一、領先的開發者生態

1.1 豐富的開發者生態與成長趨勢

￮ 2015年以太坊主網啟動，活躍開發者約1,085人。截至2024年，全球區塊鏈月活躍開發者約23,613人，十年年均複合成長率39%；其中以太坊始終維持最大開發者社群地位。

￮ 2024年，約有16,700名新開發者為以太坊生態貢獻程式碼，是Polygon的三倍，Solana的近四倍。儘管近年熊市影響，整個Web3月活躍開發者數量自高峰期略有下降（年減約7%），但2年以上經驗的「老開發者」數量上漲27%，穩定支撐生態創新。

￮ 資深開發者（程式碼貢獻超過兩年）佔整體70%以上，成為以太坊生態持續創新的基石。

1.2 EVM 生態持續擴展與網路效應

￮ 目前全球三分之一的加密開發者為多鏈開發者，34%每月同時活躍於兩條以上公鏈，較2015年（<10%）顯著提升。

￮ 以太坊虛擬機器（EVM）生態聚合效應明顯：74%多鏈開發者在EVM鏈上有活躍貢獻，EVM跨鏈部署者自2021年成長了4倍。

￮ Base、Polygon、Starknet等EVM相容鏈吸引大量開發者，共享工具鏈與程式碼基礎，大幅降低創新門檻，增強生態黏性。

￮ EVM生態的「代碼創新」正向Layer 2與新鏈遷移：2024年，主網和L2s共同承載了65%的創新代碼，Base一度佔EVM創新邏輯的25%。

￮ 2023年全球共有17個加密生態，每月吸引千名以上活躍開發者，其中EVM鏈佔據多數席位。

1.3 以太坊（Solidity/EVM）始終是開發者最多、生態最豐富的公鏈

￮ Solana（Rust）開發者成長迅猛，2024年新開發者數首次超過以太坊居第一，但總開發者規模尚不及以太坊。

￮ 以Aptos、Sui為代表的Move生態，開發者基數仍遠低於EVM和Rust鏈，但增速明顯，專注資產安全與資源導向、專才集聚。

￮ 以太坊為區塊鏈產業樹立了開放標準與開發工具標竿，從程式碼框架（如Hardhat、Foundry、OpenZeppelin）到基礎設施（如L2 Rollup、NFT協議），有效降低全球開發者入門門檻和學習成本。

二、持續成長與創新的擴容生態

2.1 生態演化與創新領導

￮ 2015年以太坊主網上線，開啟了智慧合約與去中心化應用程式（dApps）新時代。過去十年，以太坊驅動了DeFi、NFT、RWA（現實世界資產）等多輪創新，成為全球區塊鏈應用基礎設施及創新高地。

￮ 以太坊Rollup擴容（如Optimism、Arbitrum、zkSync）、分片、狀態定價機制創新（Pectra等升級）顯著提升了網路吞吐量與使用者體驗。

￮ 應用場景從DeFi、NFT等拓展至RWA、AI on-chain、社交、GameFi等，極大豐富了鏈上生態與跨界創新。

2.2 生態創新資料與鏈上指標全覽

￮ 總鎖倉量（TVL）變化

▪ 2025年DeFi TVL達約$62.59B，年成長30%，佔全球DeFi生態超53%份額，頭部協議包括Lido、Aave、EigenLayer、Etherfi、Sky 。市場預期2025年底以太坊TVL可望突破$100B。

▪ Rollup等Layer 2 TVL持續增高，EVM生態主導多鏈連動。

￮ 交易量與活躍度

▪ 以太坊日均交易量（2025年7月）：1,605,000筆，較去年同期成長44.6%，網路活躍性再創新高。

▪ 2025年活躍錢包數已達1.27億，年增22%，多鏈互通性加強了用戶基數和開發者基礎。

三、持續改善的效能和可擴充性

3.1 技術升級進度回顧

￮ 以太坊自2015年誕生以來，在效能與擴展性方面經歷了多輪重大技術演進，為區塊鏈產業帶來深遠影響。

▪ 2017年 Byzantium 升級：引進多項EVM優化，降低了挖礦獎勵，並為後續鏈上智慧合約迭代打下基礎。

▪ 2019 Istanbul、Constantinople：提升交易費用效率，增強對Layer2的支援與網路抗攻擊能力。

▪ 2020–2021年 Beacon Chain & The Merge 準備：以信標鏈開啟向權益證明（PoS）轉型，為高效、安全的共識機制奠定了基石。

▪ 2022年 The Merge（Bellatrix/Paris/Shapella）：主網與信標鏈合併，全面完成PoS轉換，能耗降低99%以上，並為未來可擴充性升級掃清障礙。

▪ 2024–2025年 Dencun/Pectra 升級：以EIP-4844（Proto-Danksharding）為代表的技術進步，首次引入分片相關的資料結構，優化資料傳輸頻寬並大幅降低L2交易成本。

▪ 截至2025年，以太坊透過上述升級實現了能耗極大下降、安全性進一步提升、主網閒置負載向Layer2轉移的戰略目標，為後續大規模可擴展性提供了堅實基礎。

3.2 Layer 2 技術進展與資料演進

• 以太坊生態的擴容成功，離不開Layer 2網路的爆發式發展：

￮ 2025年7月，Ethereum Layer2網路（包括Arbitrum、Optimism、Base、zkSync Era等）尖峰TPS創新高，日均總合併TPS突破50，單日處理數百萬筆交易，已超越主網。

￮ 主流L2交易費用通常低於$0.10/筆，遠低於主網平均$0.75/筆。

• 領先Layer2生態與協議進展

￮ Arbitrum、Optimism、Base、zkSync Era、StarkNet、Polygon zkEVM等已成為資金和使用者主要集聚地。

￮ 2025年Layer2鎖倉量（TVL）持續成長，Arbitrum、Optimism合計鎖倉規模超$10B，Base異軍突起，單獨TPS一度領先，佔全生態40%交易處理能力。

四、去中心化與安全性

4.1 節點分佈廣泛

￮ 全球化共識與網路效應

▪ 10年間，ETH 已經透過一張遍佈世界各地的節點網絡，形成了充分的全球化共識。 ETH 已經在86個國家部署了8,665個節點。

▪ ETH 節點數仍在不斷增長，ETH 價格的上漲和市場預期的提升，直接激勵了更多用戶參與節點運營，過去7天內節點數量增長了8.06%，這反映了持幣者對 ETH 未來發展的堅定信心。

￮ 中美雙邊認可帶來高主流共識

▪ 在 ETH 節點網路中，美國和中國佔據主導地位，分別以3,986個節點（佔45.73%）和2,154個節點（佔24.71%）位列前二，兩國總佔比超過70.44%，充分證明 ETH 在東西方兩大經濟體中獲得了極大的心智認可。

▪ 美、中兩國發達的基礎設施、成熟的開發者生態以及較高的加密貨幣採用率，為 ETH 節點網絡的穩定運行提供了強力支持，ETH 在兩國的廣泛部署不僅增強了網絡安全性，也為其在全球金融和技術領域的進一步應用奠定了堅實基礎。

￮ 廣泛的去中心化與安全性

▪ ETH 的節點分佈於6個大洲：歐洲節點數僅次於北美，包括德國、英國、荷蘭等國；亞洲雖然對加密貨幣監管嚴格，但中國、日本和韓國仍運營了大量節點；南美洲、大洋洲和非洲增長迅速，包括巴西、阿根廷、澳大利亞、新西蘭、南非、尼日利亞等國家，顯示了 ETH 在新興市場的強勁潛力。

▪ 雖然美、中佔比有絕對優勢，但節點數佔比超過1%的國家仍有超過10個，包括德國、日本、法國、英國、加拿大、新加坡、荷蘭等。如果將執行層和共識層分開統計，其節點分佈將更離散，這些是 ETH 被公認為最去中心化、最安全的公鏈牢不可破的基石。

五、不斷自我迭代的官方治理組織

5.1 EF 管理階層的持續升維

￮ EF迎來新的管理團隊

▪ 3月，EF宣布近年來最重大的領導層變動：原執行董事 Aya Miyagotchi 轉任基金會主席，Hsiao-Wei Wang 與 Tomasz Stańczak 被任命為聯合執行董事，研究員 Danny Ryan 加入新組織 Etherealize。

▪ 自 2018 年起 Aya Miyaguchi 即擔任 EF 的執行董事，帶領ETH完成了許多里程碑。本次轉任主席後更多負責推動策略合作及維護關係，將減少具體事務的直接參與。 7年後的管理團隊調整，向外界釋放了EF自我迭代的明確訊號。

▪ Hsiao-Wei Wang 與 Tomasz的雙執行董事架構分散了決策責任，降低了單點故障風險，兩位執行董事各自的技術和管理背景也形成了極強的互補，本次管理層更新也收到了來自社區和業內機構的祝賀與歡迎。

￮ 新管理團隊的帶來明確的方向與重點

▪ Hsiao-Wei Wang 強調，長期他們將以"指導原則"（核心價值）和"具體目標"（可衡量的影響力與韌性）為雙輪驅動，推進基金會各項工作。 ETH的四大基石 —— 抗審查性、開源創新、隱私保護與安全性依然是他們一切決策與行動的底層依據。

▪ 針對未來1年，他們將明確聚焦三個關鍵點：擴展ETH主網（L1）擴展性、優化數據 Blob 處理和改善整體用戶體驗（UX），同時也提到了包括機構級 SDK（集成託管接口、合規審查與 Gas 費優化模組）、基於 Noir 零數位知識組的企業錢包、亞太地區與歐洲市場，進軍新加坡亞

￮ 三個新組織

▪ EF 今年陸續設立了三個重要組織，分別專注於科技、治理和機構整合。

▪ 最受矚目的 Etherealize 是 ETH 生態系統的機構級行銷和產品部門，旨在推動 ETH 在傳統金融市場（例如華爾街）的採用，在向機構推動 ETH 作為價值存儲資產和底層技術平台的同時，構建金融產品，將 ETH 生態和機構資金打通，提升主網經濟循環。 Etherealize 的設立明確了 EF 推動機構採用和建立開放金融的決心。

▪ EF Silviculture Society 是由15位非基金會成員組成的顧問團，主要職能是確保 ETH 生態系統的發展符合開源、隱私、安全、抗審查等核心價值觀，宣示了EF對資深開發者和行業專家的尊重和進一步優化社區治理結構的信心。

▪ Ethereum Foundation Research 則定位為 EF 的研究中心，由應用研究小組（ARG）、共識研發、密碼學、協議安全和 RIG 五個團隊組成，分別涵蓋了 ETH 未來發展路徑中最重要的五個環節，為技術演進提供基礎保障。

六、機構的大規模採用

6.1 ETH ETF成為機構資金的二級火箭

￮ ETH ETF從無人問津到爆發性成長

▪ 2024年7月，SEC正式批准了 ETH 現貨 ETF，在核准初期，美國ETH ETF 的總成交量一度突破10億美元，展現出市場的強烈關注。然而，由於當時 BTC 仍處於價格窪地，機構資金更傾向於加註 BTC ETF，導致ETH ETF 的成交量迅速回落至2億美元左右，並持續到2025年年中。

▪ 隨著監管框架的持續友好，DeFi融入傳統金融敘事，ETH 價值承載能力完成再次築底。 2025年5月至今，ETH ETF 總交易金額逐步回升至10億美元以上，最高成交額超過30億美元。

▪ ETH ETF 的淨流入也呈現強勁的成長動能。在過去的兩個月中，ETH ETF 幾乎實現了連續淨流入（除個別幾日的低額淨流出），單日最高淨流入金額超過7億美元。 ETH 價格、單日淨流入和總淨資產之間呈現出高度擬合的上升趨勢。

▪ 截至目前，美國市場 ETH 現貨ETF累計淨流入為88.9億美元，總資產淨值204.8億美元，分別占美國市場BTC 現貨 ETF 累計總淨流入547.3億美元的16.2%、總資產淨值1,531.6億美元的13.4%，兩者正逐漸收差。

￮ 機構大舉增持改善了ETH持股結構

▪ 與BTC ETF 類似，ETH ETF 的發行方也囊括了全球各大知名資管機構，包括iShare, Grayscale, Fidelity, Franklin Templeton, VanEck 和 Invesco 等，目前共有9支ETH ETF，發行方數量已經很接近BTC ETF的12家。

▪ 各大 ETF 的踴躍流入改善了 ETH 的持倉結構，其2025年機構持倉佔比為27%，是2024年12%的近2.5倍，交易所流通量佔比為18%，較2024年的31%顯著下降，不僅反映了機構對 ETH 的長期持有信心，也為強的人提供了更好的人。

▪ 同時，隨著 ETH 網路使用率回暖，其交易費正在持續增加，有效抵消了一部分 ETH 的通膨速率，歸因於PoS機制和EIP-1559的銷毀機制，ETH 的通膨率已被顯著抑制。截至2025年7月，以太坊的通膨率處於較低水準。

七、與OKX 的良好合作關係

7.1 OKX是以太坊生態堅定的建造者

￮ OKX 錢包在ETH生態資料

▪ 最早一批支援以太坊網路以及其生態的錢包，並快速回應每一次官方升級。

▪ 2024年，OKX Wallet提供的以太坊 API 日呼叫量已突破90萬次，涵蓋錢包管理、智慧合約互動與鏈上資料查詢等核心能力。

▪ 2024年，以太坊基金會（以下簡稱「EF」 ）成員Justin Drake與OKX Web3產品負責人Owen 進行了深度對話，就以太坊2.0的技術改進、共識機制、可擴展性、安全、DeFi、用戶體驗、生態系統、環境影響以及未來發展與戰略等多個方面展開深度交流。

▪ OKX Wallet 於2025年7月共同主辦 ETHCCCannes 2025 Builder’s Club 等三大 “Builder Experiences” 專屬活動，邀請逾150支核心專案團隊及生態開發者參與，從技術分享、黑客松到閉門研討，全方位促進 Web3 創新與合作

▪ OKX上線，「ETH五折狂歡」活動，活動期間，用戶每交易滿1個ETH，即有機會贏取0.5個ETH獎勵，每人最多參與10次，每天將會釋放10個0.5ETH大獎；新用戶首筆交易滿100 USDT，每天將會釋放10個0.5ETH大獎；新用戶首筆交易滿100 USDT，每天可獲得年化26.08%的加息體驗以取得新優惠券https://www.okx.com/zh-hans/campaigns/okx-eth-campaign?

￮ OKX Ventures投資眾多以太坊核心賽道