頭部CEX為什麼應該學習Pump.fun模式？

Pump.fun 的特色在於其項目大多不賺錢，這反而促使用戶以平等心態審查每個項目，提供充分的參與和低價買入窗口期，公平性超越傳統的「團隊-VC-空投-上所」體系。
頭部CEX（如BN、CB）若推出類似Pump.fun的「創業板」模式，設定低上幣門檻（如5萬U保證金、開發者禁售條款），可讓市場自由博弈，避免Listing賄賂的暗箱操作。
此模式能確保明星項目最早在T1 CEX誕生（而非二線交易所），鞏固其市場地位，同時為二級市場保留利潤，奪回被Raydium和Uniswap分流的流量。
用戶在Pump.fun因虧損風險高而保持戒心（單次虧損約0.1SOL），但對CEX新幣卻因交易所背書過度樂觀，導致大額虧損（5萬至10萬起），凸顯現行機制的缺陷。

Pump.fun 不賺錢，不是缺點而恰恰是它的特色。

撰文：0xTodd

先說暴論：T1 CEX 想要同時保住其收入、口碑和地位三者的唯一解決方案，就是推出類似pumpfun 模式。

為什麼呢？

之前很多人引用一則新聞並嘲笑說，pumpfun 上盈利超過1000 美金的人只有3%，並且把它作為不參與meme 幣的理由。

我告訴你，pumpfun 不賺錢，不是缺點而恰恰是它的特色。

正是因為pumpfun 上的項目大多不賺錢，大家也知道賺錢機率低，大家才會帶著平等的眼鏡，仔細審查上面一個項目（當然，如果你認可看表情包也算是某種審查的話）。

這樣的機制，給了每一個項目：

它的公平程度遠超現在的【團隊-VC- 空投- 上所】體系。

因為且容易虧錢，每個參與pumpfun 的人，都是抱著極大的戒心+ 極小的野心參與的，每次虧0.1SOL 封頂。

但是，對於BN 或者CB 來說，大家帶的眼鏡可不是這樣，大家天然就覺得有大交易所背書，它會上漲，

對於T1 CEX 上的新幣，每個參與的人，恰恰相反，都是抱著極小的戒心+ 極大的野心參與的，一旦虧損都是5w，10w 起步。

如果BN、CB，直接推出pumpfun 模式（也就是Jason 提到的創業板），設定極低的上幣門檻：例如5wU 保證金，保證金1 年內dev 禁售之類等基礎條款，就可以自由上幣。

那麼它可以讓自由的市場充分博弈，而不是Listing+bribe 這只看不見的手在擺弄，絕對是好事。

它可以確保每個明星項目都最早在BN 上誕生（而不是bybit、bitget、MXC 這些）。

而且這是得到證實的：因為pumpfun 現在幾乎已經確保了每個明星項目最早都來自那裡。

而且所謂「給二級市場留足利潤」，奪回Raydium 和Uniswap 竊走的一切。

讓CEX 的T1 地位江湖永駐，萬年長青。