川普上任不到兩個月，加密市場已轉熊。在近期創下六位數的歷史新高後，比特幣已跌至約80,000 美元水平上下，相較1 月的峰值下跌近25%。這一突然而反覆出現的趨勢凸顯了一個關鍵現實：Web3 仍然被市場投機和炒作左右。
市場情緒目前普遍焦慮及悲觀，但最近與團隊圓滿結束ETHDenver 之行後，我依然保持著一定的樂觀態度。 ETHDenver 作為以太坊和Web3 領域最大的年度盛會之一，融合了黑客馬拉松、會議和社群驅動的創新，真正展示了產業的前沿動態。
ETHDenver 優先關注創新，而非炒作
與其他地方一樣，ETHDenver 也廣泛討論了AI（特別是去中心化AI）。不同之處在於，這次參會讓我更加堅定我們正在建構的方向。至少，它證明了我們對自己的定位十分清晰。
多年來，我走遍世界參加各種加密活動，感受相當多。有時候，我會對某些專案和投資者的運作方式感到困惑和驚訝——他們完全依賴敘事炒作，而不是實際創新或可落地的產品。令人震驚的是，誇張的概念往往優先於務實的執行。
如果從更長遠的時間維度來看加密產業的演變，自2014 年至2023 年底，CoinGecko 上市的24,000 多種加密貨幣中，超過50% 已經消亡。其中2021 年是最糟糕的一年：當年上市的項目中，超過70% 現已停駛。一項2022 年的研究顯示，在市值排名前100 名的加密貨幣中，真正擁有可用產品的不到50%。類似的情況也早在2018 年的分析中被揭露：當時的前100 種加密貨幣中，只有36 個項目推出了可公開使用的產品。
更近期的數據較為缺乏，直接反映了產業亂象，深入的研究和盡調幾乎不可能。加之最近政治人物的疑似拉盤騙局，更是影響了數百萬散戶，整體產業投機性遠大於實質的價值和基本面。
以實際落地為核心，而非空談創新
多年來，我一直提倡更腳踏實地的創新方法，尤其是在AI 領域。永續進步的關鍵不在於追逐炫目的概念，或是精心打造完美的投資宣講，而在於深思熟慮的執行力，在於找到能夠將想法轉化為可行商業模式的現實應用。
幸運的是，ETHDenver 的氛圍截然不同。這次，我的團隊遇到了許多真正專注於「建構」（Building）而非追逐市場熱點的優秀人才。我們見到了許多具有明確使用場景和實際落地方案的創新項目，而不是單純的概念炒作。為了進一步促進這種有意義的創新，我們舉辦了一場Hackerhouse 黑客松競賽，吸引了來自美國各地的優秀開發者踴躍參與。這場競賽的項目讓我對未來充滿信心——它們證明了一些真正的建構者正在堅定地前行，推動產業的發展。
令我們看到希望的DeAI 項目
頭獎由LabsDAO 團隊獲得，他們開發了LabsMarket，這是一個連結現實世界貢獻者與AI 經濟的去中心化AI 市場。該平台支援安全資料上傳、智慧財產權登記以及MLOps（機器學習運維）整合。
二等獎頒發給Thousand Monkeys Thousand Typewriters 團隊，他們的項目Frost 是一個去中心化交易所（DEX）和代幣發行平台，專為DeAI Layer-1 區塊鏈打造，旨在為AI 與DeFi（去中心化金融）的結合奠定基礎。
三等獎由OORTCAPTCHA 團隊獲得，他們開發了一個完全鏈上、去中心化的數據標註和強化學習協議。此解決方案確保AI 資料驗證的抗女巫攻擊能力，使其成為AI 資料標註的重要工具。
這些團隊不僅僅是在暢想未來，而是已經在積極建構。它們對去中心化AI、區塊鏈實際應用和基礎設施建設的投入讓我堅信：儘管市場起伏不定，但真正有價值的項目終將勝出。
以太坊當前的挑戰與長期發展方向
同時，儘管ETHDenver 展示了許多務實的創新者，但更廣泛的加密市場——特別是以太坊社群——正面臨著新一輪的信任危機。以太坊及其創始人Vitalik Buterin 近期因其代幣經濟模型和長期願景而受到越來越多的質疑。關於以太坊質押中心化、擴展性權衡（Scalability Trade-offs）以及治理模式的討論愈演愈烈，加劇了市場的悲觀情緒，也讓人們對其未來產生了更多疑慮。
這再次提醒我們，加密市場的週期變化會無情地揭示那些依賴炒作生存的項目。在多頭市場中被追捧的許多項目，如今正在經歷生存危機，難以證明其高估值的合理性。然而，歷史表明，真正的建造者會堅持度過這些低谷，不斷完善自己的產品，並最終證明其長期價值。
「慢即是快」：在喧囂中穩步前行
儘管當前市場整體呈現負面情緒，但ETHDenver 讓我更確信，緩慢、穩定且深思熟慮的發展才是長期成功的唯一道路。 AI、區塊鏈和Web3 領域的真正突破，不會來自那些追逐短期炒作的項目，而是來自那些願意踏實解決實際問題、一步一步來建立未來的團隊。
所以，雖然市場下跌，但我的信心依舊堅定。 AI 與去中心化AI 的未來，正由那些重視實質價值，而非表面浮華的人們共同打造。這才是真正的價值所在，因此，我依然對未來充滿信心。
作者：OORT創辦人、哥倫比亞大學教授李崇博士
原文刊登於《富比士》：https://www.forbes.com/sites/digital-assets/2025/03/18/optimism-in-a-crypto-bear-market--key-insights-from-ethdenver/
