近日，Defi的新寵YFI，漲幅1500倍的項目，成功引爆了加密社區，將去中心化金融DeFi熱潮推上新的巔峰。據說當初它在Balancer做市時，價格僅有3美元，不到一周時間，最高價格曾超過4,500美元，歷史最高為5065.17美元，中間的漲幅超過了1500倍，讓整個幣圈為之瘋狂。截至發稿時間，YFI價格為4325.86 美元，24H漲幅為4.59%，7D的漲幅為12.64%。

目前YFI已上線Hoo虎符、 CoinEX、 MXC等十家交易所。

一、YFI是什麼？
YFI 作為Yearn平台的的治理代幣，沒有預挖，沒有眾籌，沒有團隊分配，沒有投資機構預留，並完全採用線上治理模式，完全由社區治理決定其命運和走向，這種相對公平的分配方式使其被稱作是DeFi 中的比特幣。這是由AndreCronje 獨自一人開發的鏈上收益聚合平台。 YFI 可用來更改所有生態系統開發項目的機制、費用和規則。

Andre強調他自己並沒有代幣，“價格漲跌跟他沒關係”，而且價格也不會影響到系統的運作。 Andre 還表示即將上線可自定義收益礦場策略的V2 版本。 Andre 稱，yearn.finance V2 版的目標是為了解決流動性挖礦過於復雜的問題，並實現自動化的流程操作，該機制總是為資產持有人尋求最優的收益策略，並為小規模挖礦者提升Gas 費利用效率，即使在以太坊交易費用達到100 Gwei 的情況下，存款和取款的費用也能被控制在2 美元左右。

二、YFI工作原理
YFI的工作原理主要是自動存入穩定幣和通過AAVE、Compound和dYdX等多個協議進行流動性挖礦。 Yearn.financial是一個全新推出的產品，還帶來了一套全新的收益工具，如ytrade、yliquidate、yleverage、ypool和智能合約信用委託貸款。

理解什麼是流動性挖礦，首先要先理解YFI整個挖礦流程機制，包含yCRV、yToken、三個流動性池，才能更好的把握YFI這個項目。

（一）yCRV
yCRV類似於一組yToken（yUSDT、yUSDC、yTUSD、yDAI）的指數。持有yCRV可以獲得存入穩定幣的存儲利息、提供流動性的費用，是yPool池中穩定幣的指數。將yCRV質押參與流動性挖礦，則可以獲得YFI代幣，根據他們一周內在該池中的份額賺取1 萬代幣中的相應部分。
Curve上有一個yPool的流動性池，在yPool上可以存入USDT、USDC、TUSD以及DAI這些穩定幣，這些存入的穩定幣，會轉換成為yToken，可以獲得yCRV代幣。

（二）yTokey
Token即為收益優化代幣。將USDC等資產存入Compound、Aave等借貸協議是可以獲得存儲利息的。不過不同協議之間的利息是有差異的。因此，這裡存在優化的空間。通過對不同協議的存儲進行及時調整，以實現最優收益。也就是說，yearn協議通過算法對存儲收益進行優化。

（三）三個流動性池三個流動性池分別是Curve上的ypool、Balancer上的YFI-DAI池和YFI-yCRV池，三個池每個池分配1萬個YFI，目前均已經結束。

早期用戶參與YFI流動性挖礦，首先要有USDT等穩定幣資產；然後將USDT等穩定幣存入Curve，通過yearn協議，可以生成yToken（yUSDT等）；當yToken存入curve的Ypool後，可以獲得yCRV代幣，然後通過質押yCRV獲得YFI回報。

剩餘的兩個池，通過為Balancer上的YFI-DAI池和YFI-yCRV提供流動性，也可以獲得YFI的獎勵。所有YFI的分發來自於挖礦，也就是提供流動性。這讓YFI跟社區利益相符合，沒有創始人獎勵，沒有預挖，沒有投資人參與，以最快速度過渡到社區治理。

通過在Balancer 上提供98% 的DAI 和2% YFI 的流動性，流動性提供者將根據其一周內在池中的份額賺取1 萬代幣中的相應部分，還可以根據質押的BPT 數量按比例分配投票權份額。

三、YFI治理代幣作用<br>按照Andre Cronje的說法，它就是社區治理代幣，沒有什麼價值，希望炒作者遠離。不過，YFI是治理代幣，這意味著它可以掌管yearn協議未來的發展方向，至於YFI如何更好的發展，這已經不單是Andre Cronje能決定的了，最終由社區治理說了算。 YFI作為治理代幣的作用，可以質押投票來決定項目的發展方向。

四、YFI近期表現
YFI的主要爆點還是在DEFI熱潮下和流動性挖礦，加上區塊鏈精神和少量的代幣流通量等的多重因素作用下，YFI成功殺出重圍，在比特幣飛漲的情況下也迅速出圈，越來越多的用戶開始關注YFI並且參與進去。

由於初始的設置YFI的總量固定在3萬枚，現已經全部挖完了，為了保證流動性不會大規模從挖礦中撤出，因此引發了社區成員提出增發方案，將3萬枚的總量變為6萬，同時仿照比特幣減半機制，每週減半，這個提案被稱作8號提案。

最終，8號提案得到了80%以上的支持率，但因為總得票率未達到最低要求33%而失效。從投票結果上可以看出，持幣的大戶根本沒有參與投票。於是YFI社區裡的一些成員決定對項目進行分叉。為保證Andre的天才構思和系統不被前期巨鯨賬戶所控制，對YFI項目進行分叉，項目代號為YFII。北京時間7月27日零點，YFII成功分叉問世。

YFII採取類似比特幣的減半增發機制，總量6萬枚，三個資金池各2萬枚，每個池子最初1萬枚（後期又改為了4萬枚，只開放兩個資金池），每一周產量減半，根據用戶為各個池子提供流動性的份額分配對應比例的YFII。

不過這中間還有個小插曲，據YFII社群表示，Balancer前端代碼曾短時屏蔽YFII的流動性挖礦頁面，代碼顯示將其定義為ScamPool（欺詐資金池）。據了解，該情況不影響資金安全，但充提過程會變得十分繁瑣。且屏蔽YFII流動性挖礦頁面後，意味著新用戶的進入將會變得十分困難。隨後，Balancer前後端開發主管Timur Badretdinov表示是自己的操作失誤導致了YFII池子出現被屏蔽問題，目前已重新開放了YFII的流動性挖礦頁面，他對此帶來的影響表示抱歉。

五、YFI未來風險與機遇並存<br>由於流動性挖礦收益如此之大，從古至今，高回報高風險這都是我們一直以來的共識。

7月31日晚，因社群爭議，根據CoinGecko數據顯示，DeFi聚合收益協議yearn.finance治理代幣YFI短時跌破3500美元，目前價格3540美元，一小時跌幅11.8%。 YFII跌至513美元，一小時跌幅31.7%。據悉yearn.finance創始人Andre Cronje在YFI治理論壇中發布一則帖子以及投票，該帖子主要是調查YFI社區是否願意把yearn.finance系統的獎勵分配給能提高YFI代幣Yield Farming收益的其他社區分叉幣。該消息引起社群爭議，有大戶表示將要清倉YFI。

那YFI有哪些風險呢？
1、Andre主要是用已經審核過的Synthetix合約作為基礎，但還沒有對YFI的質押合約進行審核。所以可能會出現某一部分(或全部)出問題的可能性。
2、如果治理層通過了一個不利的通脹時間表，可能會導致平台的流動性外流，這無疑會對整個生態系統產生連鎖反應。
3、由於沒有團隊代幣或任何獎勵支付給Andre，他可能最終決定停止開發協議，這將導致整個YFI生態系統失去“YFI的中本聰”。
4、由於YFI涉及到眾多智能合約，可以收穫可組合性的收益，比如通過其流動性挖礦，不僅可以獲得YFI，還有機會獲得CRV、BAL等。 YFI獲得了可組合性的高收益，也同樣伴隨可組合性的高風險，存在層層嵌套的風險。

YFI的未來，YFI的初步成功給Andre Cronje提供了一個平台來實現他對DeFi的規劃和願景。 Yearn平台通過在多個協議上的聚合功能，並利用了可組合性這個關鍵理念，這是一個重新定義“錢“的概念的產品生態系統。現在可以通過持有YCRV賺取利息、挖礦BAL、CRV（尚未發布）和YFI代幣，同時還可以參與治理。 Yearn協議未來肯定不只是關於穩定幣收益的優化器，它還會擴展到交易、期貨、清算等領域。
讓我們一起持續關注YFI未來的走向吧~