最近，由於引入了Ordinals（一種在比特幣上鑄造類NFT資產的協議）以及由此導致的鏈上活動激增，使得比特幣獲得了極大的關注。截至2023 年5 月8 日，比特幣網絡上有46.5 萬多筆交易在比特幣內存池（mempool 或memory pool）中等待確認，高優先級交易費用達到40美元以上（正常的費用為1-5美元)，這些都創下了歷史新高。

追隨者們一直在試圖理解最近發生的這些事件，一些人認為，高費用對比特幣礦工來說可能是正向積極的，因此對網絡的長期影響可以忽略不計，而另一些人則指出，這些事件正在讓比特幣生態系統中較小的參與者暫時無法訪問該網絡。

比特幣網絡曾在過去（2017 年和2021 年）見證過高交易費用，但這次的情況是獨一無二的，因為這是交易費用首次在熊市期間飆升。鏈上數據顯示，交易費用的急劇增加和相關積壓歸因於BRC-20 代幣標准人氣的日益增長，該標準源自Ordinals。 BRC-20 代幣標準是一種在比特幣網絡上創建可替代代幣的機制。

圖表1：比特幣內存池

來源：mempool.joenick.de，截至5月8日。 vMB（virtual megabytes）是比特幣內存池中交易的總大小，包括數據大小和交易優先級。

本文深入研究了擁擠的內存池對比特幣的潛在影響，包括研究其獨特的原因、歷史先例，以及對網絡和更廣泛的社區的未來影響。

背景：礦工和內存池

比特幣內存池是等待被包含在區塊中並添加到區塊鏈上的未經確認的交易的集合。

比特幣礦工在比特幣生態系統中扮演著至關重要的角色，主要職責包括從內存池中驗證和選擇事務，將它們打包成塊，然後將這些塊附加到區塊鏈中進行處理。作為對他們努力驗證和處理交易的回報，礦工會獲得兩種獎勵：

第一種獎勵以區塊獎勵的形式出現，即固定數量的新挖出的比特幣（目前每個區塊6.25 比特幣）。

第二種獎勵來自與處理交易相關的交易費，這為礦工提供了額外的收入來源。

在選擇要處理的交易時，礦工通常會優先考慮那些費用較高的交易，因為這些交易提供了更大的經濟激勵。當礦工成功挖出一個新區塊時，他們有效地確認了該區塊內的所有交易，然後將這些交易從內存池中清除。

當網絡上有很多未確認的交易時，內存池會“堵塞”。當交易量增加，啟動的交易超出一個區塊可以容納的數量時，內存池中會形成一個積壓。隨著池子變得擁擠，希望更快地處理事務的用戶通常會選擇支付更高的費用，從而形成一個競爭環境，在這個環境中，用戶為了更快地確認自己的事務，會競相出價。打個比方：在假日購物季節交易量激增的日子裡，信用卡網絡會因請求過多而變得擁擠，交易吞吐量的時間變得明顯緩慢。同樣，一個堵塞的比特幣內存池也可能會導致交易費用增加和交易的延遲。

比特幣網絡交易費用飆升的短暫歷史

比特幣網絡用戶可以將他們的交易費用設置為他們想要的任何水平，但低費用的交易可能需要更長的時間來確認，因為礦工會優先考慮高費用的交易，這對他們來說收入更高。從技術上講，交易費用是根據交易的字節大小（也稱為“權重”）和費率計算的，費率以每虛擬字節（sat/vB）的聰數表示。

從歷史上看，比特幣一直保持著相對較低的交易費用——平均每筆交易約為1 至5 美元。在比特幣的歷史上，也出現過一些交易費用飆升的例子。例如，在2017 年，高交易費用是由加密牛市驅動的，而在2021年，高交易費用是由哈希率的急劇下降驅動的。

由於機構和散戶投資者對比特幣的興趣增加，交易費用曾在2017 年年初飆升。 1 MB 的區塊大小上限限制了每個區塊的交易數量，隨著牛市期間需求的激增，費用達到了每筆交易超過563 美元的歷史新高。這種高漲的興趣導致了更大的網絡使用量、比特幣內存池的擁塞，以及隨後更高的交易費用。

圖表2：2017 年比特幣平均交易費用

來源：Coin Metrics, 時間範圍為2017 年1 月1 日——2023 年5 月8 日

與2017 年類似，2021 年比特幣交易費用的飆升是在投資者重燃興趣的推動下發生的，在此期間，與疫情相關的量化寬鬆政策推高了該資產的價格，使得比特幣達到了6.7 萬美元的歷史新高。這種價格飆升帶來交易量的增加，造成了網絡擁堵。與此同時，中國發布了挖礦禁令，導致一部分礦工下線，暫時加劇了比特幣網絡的吞吐量限制。

為什麼2023年不一樣?

儘管2017 年和2021 年比特幣網絡交易費用的飆升主要是由更廣泛的加密牛市推動的，但目前的飆升發生在熊市期間。這次主要是由對新的鏈上創新的需求驅動的，特別是2023 年3 月首次亮相的BRC-20 代幣。在過去，交易費用的增加主要是由於價值轉移交易量的增加。然而，從2023 年5 月7 日至8 日，BRC-20 活動產生的費用占到了總交易費用的50% 以上。

圖表3: 比特幣交易費用明細

來源：灰度，Dune，時間截止至5 月8 日

BRC-20 活動激增的一個原因是以太坊上meme 幣交易的爆炸式增長，這也促使用戶投機比特幣。

例如，2023 年4 月17 日推出的ERC-20 代幣Pepecoin（“PEPE”）迅速實現了超10 億美元的市值，漲幅接近5,000,000%。圍繞PEPE 的狂熱導致以太坊用戶花費超過7500 ETH 或近1000 萬美元的交易費來交易該代幣，從而推高了以太坊網絡用戶的Gas 費用。

圖表4：花費在PEPE 交易上的Gas 費用

來源：@thiccythot_ on twitter，時間截止至5 月6 日

受以太坊投機活動的刺激，比特幣上的BRC-20 代幣的需求也出現了類似的上升。截至2023 年5 月8 日，BRC-20 的總市值接近10 億美元。這種模式反映了加密世界的高度相關性，一個知名區塊鏈（如以太坊）的發展可以影響到另一個區塊鏈（如比特幣）參與者的行為。

圖表5：BRC-20 市值

來源：ordspace.org，截至5 月8 日。注：此圖僅供說明之用。過去的表現不代表未來的結果

目前，人們對此創紀錄交易的反應不一。一方面，增加的交易收入為比特幣礦工提供了更高的回報，比特幣網絡上這些新創新的出現可以幫助解決比特幣經濟模式中長期存在的安全預算問題。看到新用戶在對Ordinals 和BRC-20 的好奇心驅使下積極參與到這個網絡中，這也是令人振奮的。

但另一方面，擁擠的內存池可能會阻礙比特幣網絡上的特定用戶（可能是較小的用戶）發送交易，因為他們可能會因費用上漲而望而卻步。還有一些用戶質疑，新資產和NFT的投機性挖礦是否已然偏離了比特幣的預期目的。

潛在影響

這項創新和最近的費用上漲可能會對比特幣的當下和未來產生影響。

首先，這種情況突顯了更廣泛的比特幣社區的擴張，包括新的參與者。費用的飆升主要是由開發者的創新和用戶參與度的增加共同推動的，這表明比特幣社區可能會繼續吸引新用戶和開發者。這種增長可能會為新湧入的創意開發者鋪平道路，讓他們可以進一步加強生態系統建設。

展望未來，比特幣的layer2 解決方案也可能會吸引開發者的更多關注。由於現在可以在比特幣的主要層面上創建可替代性和不可替代性標準（如BRC-20 和Ordinals），長期來看，基準交易費用預計將上升。這種增加可能會使一些用戶直接通過主鏈發送交易的成本過高。因此，人們可能會重新關注開發擴展解決方案，例如閃電網絡和堆棧，旨在降低比特幣轉移的費用。

最後，由於比特幣的功能現在包括可替代的代幣和NFT，比特幣的活動可能會與以太坊的活動以及更廣泛的智能合約生態系統變得更加密切相關，因為它們的用戶基礎相似。

在引入Ordinals 之前，鏈上的BTC 活動主要圍繞價值轉移展開，與智能合約平台（如NFT 挖礦）相關的行為沒有密切聯繫。

然而，正如對Pepecoin 興趣的增加以及BRC-20 市值的相應增加所證明的那樣，不同區塊鍊網絡上用戶的行為之間似乎存在越來越大的相關性。雖然不知道未來會發生什麼，但我們相信有一件事是可以肯定的：比特幣比以往任何時候都更有活力。