撰文：Frank，麥通MSX 研究員

同一份數據，你相信人腦解讀，還是AI「算卦」？

聽起來像個賽博龐克玩笑，但在觀點多如牛毛、高度情緒化的今天，市場所稀缺的，恰恰是那些來不及修飾的真實樣本資訊。

畢竟，倉位真的會讓人說謊。

而歲末年初，為了盡可能接近2025-2026 這個轉折點上代幣化/Web3 的真相，我們正好面向麥通MSX，對一線Builder 群體進行了一場匿名採樣，主要圍繞三個問題：

• 你眼中的2025 美股/ 代幣化關鍵字；
• 你在2025 年的真實持股（不限美股/Web3）；
• 你對2026 年最願意配置的方向（不限美股/Web3）；

在一番「威逼利誘」之下，徵集到了還算差強人意的樣本量，並將其壓縮成三張幾乎不摻雜主觀判斷的詞雲圖。也正是考慮到人力解讀不可避免地夾雜立場，我們決定邀請「單純的」ChatGPT、Gemini 與DeepSeek，在完全一致的Prompt 約束下，請它們來為這三張詞雲圖「算上一卦」。

說不定，AI 真的比我們自己更懂這屆Builder，也更能透過這些碎片，拼湊出2026 年美股、Web3 與代幣化的命運拼圖。

一、你眼中的2025 美股/ 代幣化關鍵字是什麼？

Prompt：你將看到一組來自美股代幣化/Web3 一線從業者們的關鍵字樣本，這些關鍵字用於回答同一個問題：「你眼中的2025 年美股/ 代幣化領域是什麼樣的？」；不要判斷對錯，也不要引入任何外部市場信息，僅基於這些關鍵詞本身，從數據結構與語言特徵的角度進行解讀

哪些關鍵字詞頻最高/ 最低/ 比較突兀，可能反映了怎樣的結構性狀態？哪些關鍵字或語意方向呈現明顯的共識特徵，是否存在詞意接近、方向相反或張力較強的關鍵字組合？這些關鍵字整體暗示了賽道處在怎樣的階段特徵？如果僅根據這些關鍵字，而不引入任何外部訊息，你會如何理解這個賽道的2025 與2026？

請保持描述性、克制的分析語氣，避免給予投資建議或確定性判斷，回覆不超過1000 字。

編按：回覆略經整理、潤飾，以增強可讀性，但整體方向與思路未作明顯調整（下同）。

ChatGPT：最高頻關鍵字集中在「加速」與「機構化」，暗示賽道正在經歷一種節奏顯著變化但尚未穩定的推進過程；中頻關鍵詞包括「AI」「合規」「分化」，體現出一種背景化、常態化的存在；低頻或孤立詞如「主體性失重」「未知」的「運動能力」，帶有較強爭性變化的個體性變化」。

整體語料呈現出一種「中前期—結構搭建階段」的語言特徵，其中高頻動詞多於名詞，說明討論重點仍在過程與變化，而非穩定形態；多個關鍵字指向規則、驗證、流程，而非具體產品或模式；情緒性詞彙存在，但未形成主導，說明不確定性被感知，但尚未失控。

如果只依據這些關鍵字本身，可以將2025 理解為一個加速但未定型、共識正在聚集但同時發生分化的過渡年份。

Gemini：高頻詞有「加速」、「機構化」，顯示大家對專業力量介入後的成長有極強的共識；中頻詞「AI」、「合規」、「分化」了技術手段、監管框架與市場表現不均的狀態；較突兀的低頻詞則有「失重」、「流程化」、「資產驗證」，反映了表態驗證的重點。

整體數據呈現出一種「高動能、低重心」的狀態，其中「機構化」與「合規」的並存，意味著這種加速並非盲目擴張，而是受到規則約束的結構性位移，也構成了行業的確定性基調。

綜合關鍵字整體特徵，該賽道目前處於「過渡性爆發期」，它兼具了起步階段的混亂（失重、未知）與成熟前夜的嚴謹（合規、流程化），市場不再是鐵板一塊，而是呈現出明顯的「分化」，說明代幣化不再是孤立的資產實驗，而是開始與主流金融與前沿技術深度。

總的來看，從2025 到2026，這是一個在焦慮中狂奔，在規則中重塑，且極度依賴技術驗證的專業化進場時刻。

DeepSeek： 「加速」佔據絕對核心，「機構化」、「分化」、「合規」、「AI」構成第二梯隊；多數詞彙僅出現一次，呈現出離散的長尾特徵，譬如「失重」在整體偏向動態、積極的詞彙語境中（如加速、打開、破圈）顯得較為突照變化的傳統隱喻在高速兀系變化中。

其中「機構化」與「合規」詞意關聯緊密，共同指向傳統金融體系的規則與參與者深度介入的趨勢；「分化」則暗示市場或賽道內部可能出現層級或路徑的分離。

賽道發展的動態性（加速、多變、震盪）與制度化過程（機構化、合規、流程化、結構化）構成兩組最強的共識性語意方向。

兩者並行，描繪出一個在快速變化中尋求規則與結構確立的領域。

二、你在2025 年的真實持股（不限美股/Web3）

Prompt：你將看到一組來自美股代幣化/Web3 一線從業者們的關鍵字樣本，這些關鍵字用於回答同一個問題：「你在2025 年的真實持倉（不限美股/Web3）」；不要判斷對錯，也不要引入任何外部市場信息，僅基於樣本的構成邏輯分析，從數據結構角度解讀：

將涉及的標的/ 賽道進行資產分類；是否存在被重複配置的核心資產？持倉整體更偏向集中還是分散，透露了怎樣的風險承受方式？從這些真實持倉中，是否可以觀察到什麼行為特徵？

請保持描述性、克制的分析語氣，避免給予投資建議或確定性判斷，回覆不超過1000 字。

ChatGPT：從樣本結構來看，持倉可清楚劃分為幾類資產簇。

• 加密原生資產：高頻率字詞有BTC、ETH、SOL、BNB、USDT、USDC），次級/ 邊緣則有XRP、DOGE、ASTER、SUPRA、XTTA；這一類在數量與重複度上佔據明顯優勢，且內部既包含主流資產，也包含探索性配置；
• 美股科技與金融相關：既包括科技/ 平台型—GOOGL、AAPL、AMAZN、NVDA、TSLA、PLTR、INTC、TSM、MU、WDC；也包含金融/ 交易相關—COIN、HOOD；呈現偏向基礎設施、平台與技術能力的選擇；
• 美股的消費與傳統防禦型： MCD、KO、LLY、JD 等，數量不多，但明顯承擔結構對沖或穩定器角色；
• 指數與類現金/ 避險： VOO、黃金、USDT、USDC 等，提供整體組合中的流動性與波動緩衝；

從重複出現頻率來看，存在著非常清晰的核心資產層：

• BTC 是樣本中出現次數最高的單一標的，且以多次、密集方式出現；
• GOOGL 在美股側的重複度最高，明顯高於其他科技股；
• ETH、SOL、BNB 構成第二層重複配置的加密資產組合；
• USDT 作為非風險資產也被多次提及，顯示其並非「過渡性存在」；

這種結構說明受訪者並非平均分散式持股，而是在少數高確信度資產上反覆疊加，同時在外圍保持多樣化嘗試。

如果僅基於這組真實持倉關鍵字，不引入任何外部判斷，可以將其理解為一種以少數核心資產為錨點、在多個資產體系中並行配置、同時保留流動性與探索空間的組合結構。

Gemini：透過樣本資料的初步梳理，可以將這些持倉標的分為以下五大類別。

資料結構顯示，該群體存在極為顯著的共識中心化現象。其中BTC 是被提及次數最多的標的，其次是GOOGL、ETH 和SOL，這四者構成了從業者2025 年持倉的「四角錨點」。

BNB、TSLA 和USDT 的高頻出現，也反映了在追求高貝塔（Beta）收益的同時，對產業生態地位和流動性的雙重考量。

儘管涉及標的多樣，但約50% 的樣本容量被前5-6 個核心標的佔據，這說明從業者在2025 年的策略並非撒網式配置，而是將籌碼高度壓注在具有極強敘事支撐的藍籌資產上。

具體來看，風險承受方式可以總結為槓鈴策略），即一端是極高波動的科技成長與加密資產，如RKLB（航太）、SOL、以及各類半導體標的；另一端是極高流動性或確定性，如USDT、黃金、VOO（標普500 ETF）。

樣本中雖有MCD（麥當勞）、KO（可口可樂）等傳統價值股，但僅為點綴，這說明在2025 年的持倉邏輯中，傳統分紅類資產的地位被邊緣化，從業者更傾向於將「價值回歸」定義為「有現金流支撐的科技成長」。

DeepSeek：樣本中的持倉標的可大致歸為三類：

• 加密貨幣：包括BTC、ETH、SOL、BNB、XRP、DOGE 等，此類資產出現頻率較高，且涵蓋主流與部分山寨幣；
• 穩定幣與商品：穩定幣如USDT 與USDC，商品如黃金，這類資產通常與價格波動性較低的避險或流動性管理有關；
• 美股股票則涵蓋多個產業與市值：包括科技股－GOOGL（Google）、AAPL（蘋果）、TSLA（特斯拉）、NVDA（英偉達）、COIN（Coinbase）、PLTR（Palantir）、INTC（英特爾）、MU（美光科技）、TSM（台積電）等；消費與傳統產業股：如MCD（麥當勞）、KO（可口可樂）、LLY（禮來）等；金融與平台股：如HOOD（Robinhood）、FIG（可能為金融集團）等；ETF：VOO（標普500指數ETF）；

核心資產（BTC、GOOGL、ETH、SOL）佔總出現次數的約37%，使得持股結構呈現「核心集中，外圍分散」的特徵，即在核心資產上配置較重，同時分散投資於眾多其他標的。

總體而言，該持倉樣本資料結構顯示出一個在風險與機會之間尋求平衡的配置思路，既錨定核心賽道，又透過分散化與避險工具建構緩衝。

三、你對2026 年最願意配置的方向（不限美股/Web3）

Prompt：你將看到一組來自美股代幣化/Web3 一線從業者們的關鍵字樣本，這些關鍵字用於回答同一個問題：「你對2026 年最願意配置的方向（不限美股/Web3）」；不要判斷對錯，也不要引入任何外部市場信息，僅基於樣本的構成邏輯分析，從數據結構角度進行解讀：

將涉及的標的/ 賽道進行資產分類；2026 年這些投資者更偏好哪個賽道/ 哪些標的，是否存在被反覆配置的核心資產？持倉整體更偏向集中還是分散，透露了怎樣的風險承受方式？從這些真實持倉中，是否可以觀察到什麼行為特徵？大家在2025 年與2026 年共識度最高的資產/ 賽道分別是什麼，前後有什麼改變？

請保持描述性、克制的分析語氣，避免給予投資建議或確定性判斷，回覆不超過1000 字。

ChatGPT：與2025 年相比，2026 年的關鍵字呈現出一個明顯變化：具體標的與抽象賽道開始並置出現，說明回答者在表達配置意願時更強調方向性與結構判斷，而非單一資產選擇。

樣本可大致分為以下幾類：

• 加密原生資產： BTC、ETH、SOL 為核心高頻詞，同時穩定幣、MEME 加密資產仍佔據樣本中心，但內部呈現清晰分層。
• 美股科技與高技術方向：個股層面聚焦在TSLA、GOOGL、NVDA、AMZN、PLTR、HOOD，賽道層面聚焦科技股、晶片、儲存、航太，從「選股」向「產業方向」過渡的特徵非常明顯；
• 大宗商品與實體資產：貴金屬（金、銀、銅）、石油這一類在2025 年樣本中並不突出，在2026 年意願中明顯被系統性提及；
• 指數與避險工具：標普、SQQQ 代表對整體市場或系統性波動的關注；

從重複度來看，2026 年的核心非常集中：BTC 仍然是出現頻率最高、且遠高於其他資產的關鍵字；TSLA、NVDA 在美股側重複出現，明顯高於其他個股。

如果只基於這組關鍵字，可以將2026 年的配置意願理解為圍繞少數高度共識的核心資產與產業方向展開，同時透過賽道化、資源化與工具化表達，來應對不確定性的一種結構性配置傾向。

Gemini： 2026 年的樣本資料呈現比2025 年更廣的跨度，主要可歸納為以下四類：

BTC 在2026 年的樣本中被提及次數超過一半，是唯一具有全員共識特徵的資；TSLA 與RKLB/ 航天緊隨其後，相比2025 年，從業者對硬核科技和外太空探索的配置意願顯著增強，這表明投資視野正在從數位化向物理世界的極端前沿延伸。

持倉結構則呈現出「一極多強」的啞鈴型結構，一極是極度集中的BTC，另一極是極為分散的硬科技標的（涉及航太、儲存、半導體等多個細分領域）。

風險承受方式表現為「極端進取與極端防禦並存」，一方面配置了MEME、RKLB 等高波動資產，另一方面引入了SQQQ、金、銀、銅、石油等對沖工具，這說明從業者在2026 年預期的不是單邊上漲，而是劇烈波動中的結構性機會，其風險承受方式已從單一的追逐增長方式轉向不確定性。

總的來看， 2026 年的關鍵字中，金、銀、銅、石油、儲存、航太的密度大幅增加，反映出從業者在數位化賽道（Web3）深耕後，邏輯開始向有形資產和底層能源/ 資源靠攏。

產業鏈深挖也是典型特徵，受訪者不再僅滿足於配置NVDA 等頭部晶片股，而是向下延伸至MU、WDC、SNDK 等儲存和具體硬體環節，顯示出一種基於行業認知的專業化深挖行為。

如果說2025 年是從業者在「修路」（關注合規、平台和基建），那麼2026 年則是「遠徵」（關注航太、深度硬體和全球大宗資源）。

DeepSeek：從字頻統計來看，BTC 頻率最高，佔總提及次數的20.4%，TSLA（9.3%）緊追在後，兩者合計約30%，顯示在頂級偏好上相對集中。 NVDA、RKLB、GOOGL、HOOD、穩定幣、貴金屬也被多次提及，但整體仍分散於眾多標的和主題，呈現「核心- 外圍」結構——核心高度集中於少數資產，外圍廣泛分散。

其中加密貨幣（尤其是BTC）和科技股（TSLA、NVDA 等）是主要方向，同時主題賽道如航太（RKLB 代表）、晶片、儲存以及避險資產如貴金屬、穩定幣也受到關注。

值得注意的是，穩定幣、貴金屬（金、銀、銅）、石油以及SQQQ 的配置，比2025 年持倉樣本更顯性，顯示出對宏觀經濟不確定性或市場回調的防禦心態。

個股/ 標的層面，與2025 對比，BTC 的共識度進一步增強，保持絕對核心；而GOOGL、ETH、SOL 的共識度顯著下降，TSLA 和NVDA 的共識度上升，這可能反映配置重點從分散的加密貨幣和大型科技股向更具體的領軍標的集中。

賽道層面，配置方向擴展至主題賽道（航太、晶片、儲存）和大宗商品（貴金屬、石油），共識從具體標的向多元化主題擴散。

整體而言，數據結構顯示從2025 年到2026 年，配置共識從廣泛佈局加密貨幣和科技股向強化比特幣核心、聚焦特定科技標的、並增加主題投資與避險配置演變，反映出賽道演進中投資者策略的調整：在不確定性中尋求​​增長與防禦的平衡。