PANews 1月21日消息，新加坡加密投資機構QCP Capital發文分析稱，受日本國債收益率飆升和歐美貿易緊張局勢升級影響，全球市場已轉向避險模式，比特幣隨之承壓回落至9萬美元下方。日本10年期公債殖利率升至約2.29%，為1999年以來最高水平，引發對其財政可持續性的擔憂。日本政府債務佔GDP比重已超240%，債務總額接近1,342兆日圓，預計2026年償債支出將佔財政支出的四分之一。同時，川普總統宣布對八個反對美國控制格陵蘭的歐洲國家加徵10%關稅（2月1日生效，6月1日昇至25%），歐洲已迅速準備反制，可能導致雙邊年貿易額約6500至7000億美元的關係進入對抗階段。歐洲議會正考慮暫停批准去年7月達成的美歐貿易協定。
在此背景下，比特幣未能發揮對沖作用，反而表現出高貝塔風險資產特性，對利率、地緣政治和跨市場波動高度敏感。隨著風險偏好下降和流動性邊際收緊，比特幣在收復97,000美元後難以重建上漲動能。在目前政策訊號不明朗的情況下，加密市場可能維持被動反應而非趨勢性走勢，投資人更關注資本保全，並警惕政策失誤可能引發的系統性風險。
