作者：0xjacobzhao 及ChatGPT 4o

在目前的加密產業中，穩定幣支付與DeFi 應用是少數已被驗證具備真實需求與長期價值的賽道。同時，百花齊放的Agent 正逐漸成為AI 產業中面向使用者介面的實際落地形式，成為連結AI 能力與使用者需求的關鍵中間層。

在Crypto 與AI 的融合領域，尤其是在AI 技術反哺Crypto 應用的方向上，目前探索主要集中在三個典型場景：

1. 對話互動型Agent ：以聊天、陪伴、助理類為主，儘管多數仍為通用大模型的套殼，但因開發門檻低交互自然，疊加通證激勵，成為最早推向市場獲取用戶關注的形態。
2. 資訊整合型Agent ：聚焦線上與鏈上資訊的智慧整合。 Kaito、AIXBT 等在線上但非鏈上的資訊搜尋整合領域已取得成功，而鏈上資料整合方向仍處於探索階段尚無明顯跑出專案。
3. 策略執行型Agent ：以穩定幣支付與DeFi 策略執行為核心延展出Agent Payment 與DeFAI 兩大方向。此類Agent 更深度嵌入鏈上交易與資產管理邏輯，可望突破炒作瓶頸，形成具備金融效率與永續收益的智慧執行基礎設施。

本文將聚焦在DeFi 與AI 的融合演進路徑，整理其從自動化到智慧化的發展階段，分析策略執行Agent 的基礎設施、場景空間與關鍵挑戰。

DeFi 智能化三階段：Automation、Copilot 與AgentFi 的躍遷

在DeFi 智能化的演進中，我們可以將系統能力分為三個階段： Automation（自動化工具） 、 Intent-Centric Copilot（意圖驅動助理）與AgentFi（鏈上智能體） 。

• Automation更像是規則觸發器（Rule Trigger）：基於預設條件執行固定任務，如套利、再平衡、止盈停損等，無法產生策略，也無法獨立運作。
• Copilot引入了意圖識別與語意解析能力，使用者透過自然語言輸入，系統進行理解、分解並建議執行路徑，但最終仍需使用者確認，執行鏈條不閉環。
• AgentFi則代表完整的「感知→ 推理/策略產生→ 鏈上執行→ 演化」智慧閉環，是具備鏈上自治執行與持續演化能力的智能體（Agent） 。

要判斷一個項目是否真正屬於AgentFi，需要看它是否符合以下五個核心標準中的至少三個：

1. 自主感知鏈上狀態/市場訊號（不是靜態輸入，而是即時監測）
2. 具備策略生成與組合能力（不是預設策略，而是能根據上下文自我制定行動計畫）
3. 可自主在鏈上執行操作（無需使用者交互，能執行swap/lend/stake 等複雜操作）
4. 具有持久狀態與演化能力（Agent 有生命週期，能長期運作並根據回饋自我調整）
5. 具備Agent-Native 架構（如專屬Agent SDK、託管執行環境、Agent 中介軟體等）

換句話說，自動化交易≠ Copilot，更≠ AgentFi：自動化交易只是“規則觸發器”，Copilot雖能理解用戶意圖並提供操作建議，但仍依賴人為參與；而真正的AgentFi，是“具備感知、推理與鏈上自主執行能力的智能體”，能在無需人工介入閉環的前提下，完成進化策略與閉環持續。

DeFi 場景智慧化適配性分析：

在DeFi（去中心化金融）體系中，核心應用情境可大致劃分為資產流通與交換類與收益型金融類。我們認為，這兩類場景在智慧化路徑上的適配性有顯著差異：

一、資產流通與交換類場景

資產流通與交換類場景以原子化交互為主，包括Swap交易、跨鏈橋、法幣出入金等，其本質特徵為“意圖驅動+ 單次原子化交互”，交易過程不涉及收益策略、狀態維護與演化邏輯，大多適用於Intent-Centric Copilot 的輕量化執行路徑，並不屬於AgentFi 。

由於其工程門檻較低且交互簡單，目前市場上大部分DeFAI類項目都處於這一階段，這些並不構成AgentFi 閉環智能體；但是對於少數高階複雜Swap策略（如跨資產套利、永續對沖LP、槓桿再平衡等場景）其實需要AI Agent的能力接入，目前尚處早期探索階段。

二、 資產收益類金融場景

資產收益類金融場景具備明確的收益目標、複雜的策略組合空間與動態的狀態管理需求，天然契合AgentFi 的「策略閉環+ 自主執行」模型。其核心特徵如下：

• 可量化的收益目標（APR / APY）便於Agent 建立最佳化函數；
• 策略組合空間廣闊，涵蓋多元資產、多期限、多平台、多互動流程；
• 操作需頻繁管理與即時調整，適合由鏈上智能體（Agent）執行與維護。

受限於收益期限、波動頻率、鏈上資料複雜度、跨協議整合難度及合規限制等多重因素，不同收益類別情境在AgentFi 維度的適配性與工程落地性有顯著差異，優先順序建議如下：

高優先級業務落地方向：

• 借貸（Lending / Borrowing） ：利率波動易追蹤標準化執行邏輯，適合輕量型智能體。
• 流動性挖礦（Yield Farming） ：池子動態頻繁、策略組合空間大、收益浮動高，AgentFi 可顯著優化年化回報與互動效率，但工程實現具有一定挑戰性；

中長期可探索佈局方向：

• Pendle 收益權交易：時間維度與收益曲線清晰，適合Agent 管理到期輪調與池間套利；
• Funding Rate 套利：理論效益可觀，需解決跨市場執行與鏈外互動挑戰，工程難度高；
• LRT 動態組合結構：靜態質押不適配，可嘗試LRT + LP + Lending 等策略自動調整。
• RWA 多資產組合管理：短期內落地難，Agent可在組合最佳化與到期策略上提供輔助；

DeFi 場景智能化的專案介紹：

1. 自動化工具(Automation Infra)：規則觸發與條件執行

Gelato 是DeFi 自動化最早的基礎設施之一，曾為Aave、Reflexer 等協議提供條件觸發型任務執行支持，但其現在已轉型為Rollup as a Service 服務商。目前鏈上自動化的主戰場也轉向DeFi 資產管理平台（ DeFi Saver、Instadapp）。這些平台整合包括Limit Order設定、清算保護、自動調倉、DCA、網格策略等在內的標準化自動執行模組。另外我們看到部分更複雜的Defi自動化工具平台專案：

Mimic.fi（https://www.mimic.fi/）

Mimic.fi是一個鏈上自動化平台，服務DeFi 開發者與專案方，支援在Arbitrum、Base、Optimism 等鏈上建立可程式化的自動化任務。其核心透過「if-then」規則觸發器實現跨協定操作自動執行，架構分為Planning（任務與觸發定義）、Execution（意圖廣播與執行競價）與Security（三重驗證與安全控制）三層。目前採用SDK 接入方式，產品仍處於初期部署階段。

AFI Protocol（https://www.afiprotocol.ai/）

AFI Protocol是一個演算法驅動的Agent 執行網絡，支援7×24 小時非託管自動化操作，聚焦解決DeFi 中的執行分散、策略門檻與風險回應問題。其設計面向機構與進階用戶，提供可編排策略、權限管理與SDK 工具，並推出收益型穩定幣afiUSD 作為原生資產。目前處於Sonic Labs 內測階段，尚未公開上線或開放給零售用戶使用。

2. 意圖驅動助理（Intent-Centric Copilot）: 意圖表達與執行建議

2024 年底一度火熱的DeFAI 概念，撇除部分以Meme 代幣為主的投機炒作，絕大多數項目本質上屬於Intent-Centric Copilot類型—— 即透過自然語言表達用戶意圖，系統反饋交易建議或完成基本鏈上操作。其核心能力仍停留在「意圖辨識+ Copilot 式輔助執行」階段，尚未形成完整的策略閉環與持續最佳化機制。不少產品在語意理解、跨協定呼叫與回饋回應等方面有明顯短板，使用者體驗普遍較差，功能邊界也相對有限。

HeyElsa (https://app.heyelsa.ai/)

HeyElsa 是一款定位於Web3 場景的AI Copilot，透過自然語言互動賦能用戶完成包含交易、跨鏈橋接、NFT 購買、停損設定、Zora 代幣創建等多種鏈上操作。其作為一款多功能的對話式加密助手，涵蓋從初級用戶到高級交易者（包括高度活躍的degen 群體），目前已支援10 餘條主流區塊鏈的即時互動。目前平台日均交易量已達100 萬美元，每日活躍用戶維持在3,000 至5,000 之間，系統已整合收益優化策略與自動化意圖執行模組，初步建構AgentFi 應用的基礎能力架構。

Bankr (https://bankr.bot/)

Bankr 是一個整合AI、DeFi 與社交場景的意圖交易助手，用戶可在X 平台或專屬終端透過自然語言發出指令，完成Swap、限價單、跨鏈橋接、發幣、NFT 鑄造等操作，支援Base、Solana、Polygon 與以太坊主網。 Bankr 建構了完整的Intent → 編譯→ 執行連結，強調極簡交易體驗與社交環境內的無縫操作，並透過代幣激勵與收益分成機制活化生態。

Griffain (https://griffain.com/)

Griffain 是部署於Solana 上的多功能AI Agent 平台，支援使用者與Griffain Copilot 自然語言交互，實現資產查詢、Swap、NFT 交易、LP 管理等鏈上操作。平台內建多個智慧體模組，並鼓勵社群參與Agent 創建與分享。技術上基於Anchor Framework 與Jupiter、Tensor 等組件構建，強調行動端適配與前端可組合性。目前已支援10+ 個核心Agent 模組，具備較強執行能力與生態連動。

Symphony (https://www.symphony.io/)

Symphony 是AI Agent 的鏈上執行基礎設施，建構了涵蓋意圖建模、智慧路徑發現、RFQ 執行與帳戶抽象化的全端系統，目標是成為DeFi 智慧執行層的核心模組。平台已上線對話式助理Sympson，具備行情查詢與策略建議功能，但鏈上執行尚未開放。 Symphony 提供AgentFi 所需的核心元件，未來可支援多Agent 的協作執行與跨鏈作業。

Hey Anon (https://heyanon.ai/)

HeyAnon 是一個結合意圖互動、鏈上執行與情報分析的DeFAI 平台，支援多鏈部署（Ethereum、Base、Solana 等）與跨鏈橋接（LayerZero、deBridge）。使用者可透過自然語言完成Swap、借貸、Staking 等操作，並取得鏈上情緒與市場動態分析。儘管專案因創辦人Sesta 關注度高，但目前仍處於Copilot 階段，核心策略與執行智慧尚未完全落地，長期發展仍需觀察。

以上評分系統主要基於產品目前的可用性、使用者體驗以及公開路線圖的執行可行性進行評估，具有一定主觀性。請注意，本評估不涉及程式碼安全性檢查，亦不構成投資建議，敬請瞭解。

3. AgentFi智能體：策略閉環與自主執行

我們認為，AgentFi 是DeFi 智能化躍升之路上相較於Intent Copilot 更高級的形態。 Agent 具備獨立的收益策略與鏈上自動執行能力，能顯著提升用戶的策略執行效率與資金利用率。 2025年，我們欣喜的看到越來越多的AgentFi專案已落地或在規劃產品，主要聚焦於借貸與流動性挖礦方向，代表專案包括Giza ARMA、Theoriq AlphaSwarm、Almanak、Brahma、Olas 系列等。

Giza ARMA(https://arma.xyz/)

ARMA是Giza 推出的智慧代理產品，專為穩定幣跨協議收益優化設計。它部署於Base 網絡，支援Aave、Morpho、Compound、Moonwell 等多個主流借貸協議，具備跨協議再平衡、自動複利與智慧換幣等核心能力。 ARMA 的策略系統可即時監控穩定幣APR、交易成本與收益差異，自動調整資金配置，實測收益顯著高於靜態持股。其架構由智慧帳戶、Session Key、核心代理邏輯、協定存取、風險管理與會計模組組成，確保在非託管模式下實現安全且有效率的自動化執行。

ARMA目前已完全上線並在不斷迭代中，憑藉模組化架構、安全機制與良好的早期營運數據，ARMA 成為DeFi 自動化收益管理中最具落地性的Agent 產品之一，是當前少數兼具理念深度與產品實用性的AgentFi 專案。

參考研報《穩定幣收益的新典範：AgentFi到XenoFi》連結：https://x.com/0xjacobzhao/status/1925226999699964158

Theoriq(https://www.theoriq.ai/)

Theoriq Alpha Protocol是一個專注於DeFi 場景的多智能體協作協議，其核心產品Alpha Swarm 專注於流動性管理，旨在建立「感知—決策—執行」的全鏈自動化閉環。由Portal（鏈上訊號感知）、Knowledge（資料分析與策略選擇）、LP Assistant（策略執行）三類Agent 組成，可在無需人工幹預的情況下實現動態資產配置與效益最佳化。底層的Alpha Protocol 提供Agent 註冊、通訊、參數配置與開發工具支持，是整個Swarm 協同系統的運作基礎，被視為DeFi 的「智能體作業系統」。透過AlphaStudio，使用者可瀏覽、呼叫並組合各類Agent，建構模組化、可擴充的自動化交易策略網路。

作為Kaito Capital Launchpad 首批項目，Theoriq 近日完成8,400 萬美元社區募資並即將TGE，Theoriq於近期上線AlphaSwarm Community Beta 測試網，主網版本也即將正式發布。

參考研報《Theoriq研報：流動性挖礦收益的AgentFi演進》連結：https://x.com/0xjacobzhao/status/1948545449016918511

Almanak(https://almanak.co/)

Almanak 是一個以DeFi 策略自動化的智慧Agent 平台，結合非託管安全架構與Python 策略引擎，協助交易者與開發者部署可持續運作的鏈上策略。

平台核心由Deployment（執行元件）、Strategy（策略邏輯）、Wallet（Safe+Zodiac 安全模組）與Vault（策略資產化）構成，支援收益優化、跨協議互動、流動性提供與自動交易。相較傳統DeFi 工具，Almanak 更強調AI 輔助的市場感知與風險管理能力，已具備24/7 智慧運作能力，並規劃引進多智能體與AI 決策系統，致力於打造下一代AgentFi 基礎設施。

Almanak 的策略系統是基於Python 構建的狀態機程序，作為每個Agent 的“決策大腦”，可根據市場數據、錢包狀態與用戶設定條件自動制定與執行鏈上操作。平台提供完整的Strategy Framework，支援鏈上交易、借貸、流動性提供等操作模組封裝（Action Bundle），無需編寫底層合約程式碼，並透過加密隔離、權限控制與監控機制保障策略隱私性與運作安全。使用者可透過SDK 編寫策略，未來也將支援自然語言創建策略，實現從複雜邏輯到無程式碼體驗的平滑過渡。

目前產品已上線基於以太坊主網的USDC借貸Vault，而更複雜的交易策略處於測試階段，需申請白名單訪問。 Almanak即將加入cookie.fun的cSNAPS campaign舉行社區公募，值得期待。

Brahma (https://brahma.fi/)

Brahma定位為「智慧資本協調層」（The Orchestration Layer for Internet Finance），致力於抽象鏈上帳戶、執行邏輯與鏈下支付流程，幫助使用者與開發者高效協同管理鏈上與現實世界資產。透過Smart Accounts、持續運作的鏈上Agents 與Capital Orchestration Stack，Brahma 為使用者提供無需後端運維的智慧化資金管理體驗。

目前已上線的代表性Agents：

• Felix Agent ：自動優化feUSD 債倉利率，防止清算、節省利息；
• Surge & Purge Agent ：追蹤波動並執行自動交易；
• Morpho Agent ：部署並再平衡Morpho 金庫資金；
• ConsoleKit 架構：支援任意AI 模型接入，統一執行策略與資產管理。

Olas (https://olas.network/)

Olas Network推出的AgentFi產品BabyDegen系列包括Modius Agent 和Optimus Agent ，均已鏈上部署，涵蓋多鏈生態（Solana、Mode、Optimism、Base），並具備完整的鏈上互動能力、策略執行能力以及自主資產管理機制。

• BabyDegen是運行於Solana 的AI 交易代理，基於CoinGecko 資料與社群策略庫實現自動買賣，目前整合Jupiter DEX 並處於Alpha 測試階段。
• Modius Agent面向Mode 網絡，聚焦於USDC 與ETH 投資組合管理，已整合Balancer、Sturdy、Velodrome，支援用戶設定偏好後24/7 自動執行策略。
• Optimus Agent則相容於Mode、Optimism、Base 三大主網，整合更多協定如Uniswap、Velodrome，提供靈活的多鏈策略組合，適用於中高階用戶打造自動化資產管理系統。

Axal(https://www.getaxal.com/)

Axal 的核心產品Autopilot Yield 提供一站式、非託管、可驗證的收益管理體驗，整合了Aave、Morpho、Kamino、Pendle、Hyperliquid 等主流協議，並以鏈上策略執行+風險控制為核心設計理念，賦能普通用戶輕鬆進入複雜的鏈上收益網絡。

• Conservative 策略聚焦低風險、主流穩定收益場景，主要資金部署在Aave 和Morpho 等久經考驗的平台，年化收益約5–7%。透過TVL 監控、停損機制和頭部策略篩選實現穩健增值，適合追求資金安全與長期收益的用戶。
• Balanced 策略提供中等風險與更高收益潛力（10–20% APY），使用封裝穩定幣（如feUSD、USDxL）、流動性提供、套利中性倉等策略。策略更加多元，收益構成複雜，透過Axal 的自動監控與動態調整控制曝險。
• Aggressive 策略針對高風險高收益偏好用戶，策略涵蓋高槓桿LP、跨平台串聯、低流動性資產做市、波動性捕捉等，年化收益理論上可超50%。 Axal 的智慧型代理可在策略層設定停損、自動退出與再部署邏輯，為使用者在高風險環境下提供最後一道保護。

Fungi.ag (https://fungi.ag/)

Fungi.ag是專為USDC 收益優化打造的全自動AI Agent ，可在Aave、Morpho、Moonwell、Fluid 等多個借貸協議之間自動調配資金，根據收益率、費用和風險等因素實現最優資本配置。使用者無需手動操作，只需授權Session Key，便可在非託管模式下啟用Agent 自動執行策略。目前支援Base 鏈，並計畫拓展至Arbitrum 和Optimism。 Fungi 也開放Hypha 自訂策略腳本接口，支援社群開發DCA、套利等策略，並透過DAO 與社群平台實現共建生態。

ZyFAI （https://www.zyf.ai/）

ZyFAI 是一個部署在Base 與Sonic 網路上的DeFi 智慧助理平台，結合鏈上互動介面與AI 輔助模組，幫助使用者在不同風險偏好下進行智慧資產管理。其核心分為三類策略：

• Safe Strategy ：專為保守用戶設計，聚焦如Aave、Morpho、Compound、Moonwell、Spark 等經過審計與驗證的主流協議，主打USDC 的單邊存款與穩定收益機會，強調資產安全與長期可靠性。
• Yieldor Strategy ：針對高風險偏好用戶，需持有2 萬枚ZFI 代幣才能解鎖，涵蓋包括Pendle、YieldFi、Harvest Finance、Wasabi 在內的高收益協議，支援DEX LP、收益分割、槓桿Vault 等複雜策略，未來也將擴展至Looping 與Delta-neutral 等結構化產品。
• Airdrop Strategy ：仍在開發中的未來策略，旨在獲取更多空投激勵。

AgentFi的現實路徑與高階暢想

毫無疑問，借貸(Lending)與流動性挖礦(Yield Farming)是AgentFi 最具真實價值以及短期內最容易落地的業務場景，其在Defi世界已成熟發展並且由於以下共性特徵天然適合引入智能體：

1. 策略空間廣闊，可優化維度多

   借貸除了追討最高收益外，可進行利率套利、槓桿循環、債務再融資、清算保護等策略；

   流動性挖礦涵蓋APR 追蹤、LP 再平衡、復投複利、策略組合等豐富的策略編排空間。

2. 高度動態，適合智能體即時感知與反應：利率變動、TVL 波動、獎勵結構變化、新池上線、新協定出現等，都會影響最優策略路徑，需動態調整。
3. 存在執行窗口機會成本，自動化價值顯著：資金未配置在最優池會拖低收益需自動遷移。

需要特別指出的是，借貸類Agent 由於資料結構穩定、策略相對簡單，具備較高的落地可行性，例如Giza的Arma等借貸類AgentFi專案已正式上線。而流動性挖礦的管理由於需即時回應價格波動、波動率變化及手續費累積情況，對Agent 的資料感知、策略判斷、鏈上執行提出極高要求。 LP Agent 不僅要精準預測市場狀態，還需在鏈上進行動態調倉與收益再分配操作，工程複雜度相對較高，這也是Theoriq等項目在攻克的難題。

除去借貸與流動性挖礦之外，依照AgentFi 的可適配性對中長期可探索佈局方向有所暢想：

Pendle 收益權交易：時間維度與收益曲線清晰，適合Agent 管理到期輪調與池間套利

Funding Rate 套利：理論效益可觀，但需解決跨市場跨鏈互動挑戰工程難度高

Staking 與Restaking： 天然不適配AgentFi但LRT 動態組合有一定可能性

RWA資產：美債類協議並非理想場景，多元資產組合管理結構具備探索價值

Swap 交易組合，從Intent 基建升級為AgentFi 策略引擎

DeFi 智慧化演進路線圖：從自動化工具到智慧體網絡

綜上所述，我們見證了從自動化工具到意圖助理到智能體的DeFi 智能化的演進路徑

第一階段為“自動化工具（Automation Infra）”，其特點是透過規則觸發與條件執行，實現基礎的鏈上操作自動化。例如基於時間、價格等預設條件觸發交易或再平衡任務，代表系統多為底層執行框架，典型如Gelato、Mimic 等項目。

第二階段為“意圖驅動助手( Intent -Centric Copilot)”，強調使用者意圖的表達與執行建議產生。此階段的系統不再僅限於“做什麼”，而是嘗試理解使用者“想要什麼”，然後提供最佳執行路徑建議。代表項目如Bankr 與HeyElsa，主要透過意圖辨識與互動體驗提升，降低DeFi 使用門檻。

第三階段是“AgentFi 智能體”，標誌著策略閉環與鏈上自主執行的形成。 Agent 能基於即時市場狀態、使用者偏好與策略邏輯自動完成感知、決策與執行，真正實現7×24 小時非託管的鏈上資金管理。同時，AgentFi 在無需用戶對每一步操作進行逐一授權的前提下，便可自主管理用戶資金，這一機制引發了關於安全性與信任機制的重大討論，亦成為AgentFi 設計中不可迴避的核心問題。代表專案包括Giza ARMA、Theoriq AlphaSwarm、Almanak、Brahma等，均已在策略部署、安全架構與產品模組上具備一定落地能力，是目前DeFi 智能體方向的中堅力量。

我們期待未來出現「AgentFi 高階智慧體」形態， 不僅實現自主執行，更可涵蓋複雜的跨協議、跨資產業務場景，這是我們對未來DeFi 智慧化的高階形態的暢想：

• Pendle 收益權交易：未來智能體將全面接手到期輪調與策略編排，資金效率極致釋放。
• Funding Rate 套利：跨鏈套利智能體可望精準捕捉資金費率差中的每一個機會。
• Swap 策略組合：Swap是智慧體多策略收益路徑的關鍵節點，實現組合價值躍遷。
• Staking 與Restaking：智能體將持續優化的質押組合策略，動態平衡效益與風險。
• RWA 資產管理：當鏈上世界迎來多元化實體資產，智能體配置全球穩定收益的資產。