翻譯：閔敏
來源：CoinDesk 中文
長遠來看，數字貨幣有望改變國家、公司和個人的交易方式。有一些數字貨幣既具備加密貨幣的優勢（免中介化、高速、低成本），又具備傳統貨幣的特質（例如，價格穩定性和充當法定貨幣的能力），這從本質上對傳統金融系統構成了挑戰。
雖然由業內參與者聯盟部署的第一代數字貨幣只帶來了增量變化（例如，降低貨幣價格的波動性和減少沒有銀行賬戶的人的資金成本），但是隨著各國開始採用央行數字貨幣2.0 ，先行者有望從中捕獲巨大的價值。
在最近的研究中，我們已經分析了關於數字貨幣的重要項目和進展，從中提煉出了主要的數字貨幣原型，參見下圖。
圖| 數字貨幣原型和設計要素（來源：BCG）
通過我們的分析，我們已經進一步設計並應用了總體社會影響框架（見下圖），來了解數字貨幣的引入會對社會價值鏈產生的影響，以及對國家、央行、企業和個人用戶帶來的潛在影響。圖中的每個維度都定義並評估了特定的底層驅動因素。
圖| 數字貨幣的總體社會影響框架（來源：BCG）
央行數字貨幣2.0 是央行數字貨幣演化的第二階段：由一個或多個央行利用區塊鏈技術發行的最具影響力的新型數字貨幣，具有互操作性和可編程性。
目前，貨幣體係由民族國家和國際協定管轄。數字貨幣在應用於任何國家之前，都必須先遵守這個國家的法規。雖然央行對發行央行數字貨幣有興趣，但是其擔心數字貨幣會導致所有權或治理去中心化，對傳統的中心化治理構成挑戰。
然而，去中心化是比特幣和區塊鏈技術最具革命性之處，如果央行數字貨幣沒有實現去中心化並從中受益，必將走向失敗。
最初的央行數字貨幣項目通過實現點對點交易，這是比當前金融系統更好的替代方案。但是，這個方案依舊採取中心化治理，並控制流通性。
對於消費者來說，去中心化治理和開放式流通系統才是激勵他們使用央行數字貨幣的主要因素。自2008 金融危機後，公眾對政府和銀行機構的信任已經下降。因此，人們需要一個不受中心化權威機構控制的數字貨幣，即，不再通過央行決定貸款利率或流通中的貨幣供應量。
圖| 央行數字貨幣的中心化vs 去中心化治理及其潛在影響（來源：BCG）
央行對本國貨幣具有很高的控制權。普通消費者無法影響央行措施，或是那些制定政策決策的政黨，甚至對它們一無所知。
央行數字貨幣2.0 將由某個國家或多個國家發行並實行去中心化治理，且跨越多個轄區（見上圖 ）。這就意味著要製定一套不同的法律、貨幣和財政政策，其中一些是自動化政策，且必須由各國立法落實。
央行數字貨幣2.0 將取代那些為特定用例（例如，抵押、貸款、貿易融資、房地產等）而創建的數字貨幣。
為此，央行數字貨幣2.0 必須實現協議層上的互操作性，讓協議間可以輕而易舉地進行數據交換，並訪問各自的功能。
去中心化的央行數字貨幣2.0 將為普通消費者帶來多種好處，包括高效低成本的跨境交易、匿名性、個人數據保護和國家間互操作性。
通過由算法實現自動化的“發行系統”，它還能消除惡性通貨膨脹的風險。所有交易都將記錄在不可更改的（超）主權級賬本上，對所有人都可見，以此避免雙花的風險，並降低非法交易的概率。
銀行將更容易獲得信貸，也就是說，貨幣在各個支付通道的流動性更強。跨境交易所需的文件減少，結算時間也更短。這將提高全球範圍內的貿易速度，並消除貿易壟斷。可追溯性有助於減少各國的犯罪活動，例如，洗錢、逃稅和販毒。
最後，央行數字貨幣2.0 將實現超主權層面的互操作性。這就意味著，不平等的購買力對新興經濟體的負面影響較小。
圖| 央行數字貨幣2.0 將產生最積極的社會影響（來源：BCG）
在2020 年CoinDesk 共識大會上，關於央行數字貨幣的研討會中，我們請來賓列出了去中心化央行數字貨幣的優點。他們給出了以下三個優點：
1. 促進民主和權力分配，並降低政治對決策的影響力；
2. 減少貨幣的波動性，尤其是在新興經濟體中；
3. 降低支付成本，尤其是在跨境交易中。
總結
央行是傳統的中心化機構，有其存在的意義。它們是獨立管理的機構，被賦予了重要的權力，以確保長期的金融穩定性。在它們的約束下，統治者不能隨心所欲地發行或改變貨幣，以此維護本國貨幣的信譽。這種體制已歷經多個世紀，限制了國家領導者讓貨幣貶值的能力，通過維護金融穩定性來造福公眾。
隨著區塊鏈技術日益成熟，各國領導者應決定如何重構現有的金融機構和政策，從去中心化治理中受益，然後實現上文討論的央行數字貨幣2.0 的三大優點。
（超）主權級數字貨幣將改善民主和權力分配，減少腐敗和操控，並提高支付的效率和安全性。
此外，先行者將更具競爭力。
伊戈爾·米哈列夫（Igor Mikhalev）是波士頓諮詢公司（BCG）的首席專家，幫助人們利用區塊鏈技術和數字貨幣來開發經濟模型。
卡伊·伯查迪（Kaj Burchardi）是BCG 的常務董事，領導BCG Platinion 的全球區塊鏈業務。
