作者： Changan, Amelia I Biteye內容團隊

美國再次揮起關稅大棒，但這次的目標不是為了逆差，而是為了領土。川普正式向歐洲傳統盟友宣戰：以格林蘭島的所有權為條例，祭出關稅利劍。

對投資人而言，理解這場衝突不僅是為了看清地緣局勢，更是為了在劇烈的流動性波動中保護自己的資產。

本文將深入解析這場關稅事件將如何影響你的每一個投資決策。

來龍去脈：從軍演到關稅威脅

這次加徵關稅的直接目標是丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭、芬蘭。

導火線是這8個國家近期派遣部隊進入格陵蘭島參加北極耐力演習。在川普看來，格陵蘭應是美國的後院，這種未經其首肯的軍事存在被定性為挑釁。於是，他迅速祭了他最擅長的武器- 關稅。

川普的訴求簡單直接：要嘛賣島，要嘛繳稅。

• 2月1日起： 10% 懲罰性關稅。

• 6月1日起： 提升至25%。

只有達成購買格陵蘭島的協議，關稅才會撤銷。

目前，歐洲方面立場強硬，丹麥重申格陵蘭島不賣，根據布魯塞爾方面的最新消息，歐盟27國駐歐盟大使已召開緊急會議，商討對等反擊方案。

歐盟手中握有一份去年擬定的清單，總價值高達930 億歐元。這份清單原本因去年的貿易協議而暫停，但暫停期恰好在2026年2月6日到期。這意味著如果川普2月1日動手，歐盟最快可以在幾天後直接反擊。

目前雙方都在瘋狂碼牌。

• 川普在賭： 歐洲的團結是脆弱的，10%-25%的關稅足以讓歐洲經濟內耗，最後不得不妥協。
• 歐盟在賭： 美國企業無法承受失去歐洲市場的代價，倒逼美國國會和選民對川普施加壓力。

關稅的傳導與市場重新定價

受此消息影響，今日全球市場波動劇烈：港股日內跌幅1.05%、日經指數等亞洲市場普遍下跌；避險情緒升溫， 現貨黃金日內漲幅一度超過2%，與白銀價格一同創下歷史新高；比特幣的價格一度在兩小時內暴跌4,000 美元，日內跌幅約3.6%。

由於此次格陵蘭島關稅戰跟先前關稅問題最大的不同在於領土主權問題而非貿易問題，歐盟可能沒那麼容易讓步。

那麼此次格林蘭島關島稅戰和之前的關稅戰有哪些不同呢？其影響主要體現在三個方面：

1.國際貿易與商品層面：川普針對歐洲8國加徵的懲罰性關稅，直接切斷了高價值工業品的低成本流通路徑。

由於美國在精密儀器、醫藥及高階汽車領域高度依賴丹麥、德國等國的供應，關稅成本將迅速透過供應鏈傳導至終端市場，引發劇烈的輸入型通膨壓力。

在這種宏觀不確定性下，全球貿易總量受損，實體資產的避險溢價被推高，現貨黃金與白銀價格受此驅動已刷新歷史高點。

2.流動性和利率：川普將關稅掛鉤領土主權的舉措，打破了原有的國際資本平衡。在關稅壓力下，全球貿易信貸萎縮，導致離岸市場獲取美元的成本顯著上升；同時，避險情緒驅動資金大規模回籠美國，集中買入美債。這種資金流向的錯配，導致全球美元流動性出現明顯的區域性失衡。

目前，美債市場波動加劇。 10年期公債殖利率正處於避險買盤壓力與長期通膨預期的激烈博弈中。

短期內，避險資金進入債市雖能壓低收益率，但隨著市場開始消化關稅引發的通膨風險，以及對美國大規模財政擴張導致債務負擔加重的擔憂，長端美債收益率面臨二次抬升的風險。這種利率環境的不透明，正削弱高估值資產的支撐力。

3.加密市場：加密貨幣在此次危機中未能展現出避險屬性，反而因其與宏觀流動性的高度強相關性而大幅承壓。

隨著離岸美元流動性趨緊，機構投資者為因應傳統市場的保證金缺口，優先減持了波動率極高的加密資產。比特幣在跌破關鍵支撐位後引發了大規模清算，導致加密市場總市值在短時間內出現劇烈縮水，再次暴露了其在極端地緣政治動盪中的脆弱性。

總之，關稅壁壘誘發貿易萎縮→輸入型通膨抬升利率預期→全球美元流動性收緊→機構跨資產拋售回補保證金，最終導致加密市場暴跌。

KOL觀點匯總

1、Phyrex @Phyrex_Ni （XHunt排名：765）

觀點：如果川普真的要在2月1日開始實施格陵蘭關稅的話，很有可能會被市場預期引發通膨的再次上漲，從而導緻聯準會維持更長時間的高利率，這可能會帶動投資者降低風險偏好，並有可能透過拋售資產來尋求避險。

https://x.com/Phyrex_Ni/status/2012961389602857402?s=20

2、qinbafrank @qinbafrank （XHunt排名：1533)

觀點：格陵蘭關稅戰跟先前關稅問題最大的不同在於核心是領土主權問題而非貿易問題，川普的終極訴求是透過長期協議讓美國長期完全掌控格陵蘭的國防和礦產資源。格陵蘭關稅增加了不確定性，市場最厭惡家的就是不確定性。

https://x.com/qinbafrank/status/2013041531926794415

3、The Kobeissi Letter @KobeissiLetter （XHunt排名：1054）

觀點：這次川普收購格陵蘭島的計畫確實比以往的要求更高，市場動盪可能持續時間更長。但他們的觀點認為最優秀的交易者會利用貿易戰帶來的資產價格波動。波動就是機遇。

https://x.com/KobeissiLetter/status/2012608685462220879

4、深潮@TechFlowPost （XHunt排名：652）

觀點：川普2019 年起就執著於收購格陵蘭島，這次首次用關稅武器化針對北約盟友，引發歐盟考慮激活反脅迫工具對美商品報復，標誌跨大西洋關係惡化。比特幣本質上仍是依賴美元體系的“美國資產”，在美歐衝突中失去吸引力，而黃金等“無國籍”資產成為真正避險選擇，標誌著國際秩序向經濟民族主義轉變，並呼籲加密貨幣進行“去美國化”革命。

https://x.com/TechFlowPost/status/2013071438375497963

5.幣圈老司機@Bqlsj2023 （XHunt排名：1519）

觀點：深入分析了川普執意收購格陵蘭島的原因，包括其戰略位置、北極航道控制、飛彈防禦基地以及豐富的稀土和能源資源，並回顧了美國歷史上多次購買嘗試。貼文也基於中美關稅戰經驗預測歐盟關稅談判可能持續4-6個月，導致當前加密貨幣市場暴跌為暫時性黑天鵝事件，建議投資者觀望並在緩和時抄底反彈，同時強調這輪行情將圍繞關稅戰波動。

https://x.com/Bqlsj2023/status/2013176823497261390

6、The Long Investor @TheLongInvest （XHunt排名：40695）

觀點：川普利用關稅威脅作為極限施壓的談判手段（此次意在迫使歐盟出售格陵蘭島），其真實目的是逼迫達成交易，而非長期加稅。市場將重演「恐慌下跌—談判緩和—反彈新高」的固定週期，投資人應利用這種人為製造的短期波動，在恐慌中尋找買進良機。

https://x.com/TheLongInvest/status/2012975844948623864

Biteye觀點：應對TACO行動指南

市場流傳著一個字： TACO (Trump Always Chickens Out)。這個梗起源於對他過往談判風格的觀察：雖然開局總是極端的關稅威脅，但在面臨股市劇震或國內利益集團的巨大壓力時，他往往會選擇一個合適的時機達成協議並宣布勝利。

基於這個邏輯下，我們該要留意哪些訊號呢？

1）關注避險資金：在關稅靴子真正落地前，黃金和白銀依舊是對抗地緣政治風險的核心資產。

2）保持流動性警覺：當離岸美元出現美元慌時，切忌在流動性清算期盲目加槓桿。

3）尋找錯殺資產：歷史經驗顯示，當市場陷入非理性恐慌時，那些本身業務過硬但因宏觀情緒被錯殺的公司往往是波動後第一反彈梯隊。