3月4日加密市場全面暴跌再次開啟。行BTC從9.5萬美元高點急速下挫，跌破8.3萬美元，24小時跌幅達10.49%。山寨市場更是血流成河，ETH跌破2100，24小時跌幅高達16.83%，創下近期新低。市場一日走完牛回後又瀑布洗臉，多空雙殺慘烈異常。

「多幣種儲備」考驗BTC戰略儲備嚴肅性

先前一天在市場普遍低迷的背景下，川普發布重磅聲明，宣布將BTC、ETH、XRP、SOL、ADA等加密貨幣納入美國戰略儲備，並承諾推動監管松綁。消息一出，比特幣價格僅用3小時就從8.5萬美元飆升至9.5萬美元，山寨幣也開啟全面暴漲模式。

然而，興奮過後，質疑聲四起。看空派代表Arthur Hayes直言，川普只是說說而已，政府沒錢買幣。更廣泛的批評集中在「多幣種儲備」設想上，質疑ada、xrp等高度中心化項目都能拿來作為儲備資產推進的荒謬做法，只會削弱BTC戰略儲備本身的嚴肅性，讓BTC儲備法案在聯邦層面通過的可能性進一步降低。

也有分析認為，川普在玩「高開低走」的老套路：先拋出激進的「多幣種儲備」設想，最終退回「比特幣單幣儲備」作為妥協方案，以爭取國會支持。

無論真相如何，都暴露出當前市場分歧加大。對川普政策的期待與現實落差，導致投資人對產業的情緒仍然消極，比特幣衝高回落，隨後開始震盪走低。

關稅大棒超預期打破幻想

川普政府近期針對加拿大和墨西哥的關稅政策一直是市場關注焦點。就在上週川普還在對開徵關稅的時間語焉不詳、前後矛盾，外界認為這是談判策略，最後一刻終將會達成新的協議，不過這種希望正式破滅。

週一，川普宣布3月4日起將對墨加兩國徵收關稅，並明確表示「無協商談判空間」。此外也將對中國商品的關稅提高至20%，以及從4月2日起對歐盟、日本、韓國等實施「對等關稅」政策，這種強硬態度超出了市場預期。加拿大和中國同日宣布將採取一系列反制措施，墨西哥也暗示採取對抗措施，關稅戰全面開啟。

中加墨三國占美國進出口總額的40%，關稅的加徵將推高進口商品價格，關稅的加徵無疑將推高進口商品價格，加劇美國的通膨壓力。連一向謹慎的巴菲特也罕見發聲，警告關稅“在某種程度上是一種戰爭行為”，可能推高通膨、損害消費者利益。而同時，美國經濟成長放緩的跡像也愈發明顯，美國亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow模型顯示，美國第一季GDP將萎縮2.8%，此前預計會萎縮1.5%。市場對美國陷入「滯脹」的憂慮正在升溫，這對依賴流動性和風險偏好的資產形成了壓制。

首次影響，週一美股三大指數集體收跌，道瓊指數跌1.48%，標普500指數跌1.76%，創下年內最大跌幅，納指跌2.64%，抹平11月大選以來漲幅。科技股領跌，英偉達暴跌8.69%，創2024年9月以來最低收盤價。自從現貨比特幣ETF獲準以來，加密市場與美股關聯性變得極強，傳統市場的動盪迅速傳導至加密市場並被放大，加密貨幣再次大跌。倘若美股持續走弱，加密市場可能面臨更大的調整壓力。

任何利好或成多空雙殺催化劑

市場情緒低迷之際，投資者寄望於3月7日召開的首屆白宮加密貨幣峰會，屆時川普將召集行業領袖共同討論監管政策、穩定幣監管以及比特幣在美國金融體系中的潛在作用，或會為未來四年的加密貨幣監管定下基調。市場渴望會議上有更多實質的東西出台，以提振市場信心，推動價格上漲。

然而，在當前宏觀經濟環境逆風、機構資金持續流失、散戶買盤動能枯竭的背景下，市場對消息的反應已趨於極端。加密高峰會或許會帶來新的政策火花，但投資人需警惕任何利多消息都可能成為多空雙殺的催化劑。