣，交易費用的10% 會進入一個資金池。一旦協議籌集到足夠的資金，就會購買最便宜的CryptoPunk，然後以高於購買價20% 的價格掛牌出售。
當CryptoPunk 在公開市場上售出後，協議會使用獲得的ETH 從市場上購買PNKSTR。這些代幣隨後會被銷毀，退出流通。因此，PNKSTR 成為了一種無需購買昂貴NFT 即可接觸CryptoPunk 的方式。
NFT 已不再只是關於收藏。這種數位資產可以代表對實體資產的所有權，也可以成為自動化DeFi 協議的一部分。
4.駭客威脅從未停止， 4.34億美元被盜
Q3，駭客竊取了價值超4.34 億美元的加密貨幣。最大的攻擊事件涉及社會工程學和漏洞利用。 7 月，一名駭客利用GMX V1 的惡意合約操縱了內部會計安全措施，從而得以提取超出其應得的資金，造成4,200 萬美元的損失。幾天后，CoinDCX 因伺服器入侵而損失4,400 萬美元。
最近的一次是9 月，社群計畫UXLINK 遭遇多重簽章漏洞攻擊，導致價值2,170 萬美元的資產被竊。此外，駭客還獲得了未經授權的鑄幣權，並發行了10 億枚UXLINK 代幣。拋售導致該代幣價值下跌70%。諷刺的是，這名駭客後來因遭受網路釣魚攻擊而損失了價值4800 萬美元的代幣。
Q3 第二大事件是土耳其交易所BTCTurk 遭駭客攻擊。然而，排名第一的是一名受害者，其透過社交工程騙局損失了783 枚比特幣（約9,100 萬美元）。攻擊者透過冒充交易所和錢包客服欺騙該受害者。具體細節未知，但隨著AI 工具的興起，此類攻擊似乎更有可能發生。
這5 起事件構成了第三季大部分被盜資金。被盜金額達4.34 億美元，這一季的攻擊強度似乎減弱。然而，隨著現實世界資產代幣化、更高級的DeFi 功能的興起以及機構尋求採用穩定幣，可以肯定的是，加密錢包始終會是詐騙者和駭客的目標。近期有關iOS 作業系統以及WhatsApp 零點擊漏洞的報告表明，加密用戶需要保持警惕。
結語
Q3 展現了Dapp 在瞬息萬變的加密市場中的韌性和適應性。儘管日活錢包數有所下降，且SocialFi 和AI 領域面臨挑戰，但Dapp 仍在穩步前進，並取得了顯著的里程碑。 DeFi 的TVL 創下2,370 億美元的紀錄，顯示其成長強勁，機構投資者的興趣日益濃厚，尤其是在穩定幣和代幣化資產方面。
NFT 市場的銷售量飆升至1,810 萬個，凸顯了其不斷演變的角色，已超越收藏品範疇，與DeFi 和現實世界資產相融合。遊戲領域仍佔主導地位。
Dapp 正逐漸觸及那些尋求金融服務、趣味遊戲或稀有寶可夢卡牌的日常用戶的生活。目前，活躍錢包的數量以百萬計，但很快就會達到數十億。
